القيمة السوقية المضافة (MVA)

ما هي القيمة السوقية المضافة؟

القيمة السوقية المضافة (MVA) هي عملية حسابية توضح الفرق بين القيمة السوقية للشركة ورأس المال الذي يساهم به جميع المستثمرين ، سواء حملة السندات أو المساهمين. بمعنى آخر ، إنها القيمة السوقية للديون وحقوق الملكية مطروحًا منها جميع المطالبات الرأسمالية المحتفظ بها ضد الشركة. يتم حسابها على النحو التالي:

** MVA = V - K **

حيث MVA هي القيمة السوقية المضافة للشركة ، V هي القيمة السوقية للشركة ، بما في ذلك قيمة حقوق ملكية الشركة وديونها ( قيمة الشركة ) ، و K هو المبلغ الإجمالي لرأس المال المستثمر في الشركة.

يرتبط MVA ارتباطًا وثيقًا بمفهوم القيمة المضافة الاقتصادية (EVA) ، ويمثل صافي القيمة الحالية (NPV) لسلسلة من قيم EVA.

فهم القيمة السوقية المضافة (MVA)

عندما يرغب المستثمرون في النظر إلى ما وراء الغطاء لمعرفة كيفية أداء الشركة لمساهميها ، فإنهم ينظرون أولاً إلى قيمة التصنيع المضافة. يعد MVA لشركة ما مؤشرًا على قدرتها على زيادة قيمة المساهمين بمرور الوقت. ارتفاع قيمة التصنيع المضافة دليل على الإدارة الفعالة والقدرات التشغيلية القوية. يمكن أن يعني انخفاض قيمة التصنيع المضافة أن قيمة تصرفات الإدارة واستثماراتها أقل من قيمة رأس المال الذي يساهم به المساهمون. القيمة المضافة السالبة تعني أن إجراءات الإدارة واستثماراتها قد تضاءلت وعكست قيمة رأس المال الذي يساهم به المساهمون.

<! - DB1FB988103732A5E16793D5FB305565 ->

قيمة التصنيع المضافة تعكس الالتزام بقيمة المساهمين

الشركات ذات القيمة المضافة العالية جذابة للمستثمرين ليس فقط بسبب الاحتمالية الكبيرة لتحقيق عوائد إيجابية ولكن أيضًا لأنها مؤشر جيد على امتلاكهم قيادة قوية وحوكمة سليمة. يمكن تفسير القيمة السوقية المضافة على أنها مقدار الثروة التي أوجدتها الإدارة للمستثمرين بالإضافة إلى استثماراتهم في الشركة.

عادةً ما تجذب الشركات القادرة على الحفاظ على قيمة التصنيع المضافة أو زيادتها بمرور الوقت المزيد من الاستثمارات ، والتي تستمر في تعزيز قيمة التصنيع المضافة. قد يقلل MVA في الواقع من أداء الشركة لأنه لا يأخذ في الحسبان المدفوعات النقدية ، مثل توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم ، التي يتم إجراؤها للمساهمين. قد لا يكون MVA مؤشرًا موثوقًا لأداء الإدارة خلال الأسواق الصاعدة القوية عندما ترتفع أسعار الأسهم بشكل عام.

أمثلة على MVA

يمكن العثور على الشركات ذات القيمة المضافة العالية في مختلف مجالات الاستثمار.

Alphabet Inc ، (GOOGL) الشركة الأم لـ Google ، هي من بين الشركات الأكثر قيمة في العالم مع إمكانات نمو عالية. عادت أسهمها بنسبة 1،293 ٪ في أول 10 سنوات من التشغيل. في حين أن الكثير من القيمة المضافة المضافة في السنوات الأولى يمكن أن تُعزى إلى وفرة السوق على أسهمها ، فقد تمكنت الشركة من مضاعفتها من 2015 إلى 2019. وقد نما إجمالي القيمة المضافة لشركة Alphabet من 354.25 مليار دولار في عام 2015 إلى 606.20 مليار دولار في ديسمبر 2017 إلى 809.01 دولارًا أمريكيًا مليار دولار في ديسمبر 2019 إلى 1.19 تريليون دولار في عام 2020.

على الطرف الآخر من الطيف ، تعد شركة Coca-Cola Company (KO) واحدة من أكثر الشركات رسوخًا في مؤشر S&P 500. كوكا كولا هي واحدة من الأسهم المفضلة لدى وارن بافيت لأن إدارتها فعالة للغاية في زيادة قيمة المساهمين. في نهاية عام 2019 ، بلغ إجمالي القيمة المضافة للشركة 219.66 مليار دولار أمريكي ، ارتفاعًا من 158.52 مليار دولار أمريكي في عام 2017 و 150.41 مليار دولار أمريكي في عام 2015 ، وهذا لا يشمل ما يقرب من 6 مليارات دولار سنويًا في توزيعات الأرباح للمساهمين. اعتبارًا من عام 2019 ، زادت شركة Coca-Cola أرباحها السنوية على مدار السنوات الخمس الماضية بمعدل 5.3٪ سنويًا.

يسلط الضوء

• القيمة المضافة هي تمثيلات للقيمة التي تم إنشاؤها من خلال إجراءات واستثمارات إدارة الشركة.

• ارتفاع قيمة التصنيع المضافة دليل على أن قيمة تصرفات الإدارة واستثماراتها أكبر من قيمة رأس المال الذي يساهم به المساهمون ، في حين أن القيمة المضافة المنخفضة تعني العكس تمامًا.

• لا ينبغي اعتبار قيم القيمة المضافة مؤشراً موثوقاً لأداء الإدارة خلال الأسواق الصاعدة القوية عندما ترتفع أسعار الأسهم بشكل عام.