Ákjósanleg verðbréf á ársfjórðungslegum tekjum (QUIPS)

Hvað eru ársfjórðungsleg tekjur valin verðbréf (QUIPS)?

Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) eru blendingur, forgangshlutabréfalík verðbréf. Þeir tákna hagsmuni í hlutafélagi eða fyrirtæki sem er eingöngu til í þeim tilgangi að gefa út þessa forgangshluta og lána síðan andvirði sölunnar til móðurfélags þess. Þeir eru skráðir í kauphöllinni í New York (NYSE), þeir eru venjulega með $25 nafnverð og uppsafnaða ársfjórðungslega úthlutun.

Skilningur ársfjórðungslegra tekna valinna verðbréfa (QUIPS)

Búið til af Goldman, Sachs & Co. Sem markaðstól eru Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) dæmi um blendingsverðbréf (aka blendingur), sem sameina eiginleika valinna hlutabréfa og fyrirtækjaskuldabréfa. Eins og skuldabréf eru þau í meginatriðum víkjandi skuldir - þau hafa gjalddaga og nafnverð - en þau líta út eins og forgangshlutabréf vegna þess að þau tákna eignarhlut í hlutafélagi/sameignarfélagi, eru skráð í kauphöll og greiða í formi ársfjórðungslega arðgreiðslu.

Hvernig QUIPS virka

QUIP eru gefin út af sérstökum tilgangi, erlendu eða innlendu hlutafélagi (LLC), eða hlutafélagi (LP). Hver sem uppbygging þess eða þjóðerni er, þá er þessi útgáfuaðili venjulega dótturfyrirtæki í fullri eigu bandarísks fyrirtækis. Og það gerir ekki neitt, eins og að fjárfesta eða fjármagna fyrirtæki; það er aðeins til - í raun var stofnað af móðurfyrirtækinu - til að selja hlutabréf í sjálfu sér til fjárfesta.

LLC eða LP safnar fjármunum, tekur síðan peningana sem það fær og lánar það til móðurfélagsins. Foreldrið fær andvirðið og greiðir vexti af lánsfénu til baka til dótturfélagsins, sem síðan notar peningana til að greiða ársfjórðungslega arð til eigenda QUIPS. Vegna þess að LLC eða LP er sameignarfélag þarf heildarupphæð vaxtagreiðslnanna að renna til QUIPS eigenda. En engir fyrirtækjaskattar eru greiddir af þeim fyrst, eins og þeir myndu vera með venjulegum hlutabréfaarði.

Blendingar geta borgað hærri ávöxtun en forgangshlutabréf vegna þess að arður er greiddur með dollurum fyrir skatta og þess vegna skapa þeir umtalsverða skattaívilnun fyrir fyrirtæki.

Reyndar fær móðurfélagið að draga frá vaxtagreiðslur sem það greiðir af lánuðum QUIPS fjármunum á skattframtali sínu - vegna þess að tæknilega séð er það að fá lán frá dótturfyrirtæki sínu LLC eða LP.

Gjalddagar

Þó að QUIP séu skráð og verslað í kauphöllinni hafa þau takmarkaðan líftíma, eins og skuldabréf. QUIPS eru venjulega með 30-50 ára gjalddaga. Hins vegar, í sumum tilfellum, geta útgefendur framlengt gjalddaga til lengri tíma. Til dæmis gaf vel þekkt fjarskiptafyrirtæki upphaflega út QUIPS sem hófst með 30 ára gjalddaga, en lengdi síðan gjalddaga í 49 ár. Annar QUIPS útgefandi stytti gjalddagatímann úr 30 árum í fimm ára innkallstíma. En eins og flest blendingsverðbréf er meðalþroskatíminn 40 ár.

Önnur tegund blendingsverðbréfa er Monthly Income Preferred Stock or Securities (MIPS). MIPS er svipað og QUIPS en, eins og nafnið gefur til kynna, greiða tekjur í hverjum mánuði.

Sérstök atriði

Í gegnum QUIPs fær móðurfélagið peningana sem það þarf (auk skattfríðinda) og fjárfestar fá stöðugan arð. Virðist vinna-vinn allt í kring.

Það er þó gripur. Útgefandi LP eða LLC getur stöðvað eða frestað arði sínum - jafnvel þó að þeir séu í raun vaxtagreiðslur - og ekki talist vanskil,. eins og það væri ef það missti af að greiða vexti af skuldabréfi. Ef útgefandi QUIPS tekst ekki að inna af hendi lofaða reglubundna greiðslu, hafa fjárfestar ekkert vald til að þvinga útgefandann í gjaldþrot.

En þó að þessi eiginleiki skapi aukna áhættu fyrir fjárfesta kemur QUIPS uppbyggingin móðurfyrirtækjum til góða, vegna þess að hún hækkar ekki skuldastöðu móðurfélagsins og stofnar því ekki skuldahlutföllum þess í hættu.

##Hápunktar

• Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) tákna tiltölulega flókna uppbyggingu sem gerir fyrirtækjum kleift að safna peningum á meðan þeir fá skattfríðindi og fjárfestum að fá arð.

• Útgefandi aðili er ekki skylt að greiða arð og fjárfestar hafa lítið úrræði ef þeir gera það ekki.

• QUIPS andvirði er lánað til móðurfyrirtækisins sem greiðir vexti af þeim; þessir vextir eru endurgreiddir þeim fjárfestum sem keyptu QUIPS.

• QUIPS eru hlutir í hlutafélagi eða fyrirtæki sem er dótturfélag annars fyrirtækis - og er eingöngu til til að gefa út hlutabréfin.

• QUIPS gagnast fyrirtækjum sem geta safnað reiðufé og tekið skattafslátt af vöxtunum sem þau greiða, án þess að hækka skuldahlutfallið.