Kazançların Aktifleştirilmesi
Kazançların Kapitalizasyonu Nedir?
Kazançların kapitalizasyonu, bir kuruluşun değerini, mevcut kazançlara ve beklenen gelecekteki performansa dayalı olarak beklenen karlarının değerini hesaplayarak belirleme yöntemidir. Bu yöntem, beklenen gelecekteki karların veya nakit akışlarının net bugünkü değerini (NPV) bularak ve bunları kapitalizasyon oranına (kap oranı) bölerek gerçekleştirilir . Bu, bir işletmenin değerini cari nakit akışına, yıllık getiri oranına ve işletmenin beklenen değerine bakarak belirleyen bir gelir değerlendirme yaklaşımıdır.
Kazançların Kapitalizasyonunu Anlama
Kazançların kapitalizasyonunun hesaplanması, yatırımcıların bir şirket satın almanın potansiyel risklerini ve getirisini belirlemelerine yardımcı olur. Ancak, bu hesaplamanın sonuçları, bu yöntemin sınırlamaları ışığında anlaşılmalıdır. İş hakkında araştırma ve veri gerektirir ve bu da işin doğasına bağlı olarak yol boyunca genellemeler ve varsayımlar gerektirebilir. İş ne kadar yapılandırılmışsa ve muhasebe uygulamalarına ne kadar titizlik uygulanırsa, varsayımlarım ve genellemelerim o kadar az etki yapar.
Büyük Harf Oranı Belirleme
Bir işletme için bir aktifleştirme oranı belirlemek, işletme ve endüstri türü hakkında önemli araştırma ve bilgi gerektirir. Tipik olarak, küçük işletmeler için kullanılan oranlar %20 ila %25 arasındadır ve bu, alıcıların hangi şirketi satın alacaklarına karar verirken genellikle aradıkları yatırım getirisi (ROI) oranıdır.
Yatırım getirisi, yeni sahibin maaşını içermediğinden, bu tutarın yatırım getirisi hesaplamasından ayrı olması gerekir. Örneğin, yıllık 500.000 ABD Doları getiren ve sahibine yılda 200.000 ABD Doları tutarında adil bir piyasa değeri (FMV) ödeyen küçük bir işletme,. değerleme amacıyla 300.000 ABD Doları gelir kullanır.
Tüm değişkenler bilindiğinde, kapitalizasyon oranının hesaplanması basit bir formül olan faaliyet geliri / satın alma fiyatı ile yapılır. Öncelikle yatırımın yıllık brüt geliri belirlenmelidir. Ardından, net işletme gelirini belirlemek için işletme giderleri düşülmelidir. Net işletme geliri daha sonra, kapitalizasyon oranını belirlemek için yatırımın/mülkün satın alma fiyatına bölünür.
Kazançların Kapitalizasyonunun Dezavantajları
Bir şirketi gelecekteki kazançlara göre değerlendirmenin dezavantajları vardır. Birincisi, gelecekteki kazançların tahmin edildiği yöntem yanlış olabilir ve beklenenden daha az verimle sonuçlanabilir. Kazançları tehlikeye atan ve dolayısıyla yatırımın değerlemesini etkileyen olağanüstü olaylar meydana gelebilir. Ayrıca, bir veya iki yıldır faaliyet gösteren bir girişim, işin doğru bir değerlemesini belirlemek için yeterli veriye sahip olmayabilir.
Kapitalizasyon oranı alıcının risk toleransını, piyasa özelliklerini ve şirketin beklenen büyüme faktörünü yansıtması gerektiğinden, alıcının kabul edilebilir riskleri ve istenen yatırım getirisini bilmesi gerekir. Örneğin, bir alıcı hedeflenen orandan habersizse, bir şirket için çok fazla ödeme yapabilir veya daha uygun bir yatırıma geçebilir.
Kazançların Büyük Harf Kullanımı Örneği
Son 10 yılda, yerel bir işletme yıllık 500.000 ABD Doları nakit akışına sahiptir; tahminlere dayalı olarak, bu nakit akışlarının süresiz olarak devam etmesi beklenmektedir. İşletmenin yıllık giderleri sabit 100.000 $ 'dır. Bu nedenle, işletme yılda 400.000 ABD Doları (500.000 ABD Doları - 100.000 ABD Doları = 400.000 ABD Doları) kazanır. Yatırımcı, işletmenin değerini belirlemek için benzer nakit akışlarına sahip diğer risksiz yatırımları inceler. Yıllık %1 veya 40.000 dolar getirisi olan 4 milyon dolarlık bir Hazine tahvili tanımlıyor. Sonuç olarak, riskler ve getiriler açısından benzer bir yatırım olduğu için şirketin değerini 4.000.000 $ olarak belirler.
Öne Çıkanlar
Formülü düzgün bir şekilde uygulamak, gözden geçirilen işletme hakkında güçlü bir anlayış gerektirir.
Kazançların Aktifleştirilmesi, bir şirketin değerini belirleme yöntemidir.
Formül, Net Bugünkü Değerin (NPV) Kapitalizasyon oranına bölünmesidir.
