Offerta secondaria

Che cos'è un'offerta secondaria?

Il termine offerta secondaria si riferisce alla vendita di azioni possedute da un investitore al pubblico in generale sul mercato secondario. Si tratta di azioni già vendute dalla società in un'offerta pubblica iniziale (IPO). I proventi di un'offerta secondaria vengono pagati agli azionisti che vendono le loro azioni piuttosto che alla società.

Alcune aziende possono offrire offerte successive, che possono anche essere chiamate offerte secondarie. Queste offerte possono assumere due forme diverse: offerte secondarie non diluitive e diluitive.

Come funzionano le offerte secondarie

Le società private che desiderano raccogliere capitali possono scegliere di vendere azioni agli investitori tramite un'offerta pubblica iniziale. Come suggerisce il nome, un'IPO è la prima volta che una società offre azioni al pubblico. Si tratta di nuovi titoli che vengono venduti agli investitori sul mercato primario. La società può utilizzare i proventi per finanziare le sue operazioni quotidiane, effettuare acquisizioni o per altri scopi.

Una volta completata l'IPO, gli investitori possono fare offerte secondarie al pubblico sul mercato secondario o sul mercato azionario. Come accennato in precedenza, i titoli venduti in un'offerta secondaria sono detenuti dagli investitori e venduti a uno o più altri investitori attraverso una borsa valori. In quanto tale, i proventi di un'offerta secondaria vanno direttamente al venditore, non alla società le cui azioni passano di mano.

In alcuni casi, un'azienda può eseguire un'offerta secondaria, denominata offerta successiva. Questa necessità può sorgere per raccogliere capitali per finanziare il proprio debito, effettuare acquisizioni o finanziare la propria pipeline di ricerca e sviluppo (R&S).

In altri casi, gli investitori possono informare la società del loro desiderio di incassare le loro partecipazioni, mentre altre società possono offrire offerte successive per rifinanziare il debito quando i tassi di interesse sono bassi.

Come investitore, assicurati di comprendere i motivi per cui un'azienda ha un'offerta successiva prima di investire i tuoi soldi in essa.

Tipi di offerte secondarie

Le offerte secondarie sono disponibili in due forme diverse. La prima è un'offerta non diluitiva mentre l'altra è indicata come un'offerta secondaria diluitiva. Abbiamo delineato le differenze tra ciascuno di seguito.

Offerte secondarie non diluitive

Un'offerta secondaria non diluitiva non diluisce le azioni detenute dagli azionisti esistenti perché non vengono create nuove azioni. La società emittente potrebbe non beneficiarne affatto perché le azioni sono messe in vendita da azionisti privati, come amministratori o altri addetti ai lavori, come addetti ai lavori o venture capitalist,. che vogliono diversificare le proprie partecipazioni.

L'aumento delle azioni disponibili consente a più istituzioni di assumere posizioni non banali nella società emittente, il che potrebbe avvantaggiare la liquidità di negoziazione delle azioni della società emittente. Questo tipo di offerta secondaria è comune negli anni successivi a una IPO, dopo la fine del periodo di lock-up.

Offerte secondarie diluitive

Un'offerta secondaria diluitiva è anche nota come offerta successiva o offerta pubblica successiva (FPO). Questa offerta si verifica quando una società stessa crea e immette sul mercato nuove azioni, diluendo così le azioni esistenti. Questa offerta si verifica quando il consiglio di amministrazione di una società accetta di aumentare il flottante per vendere più azioni.

Quando il numero di azioni in circolazione aumenta, ciò provoca la diluizione dell'utile per azione (EPS). L'afflusso di denaro risultante aiuta l'azienda a raggiungere i suoi obiettivi a lungo termine, oppure può essere utilizzato per ripagare il debito o finanziare l'espansione. Ciò potrebbe non essere positivo per gli orizzonti a breve termine di alcuni azionisti.

Le offerte secondarie vengono normalmente commercializzate entro pochi giorni anziché poche settimane, cosa comune per le IPO.

