Leiðrétting

Hvað er leiðrétting?

Við fjárfestingu er leiðrétting venjulega skilgreind sem lækkun um 10% eða meira á verði verðbréfs frá síðasta hámarki. Leiðréttingar geta gerst á einstökum eignum, eins og einstökum hlutabréfum eða skuldabréfum, eða á vísitölu sem mælir hóp eigna.

Eign, vísitala eða markaður getur fallið í leiðréttingu annaðhvort í stutta stund eða í viðvarandi tímabil - daga, vikur, mánuði eða jafnvel lengur. Hins vegar er meðalmarkaðsleiðrétting skammvinn og varir hvar sem er á bilinu þrjá til fjóra mánuði.

Fjárfestar, kaupmenn og sérfræðingar nota kortaaðferðir til að spá fyrir um og fylgjast með leiðréttingum. Margir þættir geta kallað fram leiðréttingu. Frá stórfelldri þjóðhagslegri breytingu yfir í vandamál í stjórnunaráætlun eins fyrirtækis eru ástæðurnar á bak við leiðréttingu jafn misjafnar og hlutabréf, vísitölur eða markaðir sem þær hafa áhrif á.

Hvernig leiðrétting virkar

Leiðréttingar eru eins og þessi kónguló undir rúminu þínu. Þú veist að það er þarna, í leyni, en veist ekki hvenær það kemur fram næst. Þó að þú gætir misst svefn yfir þeirri kónguló, ættir þú ekki að missa svefn vegna möguleika á leiðréttingu.

Samkvæmt 2018 skýrslu frá CNBC og Goldman Sachs stóð meðalleiðréttingin fyrir S&P 500 aðeins í fjóra mánuði og lækkuðu gildi um 13% áður en hún batnaði. Hins vegar er auðvelt að sjá hvers vegna einstaklingur eða nýliði fjárfestir gæti haft áhyggjur af 10% eða meiri aðlögun til lækkunar á verðmæti eignasafns síns meðan á leiðréttingu stendur. Margir sjá það ekki koma og vita ekki hversu lengi leiðréttingin endist. Fyrir þá sem eru áfram á markaðnum til lengri tíma litið er leiðrétting hins vegar aðeins smá hola á leiðinni til eftirlaunasparnaðar. Markaðurinn mun að lokum jafna sig, svo þeir ættu ekki að örvænta.

Auðvitað getur stórkostleg leiðrétting sem á sér stað í einni viðskiptalotu verið hörmuleg fyrir skammtíma- eða dagkaupmenn og þá kaupmenn sem eru mjög skuldsettir. Þessir kaupmenn gætu séð verulegt tap á tímum leiðréttinga.

Enginn getur ákvarðað hvenær leiðrétting hefst, lýkur eða sagt hversu róttæk verðlækkun mun taka fyrr en eftir að henni lýkur. Það sem sérfræðingar og fjárfestar geta gert er að skoða gögn fyrri leiðréttinga og skipuleggja í samræmi við það.

Kortlagning leiðréttingar

Stundum er hægt að spá fyrir um leiðréttingar með því að nota markaðsgreiningu og með því að bera eina markaðsvísitölu saman við aðra. Með því að nota þessa aðferð gæti sérfræðingur komist að því að vísitala sem er undir afköstum gæti fylgt náið eftir af svipaðri vísitölu sem einnig er undir. Stöðug þróun þessara líkinga getur verið merki um að markaðsleiðrétting sé yfirvofandi.

Tæknifræðingar fara yfir verðstuðning og viðnámsstig til að hjálpa til við að spá fyrir um hvenær viðsnúningur eða samþjöppun gæti breyst í leiðréttingu. Tæknilegar leiðréttingar eiga sér stað þegar eign eða allur markaðurinn verður ofblásinn. Sérfræðingar nota kort til að fylgjast með breytingum með tímanum á eign, vísitölu eða markaði. Sum tækjanna sem þeir nota til að ákvarða hvar á að búast við verðstuðningi og viðnámsstigum eru Bolli nger Bands®,. umslagsrásir og stefnulínur.

Undirbúa fjárfestingar fyrir leiðréttingu

Fyrir markaðsleiðréttingu geta einstök hlutabréf verið sterk eða jafnvel betri. Á leiðréttingartímabili standa einstakar eignir oft illa vegna óhagstæðra markaðsaðstæðna. Leiðréttingar geta skapað kjörinn tíma til að kaupa verðmætar eignir á afslætti. Hins vegar verða fjárfestar enn að vega að áhættunni sem fylgir kaupum, þar sem þeir gætu vel séð frekari lækkun eftir því sem leiðréttingin heldur áfram.

