Hringgirðingar
Hvað er hringgirðing?
Hringgirðing er þegar skipulögð fyrirtæki í almenningsveitum aðskilur sig fjárhagslega frá móðurfélagi sem stundar óeftirlitsskyld viðskipti. Hringgirðing á sér stað þegar hluti af eignum eða hagnaði slíks fyrirtækis er fjárhagslega aðskilinn án þess að vera endilega rekinn sem aðskilin eining.
Ringfencing kemur í veg fyrir að viðskiptavinir almenningsveitna fái útlánaáhættu eða áhættuskuldbindingar móðurfélagsins sem getur skaðað aðgang viðskiptavina að nauðsynlegri þjónustu. Ekki ætti að rugla saman hringagirðingum og að setja upp hringgirðingu , sem er aðferð til að komast hjá skatti sem felur í sér aflandseignir.
Skilningur á hringgirðingum
Hringgirðing er sýndarhindrun sem aðgreinir hluta af fjáreignum eða rekstri dótturfélags frá öðrum hluta fyrirtækisins. Þetta getur verið gert til að áskilja sér fé í ákveðnum tilgangi, til að lækka skatta á einstakling eða fyrirtæki eða til að vernda eignir fyrir tapi sem verða fyrir áhættusamari rekstri annars staðar í fyrirtækjaskipulaginu.
Í tilviki almenningsveitna er þetta einkum gert til að vernda neytendur nauðsynlegrar þjónustu eins og rafmagns, vatns og grunnfjarskipta fyrir fjárhagslegum óstöðugleika eða gjaldþroti í móðurfélaginu sem hlýst af tapi á opnum markaðsstarfsemi þeirra. Ringfencing heldur einnig persónulegum upplýsingum viðskiptavina innan almenningsveitufyrirtækisins einkareknum frá hagnaðarskyni annarra viðskipta móðurfélagsins.
Móðurfélagið getur einnig notið góðs af hringagirðingum; skuldabréfafjárfestar kjósa að sjá opinberar veitur afmörkaðar vegna þess að það felur í sér meira öryggi í skuldabréfunum. Einnig er móðurfyrirtækið venjulega frjálsara til að stækka viðskiptahluta sína sem ekki eru eftirlitsskyldir þegar öryggismörk eru komin á sinn stað. Einstök ríki taka fyrst og fremst þátt í að afmarka veitur innan landamæra sinna, þar sem ekkert alríkisumboð er nú til staðar sem krefst þess að öll opinber þjónusta sé afmörkuð.
Dæmi um raunheiminn
Áberandi velgengnisaga um hringagirðingar átti sér stað við Enron - hrunið 2001-2002. Enron keypti Portland General Electric í Oregon árið 1997, en raforkuframleiðandinn var afmarkaður af Oregon-ríki áður en kaupunum var lokið. Þetta verndaði eignir Portland General Electric, og neytendur þess, þegar Enron lýsti yfir gjaldþroti innan um mikla bókhaldshneyksli.
Nýlega, til að bregðast við fjármálakreppunni 2007-2008, til að koma í veg fyrir framtíðarfjármögnun skattgreiðenda á „of stórum til að falla“ banka, gáfu embættismenn í Bretlandi út röð nýrra ráðstafana. Eitt skrefið fól í sér ringfencing sem mikilvægan hluta umbótaarkitektúrs eftir kreppu. Ný ákvæði miða að því að skipta „kjarna“ smásöluþjónustu, svo sem innlánstöku, frá áhættusamari fjárfestingarbankaeiningum. Þar sem reglan á aðeins við um breska banka, en ekki bandaríska eða evrópska banka sem starfa í Bretlandi, halda gagnrýnendur því fram að þetta gæti komið breskum bönkum í óhag.
##Hápunktar
Hringgirðingar eru notaðar til að einangra útlánaáhættu almenningsveitu frá áhættu móðurfyrirtækisins.
Þetta á sér stað þegar stærra fyrirtæki á eftirlitsskylda veitu sem dótturfélag, en móðurfyrirtækið á einnig og rekur fyrirtæki sem ekki eru eftirlitsskyld.
Hringvarnar veitur geta einnig notið meiri lánshæfismats fyrir skuldabréf eða önnur verðbréf útgefin af þeim.
Markmiðið er að halda viðskiptavinum veitu lausum við truflun ef móðurfélag slíkrar veitu verður fyrir neikvæðum lánsfjáratburði eins og gjaldþroti.
