Panta

Hvað er pöntun?

Pöntun samanstendur af fyrirmælum til miðlara eða verðbréfafyrirtækis um að kaupa eða selja verðbréf fyrir hönd fjárfestis. Pöntun er grundvallarviðskiptaeining verðbréfamarkaðar. Pantanir eru venjulega settar í gegnum síma eða á netinu í gegnum viðskiptavettvang,. þó að pantanir geti í auknum mæli verið settar í gegnum sjálfvirk viðskiptakerfi og reiknirit. Þegar pöntun er sett fylgir hún ferli við framkvæmd pöntunar.

Pantanir falla í stórum dráttum í mismunandi flokka, sem gera fjárfestum kleift að setja takmarkanir á pantanir sínar sem hafa áhrif á verð og tíma sem hægt er að framkvæma pöntunina. Þessar skilyrtu pöntunarleiðbeiningar geta ráðið tilteknu verðlagi (takmörkum) þar sem pöntunin þarf að framkvæma, hversu lengi pöntunin getur verið í gildi eða hvort pöntun er hrundið af stað eða hætt við hana á grundvelli annarrar pöntunar, meðal annars.

Að skilja pantanir

Fjárfestar nota miðlara til að kaupa eða selja eign með því að nota pöntunartegund að eigin vali. Þegar fjárfestir hefur ákveðið að kaupa eða selja eign, hefja þeir pöntun. Pöntunin veitir miðlara leiðbeiningar um hvernig eigi að halda áfram.

Pantanir eru notaðar til að kaupa og selja hlutabréf, gjaldmiðla, framtíð, hrávöru, valkosti, skuldabréf og aðrar eignir.

Almennt skiptast á verðbréfum í gegnum kaup- og söluferli. Þetta þýðir að til að selja þarf kaupandi að vera tilbúinn að greiða söluverðið. Til að kaupa þarf seljandi að vera tilbúinn að selja á kaupandaverði. Engin viðskipti eiga sér stað nema kaupandi og seljandi komi saman á sama verði.

Tilboðið er hæsta auglýsta verðið sem einhver greiðir fyrir eign og tilboðið er lægsta auglýsta verðið sem einhver er tilbúinn að selja eign á. Kaup- og sölutilboð eru stöðugt að breytast, þar sem hvert tilboð og tilboð tákna pöntun. Þegar pantanir eru fylltar munu þessi stig breytast. Til dæmis, ef tilboð er klukkan 25.25 og annað klukkan 25.26, þegar búið er að fylla í allar pantanir klukkan 25.26, er næsthæsta tilboðið 25.25.

Þetta tilboðs-/útboðsferli er mikilvægt að hafa í huga þegar pöntun er lögð vegna þess að tegund pöntunar sem valin er mun hafa áhrif á verðið sem viðskiptin eru fyllt á, hvenær hún verður fyllt eða hvort hún verður yfirhöfuð fyllt.

Pantanagerðir

Á flestum mörkuðum er tekið við pöntunum frá bæði einstaklingum og fagfjárfestum. Flestir einstaklingar eiga viðskipti í gegnum miðlara og söluaðila , sem krefjast þess að þeir setji inn eina af mörgum pöntunartegundum þegar þeir eiga viðskipti. Markaðir auðvelda mismunandi pöntunargerðir sem gera ráð fyrir fjárfestingarsvigrúmi við skipulagningu viðskipta.

Hér eru nokkrar grunnpöntunargerðir:

• Markaðspöntun gefur miðlara fyrirmæli um að ljúka pöntuninni á næsta fáanlega verði. Markaðsfyrirmæli hafa ekkert sérstakt verð og eru yfirleitt alltaf framkvæmdar nema ekkert lausafé sé fyrir hendi. Markaðspöntanir eru venjulega notaðar ef kaupmaðurinn vill inn eða út úr viðskiptum fljótt og hefur ekki áhyggjur af verðinu sem þeir fá.

• Takmörkunarpöntun gefur miðluninni fyrirmæli um að kaupa verðbréf á eða undir tilgreindu verði. Takmörkunarpantanir tryggja að kaupandi greiði aðeins ákveðið verð til að kaupa verðbréf. Takmörkunarpantanir geta verið í gildi þar til þær eru framkvæmdar, renna út eða er afturkallað.

• Markaðssölupöntun gefur miðlara fyrirmæli um að selja eignina á verði sem er yfir núverandi verði. Fyrir langar stöður er þessi pöntunartegund notuð til að taka hagnað þegar verðið hefur hækkað eftir kaup.

• Stöðvunartilskipun gefur miðlara fyrirmæli um að selja ef eign nær tilteknu verði undir núverandi verði. Stöðvunarpöntun getur verið markaðspöntun, sem þýðir að hún tekur hvaða verð sem er þegar hún er ræst, eða hún getur verið stöðvunarpöntun þar sem hún getur aðeins framkvæmt innan ákveðins verðbils (takmarks) eftir að hún hefur verið ræst.

