リングフェンシング

##リングフェンシングとは何ですか？

リングフェンシングとは、規制対象の公益事業が、規制対象外の事業に従事する親会社から財政的に分離することです。リングフェンシングは、そのような会社の資産または利益の一部が、必ずしも別個の事業体として運営されることなく、財政的に分離されている場合に発生します。

リングフェンシングは、公益事業の顧客が、重要なサービスへの顧客のアクセスを損なう可能性のある親会社の信用リスクまたはエクスポージャーから保護します。リングフェンシングは、オフショア資産を含む租税回避の方法であるリングフェンスの設定と混同しないでください。

##リングフェンシングを理解する

リングフェンスは、子会社の金融資産または事業の一部を企業の他の部分から分離する仮想的な障壁です。これは、特定の目的のために資金を確保するため、個人または企業に対する税金を削減するため、または企業構造の他の場所で行われるよりリスクの高い業務によって発生する損失から資産を保護するために行うことができます。

公開市場活動の損失に起因する親会社の財政不安または破産から保護するために行われます。リングフェンシングはまた、公益事業内の顧客の個人情報を、親会社の他の事業の営利活動から保護します。

親会社もリングフェンシングの恩恵を受けることができます。債券投資家は、公益事業が債券の安全性を高めることを意味するため、公益事業をリングフェンスで囲うことを好みます。また、親会社は通常、リングフェンスが設置されると、規制されていない事業セグメントをより自由に成長させることができます。現在、すべての公共サービスをリングフェンスすることを要求する連邦の義務はないため、個々の州は主に国境内のリングフェンシングユーティリティに関与しています。

##実際の例

エンロン崩壊の際に、リングフェンシングに関する注目を集めるサクセスストーリーが発生しました。エンロンは1997年にオレゴンを拠点とするポートランドゼネラルエレクトリックを買収しましたが、発電会社は買収が完了する前にオレゴン州によってリングフェンスされていました。これは、エンロンが大規模な会計スキャンダルの中で破産を宣言したときに、ポートランドゼネラルエレクトリックの資産とその消費者を保護しました。

最近では、2007年から2008年の金融危機に対応して、将来の納税者が資金提供する「大きすぎて潰せない」銀行の救済を防ぐために、英国当局は一連の新しい措置を発表しました。 1つのステップには、危機後の改革アーキテクチャの重要な部分としてのリングフェンシングが含まれていました。新しい規定は、預金の受け取りなどの「コア」リテールサービスをよりリスクの高い投資銀行部門から分割することを目的としています。この規則は英国の銀行にのみ適用され、英国で営業している米国またはヨーロッパの銀行には適用されないため、批評家は、これにより英国の銀行が不利になる可能性があると主張しています。

##ハイライト

-リングフェンシングは、公益事業の信用リスクをその親会社のリスクから隔離するために使用されます。

-これは、大企業が規制対象の公益事業を子会社として所有しているが、親会社も規制対象外の事業を所有および運営している場合に発生します。

-Ringfencedユーティリティは、発行された債券やその他の証券の信用度も高くなる可能性があります。

-目標は、そのような公益事業の親会社が破産などの負の信用イベントを経験した場合に、公益事業の顧客を混乱から解放することです。