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立法上のリスク

立法上のリスク

##立法上のリスクとは何ですか?

立法上のリスクとは、政府による規制または法律が1つ以上の企業の事業見通しを大幅に変える可能性があることです。これらの変更は、その会社の投資保有に悪影響を与える可能性があります。立法上のリスクは、政府の措置の直接の結果として、または会社の顧客の需要パターンを変更することによって発生する可能性があります。

投資家は、救済や特定の業界への優遇措置について不満を言うことはめったにありません。おそらく、彼ら全員が彼らから利益を得るという秘密の希望を抱いているからでしょう。しかし、規制や税金に関しては、彼らは不平を言います。補助金や関税が競争上の優位性、規制、税金の形で業界に与えることができるものは、さらに多くのものから奪うことができます。単一の法律、補助金、または印刷機の切り替えで、彼らは世界中に衝撃波を送り、企業や業界全体を破壊する可能性があります。このため、多くの投資家は、株式を評価する際の大きな要因として立法上のリスクを考慮しています。

かなりの投資は、それが運営されている政府を考慮した後、それほど大きくないことが判明する可能性があります。 (関連資料については、「政府とリスク:愛憎関係」を参照してください。)

##立法上のリスクの説明

立法上のリスクとは、政府と企業の間の暫定的な関係を指します。具体的には、政府の行動が企業または業界を制約し、それによってその企業または業界における投資家の保有に悪影響を与えるリスクがあります。実際のリスクは、反トラスト訴訟、新しい規制や基準、特定の税金、補助金など、さまざまな形で現れる可能性があります。立法上のリスクは業界によって程度は異なりますが、どの業界にもある程度のリスクがあります。

理論的には、政府は企業と一般市民の利益が互いにぶつからないようにするための緩衝地帯として機能します。産業界が国民を危険にさらし、自らを規制することを望まないように思われるときに介入するのは政府の役割です。実際には、政府は過度に法制化する傾向があります。この法律は、政府の重要性に対する国民のイメージを高め、個々の議員に宣伝を提供します。これらの強力なインセンティブは、本当に必要なものよりも立法上のリスクを増大させます。

##立法リスクの実例

立法上のリスクが高い業界の例は、ヘルスケア業界です。製薬会社と医療提供者はどちらも、メディケア、保険の適用範囲、およびその他の顧客の支払いの問題に関連する多くの進行中の法的問題に対処する必要があります。

もう1つの例は、Wal-Mart Stores Inc.(WMT)からのものです。同社は、オペレーショナルリスクのセクションで証券取引委員会(SEC)に毎年提出する10-Kで直面する特定の政治的リスクについて概説しました。規制、コンプライアンス、評判、その他のリスクのセクションで、同社は立法、司法、規制、政治/経済のリスクに関連するリスクの概要を説明しています。言及された危険因子には以下が含まれます

-政情不安

-法的および規制上の制約

-地域の製品安全および環境法

-税法

-現地の労働法

-貿易政策

-通貨規制。

ウォルマートは、サプライヤーに関連するリスクの中で、外国のサプライヤーが事業を行っている国の潜在的な政治的および経済的不安定性に言及しました。また、労働問題、国際貿易政策、関税の賦課も問題として挙げています。同社は特にブラジルと中国を指名し、それらの連邦、州、地方の法律の複雑さを示しています。

##ハイライト

-政府は、業界のメンバーが自らを制限しない場合、業界を規制するために介入します。

-業界に税金やその他の規制を課すことは、投資家を思いとどまらせる可能性があります。

-規制法の変更により、企業が顧客ベースにサービスを提供できなくなった場合、企業の見通しが変わる可能性があります。