• Stöðvunarpöntun gefur miðlara fyrirmæli um að kaupa eign þegar hún nær tilteknu verði yfir núverandi verði.

• Dagpöntun verður að fara fram á sama viðskiptadegi og pöntunin er lögð.

• Good-'til-cancelled (GTC) pantanir halda gildi sínu þar til þær eru fylltar eða afturkallaðar.

• Ef pöntun er ekki dagspöntun eða pöntun þar til hún er hætt, setur kaupmaðurinn venjulega gildistíma fyrir pöntunina.

• Strax eða hætta við (IOC) þýðir að pöntunin er aðeins virk í mjög stuttan tíma, eins og nokkrar sekúndur.

• Allt-eða-ekkert (AON) pöntun tilgreinir að heildarstærð pöntunarinnar sé fyllt og hlutafyllingar verða ekki samþykktar.

• Fylla-eða-drepa (FOK) pöntun verður að ljúka strax og alveg eða alls ekki og sameinar AON pöntun og IOC pöntun.

Pantanagerðir geta haft mikil áhrif á niðurstöður viðskipta. Þegar reynt er að kaupa, til dæmis, að setja kaupmörk á lægra verði en það sem eignin er nú í viðskiptum á getur gefið seljanda betra verð ef eignin lækkar í verði (samanborið við kaup núna). En að setja það of lágt getur þýtt að verðið nær aldrei takmörkunum og kaupmaðurinn gæti misst af því ef verðið hækkar.

Ein pöntunartegund er hvorki betri né verri en önnur. Hver pöntunartegund þjónar tilgangi og mun vera skynsamlegt val eftir aðstæðum.

Dæmi um notkun pöntunar fyrir hlutabréfaviðskipti

Við kaup á hlutabréfum ætti kaupmaður að íhuga hvernig þeir komast inn og hvernig þeir komast út með bæði hagnaði og tapi. Þetta þýðir að það eru hugsanlega þrjár pantanir sem þeir geta lagt fram í upphafi viðskipta: ein til að komast inn, önnur til að stjórna áhættu ef verðið hreyfist ekki eins og búist var við (vísað til sem stöðvunartap ) og önnur til að lokum viðskiptahagnaður ef verðið færist í þá átt sem búist var við (kallað hagnaðarmarkmið ).

Kaupmaður eða fjárfestir þarf ekki að leggja inn útgöngupantanir á sama tíma og þeir fara í viðskipti, en þeir ættu samt að vera meðvitaðir um hvernig þeir komast út (hvort sem þeir eru með hagnað eða tap) og hvaða pöntunargerðir þeir munu nota til að gera það.

Gerum ráð fyrir að kaupmaður vilji kaupa hlutabréf. Hér er ein möguleg uppsetning sem þeir gætu notað til að leggja inn pantanir sínar til að komast inn í viðskiptin sem og stjórna áhættu og taka hagnað.

Þeir horfa á tæknilega vísir fyrir viðskiptamerki og setja síðan markaðspöntun um að kaupa hlutabréfið á $124,15. Pöntunin fyllist á $124,17. Mismunurinn á markaðspöntunarverði og fyllingarverði kallast slippage.

Þeir ákveða að þeir vilji ekki hætta meira en 7% á hlutabréfunum, svo þeir setja sölustöðvunarpöntun 7% undir færslu þeirra á $115,48. Þetta er tapsstjórnunin, eða stop-loss.

Byggt á greiningu þeirra telja þeir að þeir geti búist við 21% hagnaði af viðskiptum, sem þýðir að þeir búast við að gera þrefalda áhættu sína. Það er hagstætt áhættu/ávinningshlutfall. Þess vegna setja þeir sölutakmarkspöntun 21% yfir inngangsverði þeirra á $150,25. Þetta er hagnaðarmarkmið þeirra.

Þeir munu ná einni af sölupantunum verður náð fyrst, loka viðskiptum. Í þessu tilviki nær verðið fyrst sölumörkum, sem leiðir til 21% hagnaðar fyrir kaupmanninn.

Hápunktar

• Það eru margar pöntunargerðir sem munu hafa áhrif á hvaða verð fjárfestirinn kaupir eða selur á, hvenær þeir munu kaupa eða selja, eða hvort pöntun þeirra verður fyllt eða ekki.

• Hvaða pöntunartegund á að nota fer eftir horfum seljanda fyrir eignina, hvort hann vill komast inn og út fljótt og/eða hversu áhyggjufullur hann hefur um verðið sem þeir fá.

• Pöntun er safn leiðbeininga til miðlara um að kaupa eða selja eign fyrir hönd kaupmanns.