Kapitalisering av inntekter
Hva er kapitalisering av inntekter?
Kapitalisering av inntekter er en metode for å bestemme verdien av en organisasjon ved å beregne verdien av dens forventede fortjeneste basert på nåværende inntjening og forventet fremtidig ytelse. Denne metoden oppnås ved å finne netto nåverdi (NPV) av forventet fremtidig fortjeneste eller kontantstrøm, og dele dem med kapitaliseringsrenten (cap rate). Dette er en inntektsvurderingsmetode som bestemmer verdien av en virksomhet ved å se på den nåværende kontantstrømmen, den årlige avkastningen og den forventede verdien av virksomheten.
Forstå kapitalisering av inntekter
Beregning av kapitalisering av inntekter hjelper investorer med å bestemme potensielle risikoer og avkastning ved å kjøpe et selskap. Resultatene av denne beregningen må imidlertid forstås i lys av begrensningene ved denne metoden. Det krever forskning og data om virksomheten, som igjen, avhengig av virksomhetens art, kan kreve generaliseringer og antakelser underveis. Jo mer strukturert virksomheten er, og jo strengere regnskapspraksisen er, jo mindre innvirkning har mine antakelser og generaliseringer.
Bestemme en kapitaliseringsrate
Å bestemme en kapitaliseringsrente for en virksomhet innebærer betydelig forskning og kunnskap om typen virksomhet og industri. Vanligvis er prisene som brukes for små bedrifter 20 % til 25 %, som er avkastningen på investeringen (ROI) kjøpere vanligvis ser etter når de bestemmer seg for hvilket selskap de skal kjøpe.
Fordi avkastningen ikke inkluderer en lønn for den nye eieren, må dette beløpet være atskilt fra avkastningsberegningen. For eksempel, en liten bedrift som henter inn 500 000 dollar årlig og betaler eieren en rettferdig markedsverdi (FMV) på 200 000 dollar årlig, bruker 300 000 dollar i inntekt til verdivurderingsformål.
Når alle variabler er kjent, oppnås beregning av kapitaliseringsrenten med en enkel formel, driftsinntekt / kjøpesum. Først må investeringens årlige bruttoinntekt bestemmes. Deretter må driftsutgiftene trekkes fra for å identifisere netto driftsinntekter. Netto driftsinntekter deles deretter på investeringens/eiendommens kjøpesum for å identifisere kapitaliseringsrenten.
Ulemper ved kapitalisering av inntekter
Å vurdere et selskap basert på fremtidig inntjening har ulemper. For det første kan metoden der fremtidig inntjening anslås være unøyaktig, noe som resulterer i mindre enn forventet avkastning. Ekstraordinære hendelser kan oppstå som kompromitterer inntjeningen og derfor påvirker investeringens verdsettelse. Dessuten kan en oppstart som har vært i virksomhet i ett eller to år mangle tilstrekkelige data for å bestemme en nøyaktig verdivurdering av virksomheten.
Fordi kapitaliseringsrenten skal reflektere kjøperens risikotoleranse, markedskarakteristikker og selskapets forventede vekstfaktor, må kjøperen kjenne til akseptable risikoer og ønsket avkastning. For eksempel, hvis en kjøper ikke er klar over en målrettet rente, kan han betale for mye for et selskap eller gi videre en mer passende investering.
Eksempel på kapitalisering av inntekter
I de siste 10 årene har en lokal virksomhet hatt årlige kontantstrømmer på $500 000; basert på prognoser forventes disse kontantstrømmene å fortsette på ubestemt tid. Bedriftens årlige utgifter er konstant $100.000. Derfor tjener bedriften $400 000 årlig ($500 000 - $100 000 = $400 000). For å bestemme virksomhetens verdi, undersøker investoren andre risikofrie investeringer med lignende kontantstrømmer. Han identifiserer en statsobligasjon på 4 millioner dollar som gir 1 % årlig, eller 40 000 dollar. Som et resultat bestemmer han verdien av selskapet som $4 000 000 fordi det er en lignende investering når det gjelder risiko og belønning.
Høydepunkter
– For å kunne anvende formelen på riktig måte krever en sterk forståelse av virksomheten som vurderes.
Kapitalisering av inntekter er en metode for å fastslå verdien av et selskap.
Formelen er netto nåverdi (NPV) delt på kapitaliseringsgrad.