Það getur verið erfitt að verja fjárfestingar gegn leiðréttingum en framkvæmanlegt. Til að takast á við lækkandi hlutabréfaverð geta fjárfestar sett stöðvunar- eða stöðvunarfyrirmæli. Hið fyrrnefnda er sjálfkrafa sett af stað þegar verð nær því marki sem fjárfestirinn hefur fyrirfram ákveðið. Hins vegar getur verið að viðskiptin verði ekki framkvæmd á því verðlagi ef verð lækkar hratt.

Önnur stöðvunarpöntunin setur bæði tilgreint markverð og utanaðkomandi markverð fyrir viðskiptin. Stop-loss tryggir framkvæmd þar sem stop-limit tryggir verð. Fylgjast skal með stöðvunarpöntunum reglulega til að tryggja að þær endurspegli núverandi markaðsaðstæður og raunverulegt verðmæti eigna. Einnig munu margir miðlarar leyfa stöðvunarpöntunum að renna út eftir tímabil.

Fjárfesting meðan á leiðréttingu stendur

Þó leiðrétting geti haft áhrif á öll hlutabréf bitnar hún oft harðar á sumum hlutabréfum en öðrum. Hlutabréf með háum vexti í óstöðugum greinum, eins og tækni, hafa tilhneigingu til að bregðast sterkust við. Aðrir geirar eru með meiri biðmunum. Varabirgðir neytenda hafa til dæmis tilhneigingu til að vera viðskiptasveiflur, þar sem þær fela í sér framleiðslu eða smásölu á nauðsynjum. Þannig að ef leiðrétting stafar af eða dýpkar inn í efnahagssamdrátt, standa þessi hlutabréf enn.

Fjölbreytni veitir einnig vernd ef um er að ræða eignir sem standa sig á móti þeim sem verið er að leiðrétta, eða þær sem eru undir áhrifum frá mismunandi þáttum. Skuldabréf og fjárfestingartæki hafa jafnan verið mótvægi við hlutabréf, svo dæmi séu tekin. Raunverulegar eða áþreifanlegar eignir,. eins og hrávörur eða fasteignir, eru annar valkostur fyrir fjáreignir eins og hlutabréf.

Þótt leiðréttingar á markaði geti verið krefjandi og 10% lækkun gæti skaðað mörg fjárfestingasafn verulega, eru leiðréttingar stundum taldar jákvæðar fyrir bæði markaðinn og fjárfesta. Fyrir markaðinn geta leiðréttingar hjálpað til við að endurstilla og endurkvarða eignamat sem gæti hafa orðið ósjálfbært hátt. Fyrir fjárfesta geta leiðréttingar veitt bæði tækifæri til að nýta sér afslætti eignaverðs sem og að læra dýrmætan lexíu um hversu hratt markaðsumhverfi getur breyst.

TTT

Raunveruleg dæmi um leiðréttingu

Markaðsleiðréttingar eiga sér stað tiltölulega oft. Á árunum 1980 til 2020 voru 18 leiðréttingar á S&P 500. Fimm af þessum leiðréttingum leiddu til bjarnarmarkaða,. sem eru almennt vísbendingar um efnahagssamdrátt. Hinir voru áfram eða fóru aftur yfir á nautamarkaði,. sem eru venjulega vísbendingar um hagvöxt og stöðugleika.

Tökum 2018 sem dæmi. Í febrúar 2018 fengu tvær helstu vísitölur, Dow Jones Industrial Average (DJIA) og S&P 500,. báðar leiðréttingar og lækkuðu um meira en 10%. Bæði Nasdaq og S&P 500 fengu einnig leiðréttingar í lok október 2018.

Í hvert sinn tóku markaðir aftur sig. Síðan átti sér stað önnur leiðrétting 17. desember 2018, og bæði DJIA og S&P 500 lækkuðu yfir 10% - S&P 500 lækkaði um 15% frá sögulegu hámarki. Lækkanir héldu áfram í byrjun janúar með spám um að Bandaríkin hefðu loksins bundið enda á bjarnarmarkað sem væri í miklu magni.

Markaðir tóku að hækka og þurrkuðu út allt tap ársins í lok janúar. Og í apríl 2019 hækkaði S&P 500 um 20% frá dimmum dögum desember.

Hápunktar

• Þótt hún skaði til skamms tíma getur leiðrétting verið jákvæð, leiðrétt ofmetið eignaverð og veitt kaupmöguleika.

• Leiðréttingar geta varað hvar sem er frá dögum til mánaða, eða jafnvel lengur.

• Leiðrétting er lækkun um 10% eða meira á verði verðbréfs, eignar eða fjármálamarkaðar.