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Che cos'è una tariffa target?
Conosciuto anche come obiettivo operativo,. un tasso obiettivo è un tasso di interesse chiave in un'economia che la banca centrale utilizza per guidare e misurare l'efficacia della sua politica monetaria. Il tasso obiettivo è un obiettivo intermedio che la banca può influenzare direttamente con la propria politica monetaria e che ritiene correlato alla performance economica a valle.
Capire i tassi target
I tassi target vengono utilizzati per guidare la politica monetaria, in particolare le operazioni di mercato aperto, al fine di valutare la quantità di denaro e di credito da aggiungere o prelevare dal sistema finanziario per ottenere il risultato economico desiderato. Sono fenomeni osservabili di mercato che rispondono direttamente alle azioni della banca centrale e sono anche legati all'attività economica complessiva.
La banca centrale adegua la sua politica monetaria per raggiungere il tasso obiettivo desiderato, con l'intento che ciò sia determinante per raggiungere i tassi di inflazione, crescita del reddito nazionale e occupazione che sono gli obiettivi obbligatori della banca.
Le banche centrali fissano il tasso obiettivo utilizzando un'ampia varietà di strumenti. I tassi obiettivo potrebbero essere fissati esclusivamente sulla base dell'intuizione e della discrezione dei funzionari della banca o da regole fisse,. come la Taylor Rule. Una variazione di un tasso obiettivo, come il tasso sui fondi federali,. può influenzare altri tassi di interesse a breve termine, tassi di interesse a lungo termine, tassi di cambio, prezzi delle azioni, quantità di denaro e credito nell'economia, occupazione e prezzi di beni e servizi.
Considerazioni speciali
I tassi obiettivo possono essere annunciati pubblicamente o mantenuti segreti a seconda della politica e delle intenzioni della banca centrale. In passato, le banche centrali come la Federal Reserve non sempre pubblicizzavano, e talvolta offuscavano deliberatamente, i loro tassi di riferimento per impedire agli operatori di mercato di anticipare le loro mosse. Ciò si basava sulle teorie della macroeconomia secondo cui solo cambiamenti imprevisti nella politica della banca centrale avrebbero avuto un grande impatto sul PIL e sull'occupazione.
In tempi più recenti, le banche centrali di solito pubblicano sia i loro tassi obiettivo che le loro previsioni e intenzioni per possibili aggiustamenti futuri dei tassi obiettivo, come parte di uno strumento di politica monetaria noto come forwarding guidance. Sotto la guida di forwarding, piuttosto che cercare di sorprendere i partecipanti al mercato, una banca centrale tenta di modellare le aspettative del mercato al fine di sostenere la politica monetaria complessiva.
Obiettivo del Comitato Federale del Mercato Aperto
Il Federal Open Market Committee (FOMC) utilizza il tasso sui fed funds come tasso obiettivo. Il tasso sui fondi federali è definito come il tasso di interesse applicato da una banca per un prestito overnight di denaro depositato presso la Federal Reserve a un'altra banca. Un intervallo obiettivo è talvolta designato dal FOMC insieme al tasso obiettivo durante i periodi di incertezza economica. Il tasso obiettivo è spesso correlato al tasso privo di rischio in un'economia.
Alla riunione del FOMC del 15-16 marzo 2022, la Fed ha annunciato che avrebbe aumentato l'intervallo target del tasso sui fondi federali per la prima volta dal 2018 per aiutare a combattere l'aumento dell'inflazione. L'intervallo target è stato aumentato di 25 punti base da 0-0,25% a 0,25-0,50%.
Il FOMC controlla il tasso obiettivo attraverso operazioni di mercato aperto (OMO), che comporta l'acquisto e la vendita di titoli, come titoli del Tesoro USA, titoli garantiti da ipoteca o altri strumenti di debito nel mercato aperto. È considerato un tasso di interesse obiettivo perché il valore effettivo del tasso dipenderà dalla domanda e dall'offerta di prestiti overnight nel mercato aperto. Tuttavia, poiché una banca che richiede riserve overnight potrebbe prendere in prestito dalla stessa Fed nella finestra di sconto,. il tasso obiettivo tende a rimanere applicato.
I 12 membri del Fed Open Market Committee si incontrano per otto incontri programmati regolarmente all'anno. Durante questi incontri, il FOMC esamina le condizioni economiche e finanziarie e determina il tasso obiettivo del fondo federale. Il FOMC può abbassare il suo obiettivo se vuole stimolare l'inflazione o il flusso di credito, oppure può aumentare il suo obiettivo se vuole combattere l'inflazione o rallentare i mercati del credito.
Il FOMC può programmare riunioni aggiuntive se necessario per implementare le modifiche al tasso obiettivo sui fondi federali. In qualsiasi riunione del FOMC, il tasso obiettivo del fondo federale può aumentare, diminuire o rimanere invariato a seconda delle condizioni economiche negli Stati Uniti. Un obiettivo è in genere legato a un particolare livello di inflazione che la banca centrale ritiene favorevole per un'economia.
Mette in risalto
Una banca centrale può scegliere il proprio obiettivo sulla base della discrezionalità ufficiale o di regole di policy specifiche con l'intento di influenzare variabili economiche, come l'occupazione o l'inflazione.
Il Federal Open Market Committee utilizza generalmente il tasso sui fed funds overnight come tasso obiettivo.
Un tasso obiettivo è un tasso di interesse chiave che una banca centrale utilizza per guidare la politica monetaria verso i risultati economici desiderati.
