Azienda target
Che cos'è un'azienda target?
Un'impresa target o società target si riferisce a una società scelta come un'opzione interessante di fusione o acquisizione da un potenziale acquirente. Un tentativo di acquisizione può assumere molti aspetti diversi, a seconda dell'atteggiamento dell'impresa target nei confronti dell'acquirente. Se la direzione e gli azionisti sono favorevoli alla transazione, ne può derivare una transazione amichevole e ordinata. In una fusione o acquisizione, la società target viene innestata nell'impresa o società acquirente.
Al di là dei veri e propri tentativi di acquisizione, come è stata la norma storica, l'attivismo degli azionisti è una svolta contemporanea alla definizione di "impresa target". Ad esempio, con la crescente popolarità dell'importanza dell'uguaglianza di genere, delle preoccupazioni ambientali e della sicurezza informatica,. è comune che i media, gli analisti e gli azionisti "mirano" un'azienda per una varietà di azioni di attivismo degli azionisti o delle parti interessate.
Capire le aziende target
Le aziende target vengono spesso acquisite a un prezzo leggermente superiore al loro equo valore di mercato. Questo è diventato ampiamente noto come premio di acquisizione. Ciò è razionale quando l'impresa acquirente percepisce un valore strategico aggiuntivo all'acquisizione, come maggiori economie di scala.
Queste economie non sempre si concretizzano poiché possono esserci costi nascosti aggiuntivi associati all'integrazione di due imprese, in particolare per operazioni commerciali con differenze culturali o sociali più profonde di quanto precedentemente riconosciuto.
Nel caso di fusioni e acquisizioni (M&A), i tentativi di acquisizione amichevoli sono molto più comuni, sebbene i tentativi di acquisizione ostili tendano a dominare le notizie. In realtà, i tentativi di acquisizione ostile del tipo hollywoodiano sono molto più costosi e richiedono tempo di quanto preferirebbero potenziali acquirenti.
A volte, l'identità dell'impresa target può rimanere parte della nuova entità. Questo è comune quando l'azienda target ha una buona reputazione e/o una buona base di clienti o fornitori e lasciare il nome causerebbe danni irreparabili. Quando la direzione e gli azionisti si oppongono alla transazione, l'impresa target può tentare una serie di azioni ostili per contrastare il tentativo di acquisizione.
In gergo finanziario, un'impresa target è stata tradizionalmente considerata un "bersaglio" per l'acquisizione; definizioni più contemporanee raggruppano anche le aziende target con campagne di attivismo degli azionisti. L'attivismo degli azionisti è un approccio moderno per guidare il cambiamento senza il fastidio di costosi tentativi di acquisizione. Pertanto, non è raro sentire un'azienda o un settore descritto come un "bersaglio" di iniziative di coinvolgimento degli azionisti guidate da ESG.
Mira a tattiche di resistenza ferma
A volte, la direzione o il consiglio di amministrazione dell'azienda target sono contrari alla fusione o all'acquisizione. Possono usare tattiche diverse, come la pillola avvelenata o la difesa del gioiello della corona,. per fermare l'acquisizione.
Nell'ambito della strategia della pillola velenosa, l'azienda target utilizza un piano per i diritti degli azionisti in base al quale la società estende opzioni o warrant agli azionisti esistenti per acquistare azioni aggiuntive a uno sconto. In caso di successo, l'interesse di proprietà dell'acquirente viene diluito, rendendo l'impresa target meno attraente. La strategia della pillola velenosa può essere utilizzata per fermare un'acquisizione o per trasferire potere contrattuale all'impresa target.
La difesa del gioiello della corona si riferisce a quando un'azienda target vende i suoi beni più preziosi, noti come gioielli della corona, a una terza parte, nota come il cavaliere bianco. In caso di esito positivo, l'acquirente non è più interessato all'acquisizione della società e ritira la sua offerta. Per ripristinare una posizione migliore, l'impresa target può quindi riacquistare gli asset dal cavaliere bianco a un prezzo specifico.
Mette in risalto
Solo se la direzione dell'impresa target, gli azionisti e il consiglio di amministrazione sono d'accordo con l'acquisizione, la transazione può avvenire senza intoppi.
Se non è d'accordo, l'azienda bersaglio può utilizzare tattiche speciali per cercare di fermare un'acquisizione ostile, come la strategia del gioiello della corona o della pillola velenosa.
Un'impresa target è un'azienda attraente ricercata per fusioni o acquisizioni.
Le aziende target vengono generalmente acquisite a un premio, un valore che supera il suo attuale valore di mercato equo.
