Markaðsvirðisaukandi (MVA)

Hvað bætist við markaðsvirði?

Markaðsvirðisauki (MVA) er útreikningur sem sýnir mismuninn á markaðsvirði fyrirtækis og fjármagns sem allir fjárfestar leggja fram, bæði skuldabréfaeigendur og hluthafar. Með öðrum orðum, það er markaðsvirði skulda og eigin fjár að frádregnum öllum eiginfjárkröfum á hendur félaginu. Það er reiknað sem:

MVA = V - K

þar sem MVA er markaðsvirði fyrirtækisins, V er markaðsvirði fyrirtækisins, að meðtöldum verðmæti eigin fjár og skulda fyrirtækisins ( fyrirtækjavirði þess ), og K er heildarfjárhæð fjárfestingar í fyrirtækinu.

MVA er nátengt hugmyndinni um efnahagslegan virðisauka (EVA), sem táknar hreint núvirði (NPV) röð EVA-gilda.

Skilningur á markaðsvirðisaukandi (MVA)

Þegar fjárfestar vilja líta undir hettuna til að sjá hvernig fyrirtæki stendur sig fyrir hluthafa sína, skoða þeir fyrst MVA. MVA fyrirtækis er vísbending um getu þess til að auka verðmæti hluthafa með tímanum. Hátt MVA er vísbending um árangursríka stjórnun og sterka rekstrarhæfileika. Lágt MVA getur þýtt að verðmæti aðgerða og fjárfestinga stjórnenda sé minna en verðmæti þess fjármagns sem hluthafar leggja fram. Neikvætt MVA þýðir að aðgerðir stjórnenda og fjárfestingar hafa minnkað og snúið við verðmæti fjármagns sem hluthafar leggja fram.

MVA endurspeglar skuldbindingu um virði hluthafa

Fyrirtæki með háa MVA eru aðlaðandi fyrir fjárfesta ekki aðeins vegna þess að meiri líkur eru á því að þau skili jákvæðri ávöxtun heldur einnig vegna þess að það er góð vísbending um að þau hafi sterka forystu og trausta stjórnarhætti. MVA má túlka sem magn auðs sem stjórnendur hafa skapað fyrir fjárfesta umfram fjárfestingu þeirra í fyrirtækinu.

Fyrirtæki sem geta haldið uppi eða aukið MVA með tímanum laða venjulega að meiri fjárfestingu, sem heldur áfram að auka MVA. MVA gæti í raun vanmetið frammistöðu fyrirtækis vegna þess að það gerir ekki grein fyrir útborgunum í reiðufé, svo sem arði og hlutabréfakaupum, sem gerðar eru til hluthafa. MVA er kannski ekki áreiðanlegur vísbending um frammistöðu stjórnenda á sterkum nautamörkuðum þegar hlutabréfaverð hækkar almennt.

Dæmi um MVA

Fyrirtæki með háa MVA má finna á fjárfestingarsviðinu.

Alphabet Inc., (GOOGL) móðurfélag Google, er meðal verðmætustu fyrirtækja í heimi með mikla vaxtarmöguleika. Hlutabréf þess skiluðu 1.293% ávöxtun á fyrstu 10 starfsárunum. Þó að mikið af MVA þess á fyrstu árum megi rekja til hrifningar á markaði yfir hlutabréfum þess, hefur fyrirtækinu tekist að meira en tvöfalda það frá 2015 til 2019. MVA Alphabet hefur vaxið úr $354,25 milljörðum árið 2015 í $606,20 milljarða í desember 2017 í $809,01 milljarðar í desember 2019 í 1,19 billjónir Bandaríkjadala árið 2020.

Á hinum enda litrófsins er eitt þekktasta fyrirtæki S&P 500 vísitölunnar, Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola er ein af uppáhalds hlutabréfaeign Warren Buffett vegna þess að stjórnun þess er svo áhrifarík til að auka verðmæti hluthafa. Í lok árs 2019 var MVA félagsins 219,66 milljarðar dala, upp úr 158,52 milljörðum dala árið 2017 og 150,41 milljarða dala árið 2015, og er það ekki innifalið um það bil 6 milljarða dala árlega í arðgreiðslur til hluthafa. Frá og með 2019 hefur Coca-Cola hækkað arðgreiðslur sínar á hverju ári síðustu fimm árin að meðaltali um 5,3% á ári.

Hápunktar

• MVA eru tákn um verðmæti sem skapast með aðgerðum og fjárfestingum stjórnenda fyrirtækis.

• Hátt MVA er sönnun þess að verðmæti aðgerða og fjárfestinga stjórnenda er meira en verðmæti þess fjármagns sem hluthafar leggja fram, en lág MVA þýðir einmitt hið gagnstæða.

• MVA ætti ekki að teljast áreiðanleg vísbending um frammistöðu stjórnenda á sterkum nautamörkuðum þegar hlutabréfaverð hækkar almennt.