Кольцевое ограждение

Что такое кольцевая защита?

Кольцевое ограждение — это когда регулируемый коммунальный бизнес финансово отделяется от материнской компании,. которая занимается нерегулируемым бизнесом. Ограждение происходит, когда часть активов или прибыли такой компании финансово обособляется, но не обязательно работает как отдельная организация.

Кольцевая защита защищает клиентов коммунальных служб от кредитных рисков или воздействия материнской компании, которые могут ограничить доступ клиентов к основным услугам. Ограждение не следует путать с созданием ограждения,. которое является методом уклонения от уплаты налогов с использованием оффшорных активов.

Понимание кольцевой защиты

Ограждение — это виртуальный барьер, отделяющий часть финансовых активов или операций дочерней компании от остальной части корпорации. Это может быть сделано для резервирования денег для определенной цели, для снижения налогов на физическое лицо или компанию или для защиты активов от убытков, понесенных в результате более рискованных операций, проводимых в других местах корпоративной структуры.

В случае с коммунальными предприятиями это делается в основном для защиты потребителей основных услуг, таких как электроэнергия, вода и базовые телекоммуникации, от финансовой нестабильности или банкротства материнской компании в результате убытков в их деятельности на открытом рынке. Кольцевая защита также защищает личную информацию клиентов в сфере коммунальных услуг от коммерческих усилий других предприятий материнской компании.

Материнская компания также может извлечь выгоду из ограждения; Инвесторы в облигации предпочитают, чтобы коммунальные предприятия были ограждены, потому что это подразумевает большую безопасность в облигациях. Кроме того, материнская компания, как правило, более свободна в развитии своих нерегулируемых бизнес-сегментов после создания ограждения. Отдельные штаты в основном занимаются ограждением коммунальных служб в пределах своих границ, поскольку в настоящее время нет федерального мандата, требующего ограждения всех коммунальных служб.

Реальные примеры

Громкая история успеха в области ограждения произошла во время краха Enron в 2001–2002 годах. Enron приобрела Portland General Electric, базирующуюся в Орегоне, в 1997 году, но компания по производству электроэнергии была ограждена штатом Орегон до завершения приобретения. Это защитило активы Portland General Electric и ее потребителей, когда Enron объявила о банкротстве на фоне массовых бухгалтерских скандалов.

Совсем недавно, в ответ на финансовый кризис 2007–2008 годов, чтобы предотвратить будущую помощь налогоплательщиков банкам, «слишком большим, чтобы обанкротиться», официальные лица Великобритании приняли ряд новых мер. Один из шагов включал ограждение как жизненно важную часть архитектуры посткризисных реформ. Новые положения направлены на отделение «основных» розничных услуг, таких как прием депозитов, от более рискованных инвестиционно-банковских подразделений. Поскольку правило применяется только к британским банкам, а не к американским или европейским банкам, работающим в Великобритании, критики утверждают, что это может поставить британские банки в невыгодное положение.

Особенности

• Ограждение используется для изоляции кредитного риска коммунального предприятия от рисков его материнской компании.

• Это происходит, когда более крупная корпорация владеет регулируемым коммунальным предприятием в качестве дочерней компании, но головная организация также владеет и управляет нерегулируемыми предприятиями.

• Обособленные коммунальные предприятия также могут иметь более высокое кредитное качество по выпущенным ими облигациям или другим ценным бумагам.

• Цель состоит в том, чтобы уберечь потребителей коммунальных услуг от сбоев в случае, если материнская компания такого коммунального предприятия столкнется с негативным кредитным событием, таким как банкротство.