Capitalizzazione dei guadagni
Che cos'è la capitalizzazione dei guadagni?
La capitalizzazione degli utili è un metodo per determinare il valore di un'organizzazione calcolando il valore dei suoi profitti previsti in base ai guadagni attuali e alle prestazioni future previste. Questo metodo si ottiene trovando il valore attuale netto (NPV) dei profitti o flussi di cassa futuri attesi e dividendoli per il tasso di capitalizzazione (tasso cap). Questo è un approccio di valutazione del reddito che determina il valore di un'azienda osservando il flusso di cassa corrente, il tasso di rendimento annuo e il valore atteso dell'azienda.
Capire la capitalizzazione dei guadagni
Il calcolo della capitalizzazione degli utili aiuta gli investitori a determinare i potenziali rischi e il rendimento dell'acquisto di un'azienda. Tuttavia, i risultati di questo calcolo devono essere compresi alla luce dei limiti di questo metodo. Richiede ricerche e dati sull'attività , che a loro volta, a seconda della natura dell'attività , possono richiedere generalizzazioni e ipotesi lungo il percorso. Più è strutturata l'azienda e più rigore applicato alle sue pratiche contabili, minore è l'impatto di eventuali assunzioni e generalizzazioni che ho.
Determinazione di un tasso di capitalizzazione
La determinazione di un tasso di capitalizzazione per un'azienda implica una ricerca e una conoscenza significative del tipo di azienda e dell'industria. In genere, le tariffe utilizzate per le piccole imprese vanno dal 20% al 25%, che è il ritorno sull'investimento (ROI) che gli acquirenti cercano in genere quando decidono quale azienda acquistare.
Poiché il ROI non include uno stipendio per il nuovo proprietario, tale importo deve essere separato dal calcolo del ROI. Ad esempio, una piccola impresa che guadagna $ 500.000 all'anno e paga al suo proprietario un valore di mercato equo (FMV) di $ 200.000 all'anno utilizza $ 300.000 di reddito a fini di valutazione.
Quando tutte le variabili sono note, il calcolo del tasso di capitalizzazione si ottiene con una semplice formula, reddito operativo / prezzo di acquisto. In primo luogo, deve essere determinato il reddito lordo annuo dell'investimento. Quindi, le sue spese operative devono essere detratte per identificare il reddito operativo netto. Il risultato operativo netto viene quindi diviso per il prezzo di acquisto dell'investimento/della proprietà per identificare il tasso di capitalizzazione.
Svantaggi della capitalizzazione degli utili
Valutare un'azienda in base ai guadagni futuri presenta degli svantaggi. In primo luogo, il metodo con cui vengono proiettati i guadagni futuri potrebbe essere impreciso, risultando in rendimenti inferiori alle attese. Possono verificarsi eventi straordinari che compromettono gli utili e quindi incidono sulla valutazione dell'investimento. Inoltre, una startup in attività da uno o due anni potrebbe non disporre di dati sufficienti per determinare una valutazione accurata dell'attività .
Poiché il tasso di capitalizzazione dovrebbe riflettere la tolleranza al rischio dell'acquirente, le caratteristiche del mercato e il fattore di crescita previsto dell'azienda, l'acquirente deve conoscere i rischi accettabili e il ROI desiderato. Ad esempio, se un acquirente non è a conoscenza di una tariffa mirata, potrebbe pagare troppo per un'azienda o trasferire un investimento più adeguato.
Esempio di capitalizzazione degli utili
Negli ultimi 10 anni, un'azienda locale ha goduto di flussi di cassa annuali di $ 500.000; sulla base delle previsioni, si prevede che tali flussi di cassa continuino a tempo indeterminato. Le spese annuali dell'azienda sono una costante di $ 100.000. Pertanto, l'azienda guadagna $ 400.000 all'anno ($ 500.000 - $ 100.000 = $ 400.000). Per determinare il valore dell'attività , l'investitore esamina altri investimenti senza rischi con flussi di cassa simili. Identifica un'obbligazione del Tesoro di $ 4 milioni che rende l'1% annuo, o $ 40.000. Di conseguenza, determina il valore dell'azienda in $ 4.000.000 perché è un investimento simile in termini di rischi e benefici.
Mette in risalto
Per applicare correttamente la formula è necessaria una forte comprensione dell'attività in esame.
La capitalizzazione degli utili è un metodo per stabilire il valore di un'azienda.
La formula è il valore attuale netto (NPV) diviso per il tasso di capitalizzazione.