Effetti delle offerte secondarie

Le offerte secondarie possono influire sul sentiment degli investitori e sul prezzo delle azioni di una società. Ad esempio, gli investitori possono anticipare cattive notizie se un grande azionista (soprattutto il principale di una società) vende un numero significativo di azioni.

Un esempio di prezzo di un'azione di una società che è stato influenzato negativamente da un'offerta secondaria si è verificato con Capri Holdings (CPRI). La società ha annunciato un'offerta secondaria di 25 milioni di azioni il 19 febbraio 2013. Il prezzo delle azioni della società è sceso di oltre il 10% da un prezzo di chiusura di $ 64,84 il 19 febbraio 2013 a $ 57,86 entro il 25 febbraio 2013.

Un'offerta secondaria diluitiva di solito si traduce in un calo dei prezzi delle azioni, ma a volte i mercati possono avere una reazione inaspettata all'offerta. Ad esempio, CRISPR Therapeutics (CRSP) ha visto un aumento del prezzo delle sue azioni dopo aver annunciato un'offerta secondaria di cinque milioni di azioni il 4 gennaio 2018. Il 3 gennaio 2018, il titolo aveva chiuso a $ 23,52 e in seguito all'annuncio dell'offerta sul Il 4 gennaio, il prezzo delle azioni CRISPR ha chiuso a $ 26,81 con un guadagno di quasi il 14%.

Il motivo esatto per un aumento del prezzo delle azioni a seguito di un'offerta secondaria potrebbe non essere sempre evidente. A volte, gli investitori rispondono favorevolmente all'offerta se ritengono che i proventi della vendita possano aiutare l'azienda. Esempi di un'offerta vista favorevolmente potrebbero includere quando un'azienda utilizza i fondi per ripagare il debito, effettuare un'acquisizione o investire nel futuro dell'azienda.

Esempi reali di offerte secondarie

Nel 2013, Mark Zuckerbe rg,. fondatore e dirigente di Meta, (ex Facebook), ha annunciato che stava vendendo 41.350.000 azioni che deteneva personalmente in un'offerta secondaria al pubblico. A un prezzo di vendita di $ 55,05 per azione, sono stati raccolti circa $ 2,3 miliardi. Zuckerberg ha dichiarato che avrebbe utilizzato una parte dei proventi per pagare una tassa.

Rocket Fuel ha annunciato nel 2014 che avrebbe venduto in seguito offrendo ulteriori 5.000.000 di azioni a $ 61 per azione per un totale di $ 305.000.000 raccolti. La mossa è stata spinta da un forte quarto trimestre 2013 e dal desiderio di capitalizzare il suo prezzo elevato delle azioni. La società ha venduto due milioni di azioni, mentre alcuni azionisti esistenti hanno venduto circa tre milioni. Inoltre, i sottoscrittori sono stati in grado di acquistare 750.000 nell'offerta.

Il 18 agosto 2004, Google (GOOG) di Alphabet ha offerto 14.142.135 azioni ordinarie al prezzo di offerta pubblica iniziale (IPO) di $ 85,00 per azione, raccogliendo oltre $ 1,168 miliardi per la società. Un anno dopo, il 14 settembre 2005, Google Inc. ha emesso un'offerta pubblica successiva di 14.159.265 azioni ordinarie al prezzo di $ 295,00 per azione per un totale approssimativo di $ 4,17 miliardi.

Mette in risalto

• Un'offerta secondaria si verifica quando un investitore vende le proprie azioni al pubblico sul mercato secondario dopo un'offerta pubblica iniziale (IPO).

• Le società possono anche vendere azioni tramite offerte secondarie, denominate anche offerte successive, per raccogliere capitali o per altri motivi.

• Le offerte successive possono essere diluitive, il che si traduce in un aumento delle azioni, o non diluitive, in cui non vengono create nuove azioni.

• I proventi dell'offerta secondaria di un investitore vanno direttamente nelle tasche di un investitore piuttosto che nell'azienda.