Marktwertschöpfung (MVA)

Was ist Marktwertschöpfung?

Market Value Added (MVA) ist eine Berechnung, die die Differenz zwischen dem Marktwert eines Unternehmens und dem von allen Investoren, sowohl Anleihegläubigern als auch Aktionären, eingebrachten Kapital zeigt. Mit anderen Worten, es ist der Marktwert von Fremd- und Eigenkapital abzüglich aller Kapitalforderungen gegenüber dem Unternehmen. Es wird berechnet als:

MVA = V - K

wobei MVA die Marktwertschöpfung des Unternehmens ist, V der Marktwert des Unternehmens ist, einschließlich des Werts des Eigenkapitals und der Schulden des Unternehmens (sein Unternehmenswert ), und K der Gesamtbetrag des in das Unternehmen investierten Kapitals ist.

MVA ist eng mit dem Konzept des wirtschaftlichen Mehrwerts (EVA) verbunden, der den Nettogegenwartswert (NPV) einer Reihe von EVA-Werten darstellt.

Market Value Added (MVA) verstehen

Wenn Investoren unter die Haube schauen wollen, um zu sehen, wie ein Unternehmen für seine Aktionäre abschneidet, schauen sie zuerst auf MVA. Der MVA eines Unternehmens ist ein Hinweis auf seine Fähigkeit, den Shareholder Value im Laufe der Zeit zu steigern. Ein hoher MVA ist ein Beweis für effektives Management und starke operative Fähigkeiten. Ein niedriger MVA kann bedeuten, dass der Wert der Maßnahmen und Investitionen des Managements geringer ist als der Wert des von den Anteilseignern eingebrachten Kapitals . Ein negativer MVA bedeutet, dass die Maßnahmen und Investitionen des Managements den Wert des von den Aktionären eingebrachten Kapitals verringert und umgekehrt haben.

MVA spiegelt das Engagement für den Shareholder Value wider

Unternehmen mit einem hohen MVA sind für Anleger attraktiv, nicht nur wegen der höheren Wahrscheinlichkeit, dass sie positive Renditen erzielen, sondern auch, weil dies ein guter Hinweis darauf ist, dass sie über eine starke Führung und solide Unternehmensführung verfügen. MVA kann als die Menge an Vermögen interpretiert werden, die das Management für Investoren über ihre Investition in das Unternehmen hinaus geschaffen hat.

Unternehmen, die in der Lage sind, den MVA im Laufe der Zeit aufrechtzuerhalten oder zu steigern, ziehen in der Regel mehr Investitionen an, was den MVA weiter erhöht. Der MVA kann die Leistung eines Unternehmens tatsächlich unterschätzen, da er keine Barauszahlungen wie Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre berücksichtigt. MVA ist möglicherweise kein zuverlässiger Indikator für die Managementleistung während starker Bullenmärkte, wenn die Aktienkurse im Allgemeinen steigen.

Beispiele für MVA

Unternehmen mit hohem MVA sind im gesamten Anlagespektrum zu finden.

Alphabet Inc., (GOOGL), die Muttergesellschaft von Google, gehört zu den wertvollsten Unternehmen der Welt mit hohem Wachstumspotenzial. Seine Aktie erzielte in den ersten 10 Betriebsjahren eine Rendite von 1.293 %. Während ein Großteil seines MVA in den Anfangsjahren auf den Marktüberschwang über seine Aktien zurückzuführen ist, hat das Unternehmen es geschafft, ihn von 2015 bis 2019 mehr als zu verdoppeln. Der MVA von Alphabet ist von 354,25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015 auf 606,20 Milliarden US-Dollar im Dezember 2017 auf 809,01 US-Dollar gestiegen Milliarden im Dezember 2019 auf 1,19 Billionen US-Dollar im Jahr 2020.

Am anderen Ende des Spektrums befindet sich eines der etabliertesten Unternehmen im S&P 500 Index, die Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola ist eine der Lieblingsaktien von Warren Buffett, weil sein Management so effektiv darin ist, den Shareholder Value zu steigern. Ende des Jahres 2019 betrug der MVA des Unternehmens 219,66 Milliarden US-Dollar, gegenüber 158,52 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 und 150,41 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015, und darin sind die rund 6 Milliarden US-Dollar jährlicher Dividendenzahlungen an die Aktionäre nicht enthalten. Ab 2019 hat Coca-Cola seine Dividenden in den letzten fünf Jahren jedes Jahr um durchschnittlich 5,3 % pro Jahr erhöht.

Höhepunkte

• MVAs sind Darstellungen des Werts, der durch die Handlungen und Investitionen des Managements eines Unternehmens geschaffen wird.

• Ein hoher MVA ist ein Beweis dafür, dass der Wert der Maßnahmen und Investitionen des Managements größer ist als der Wert des von den Aktionären eingebrachten Kapitals, während ein niedriger MVA genau das Gegenteil bedeutet.

• MVAs sollten nicht als zuverlässiger Hinweis auf die Managementleistung während starker Bullenmärkte angesehen werden, wenn die Aktienkurse im Allgemeinen steigen.