Assicurazione obbligazionaria
Che cos'è l'assicurazione obbligazionaria?
L'assicurazione obbligazionaria è un tipo di polizza assicurativa acquistata da un emittente di obbligazioni che garantisce il rimborso del capitale e tutti i pagamenti di interessi associati agli obbligazionisti in caso di inadempimento. Gli emittenti obbligazionari acquisteranno questo tipo di assicurazione per migliorare il loro rating creditizio al fine di ridurre l'importo degli interessi che devono pagare e rendere le obbligazioni più attraenti per i potenziali investitori.
L'assicurazione obbligazionaria è talvolta nota anche come assicurazione di garanzia finanziaria.
Capire l'assicurazione obbligazionaria
Il rating di uno strumento di debito tiene conto del merito creditizio dell'emittente. Più un emittente è considerato rischioso, più basso è il suo rating creditizio e, quindi, maggiore è il rendimento che gli investitori si aspettano dall'investimento nel titolo di debito. Tali emittenti devono far fronte a un costo dell'indebitamento più elevato rispetto alle società che si stima siano stabili e meno rischiose. Al fine di ottenere un rating più favorevole e di attirare più investitori verso un'emissione obbligazionaria, le società possono subire un miglioramento del credito.
Il miglioramento del credito è un metodo adottato da un mutuatario per migliorare il proprio debito o solvibilità in modo da ottenere condizioni migliori per il proprio debito. Un metodo che può essere adottato per migliorare il credito è l'assicurazione obbligazionaria, che generalmente fa sì che il rating del titolo assicurato sia il più alto tra il rating pagatore dei sinistri dell'assicuratore e il rating che l'obbligazione avrebbe senza assicurazione, noto anche come sottostante valutazione.
L'assicurazione obbligazionaria è un tipo di assicurazione acquistata da un emittente di obbligazioni per garantire il rimborso del capitale e tutti i pagamenti di interessi programmati associati agli obbligazionisti in caso di inadempimento. La compagnia di assicurazione tiene conto del rischio dell'emittente al fine di determinare il premio che verrebbe pagato all'assicuratore a titolo di risarcimento.
Nel 2020, i maggiori assicuratori obbligazionari includevano Assured Guaranty, seguito da Build America Mutual, MBIA, Ambac e Syncora Guarantee.
Altre considerazioni
Gli assicuratori obbligazionari generalmente assicurano solo titoli che hanno rating sottostanti nella categoria investment grade,. con rating creditizi non migliorati che vanno da BBB a AAA. Una volta acquistata l'assicurazione obbligazionaria, il rating dell'obbligazione dell'emittente non sarà più applicabile e, invece, il rating creditizio dell'assicuratore dell'obbligazione verrà applicato all'obbligazione aumentandolo.
In base alla progettazione, gli obbligazionisti non dovrebbero subire troppe interruzioni se l'emittente di un'obbligazione nel loro portafoglio va in default. L'assicuratore dovrebbe assumersi automaticamente la responsabilità ed effettuare i pagamenti di capitale e interessi dovuti per l'emissione in futuro.
L'assicurazione obbligazionaria viene generalmente acquisita in concomitanza con una nuova emissione di titoli municipali. Inoltre, l'assicurazione obbligazionaria può essere applicata alle obbligazioni infrastrutturali, come quelle emesse per finanziare partnership pubblico-privato, servizi pubblici non regolamentati dagli Stati Uniti e titoli garantiti da attività (ABS).
Mette in risalto
Di conseguenza, gli emittenti di obbligazioni che acquistano questo tipo di assicurazione possono ricevere un rating creditizio più elevato su tali obbligazioni, rendendole più attraenti per alcuni investitori.
L'assicurazione obbligazionaria protegge gli obbligazionisti dall'inadempimento dell'emittente garantendo il rimborso del capitale e talvolta degli interessi.
L'assicurazione obbligazionaria è più comunemente vista tra le obbligazioni municipali e i titoli garantiti da attività .
