Stawka docelowa
Co to jest stawka docelowa?
Znana r贸wnie偶 jako cel operacyjny,. stopa docelowa jest kluczow膮 stop膮 procentow膮 w gospodarce, kt贸rej bank centralny u偶ywa do kierowania i mierzenia skuteczno艣ci swojej polityki pieni臋偶nej. Stopa docelowa jest po艣rednim celem,. na kt贸ry bank mo偶e bezpo艣rednio wp艂ywa膰 poprzez swoj膮 polityk臋 pieni臋偶n膮 i kt贸ry, jak rozumie, ma zwi膮zek z wynikami gospodarczymi ni偶szego szczebla.
Zrozumienie stawek docelowych
Stopy docelowe s膮 wykorzystywane do kierowania polityk膮 pieni臋偶n膮, zw艂aszcza operacji otwartego rynku, w celu okre艣lenia, ile pieni臋dzy i kredyt贸w nale偶y doda膰 lub wycofa膰 z systemu finansowego, aby osi膮gn膮膰 po偶膮dany wynik ekonomiczny. S膮 to obserwowalne zjawiska rynkowe, kt贸re bezpo艣rednio reaguj膮 na dzia艂ania banku centralnego i s膮 r贸wnie偶 powi膮zane z og贸ln膮 aktywno艣ci膮 gospodarcz膮.
Bank centralny dostosowuje swoj膮 polityk臋 monetarn膮, aby osi膮gn膮膰 po偶膮dan膮 stop臋 docelow膮, z intencj膮, 偶e b臋dzie to instrumentalne dla osi膮gni臋cia st贸p inflacji, wzrostu dochodu narodowego i zatrudnienia, kt贸re s膮 celami wyznaczonymi przez bank.
Banki centralne ustalaj膮 docelow膮 stop臋 procentow膮 za pomoc膮 szerokiej gamy narz臋dzi. Stawki docelowe mog膮 by膰 ustalane wy艂膮cznie na podstawie wgl膮du i uznania urz臋dnik贸w bankowych lub wed艂ug ustalonych zasad,. takich jak Regu艂a Taylora. Zmiana stopy docelowej, takiej jak stopa funduszy federalnych,. mo偶e wp艂yn膮膰 na inne kr贸tkoterminowe stopy procentowe, d艂ugoterminowe stopy procentowe, kursy wymiany walut, ceny akcji, ilo艣膰 pieni膮dza i kredytu w gospodarce, zatrudnienie oraz ceny towar贸w i us艂ug.
Uwagi specjalne
Stopy docelowe mog膮 by膰 og艂aszane publicznie lub utrzymywane w tajemnicy w zale偶no艣ci od polityki i intencji banku centralnego. W przesz艂o艣ci banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna, nie zawsze podawa艂y do publicznej wiadomo艣ci, a czasem celowo zaciemnia艂y swoje docelowe stopy polityki, aby uniemo偶liwi膰 uczestnikom rynku przewidywanie ich ruch贸w. Opiera艂o si臋 to na teoriach makroekonomii, 偶e tylko nieoczekiwane zmiany w polityce banku centralnego b臋d膮 mia艂y du偶y wp艂yw na PKB i zatrudnienie.
W ostatnich czasach banki centralne zwykle publikuj膮 zar贸wno swoje stopy docelowe, jak i prognozy oraz intencje dotycz膮ce ewentualnych przysz艂ych korekt st贸p docelowych, w ramach narz臋dzia polityki pieni臋偶nej znanego jako forwarding guidance. Kieruj膮c si臋 wskaz贸wkami spedycyjnymi, zamiast pr贸bowa膰 zaskoczy膰 uczestnik贸w rynku, bank centralny stara si臋 kszta艂towa膰 oczekiwania rynku w celu wspierania og贸lnej polityki pieni臋偶nej.
Cel Federalnego Komitetu Otwartego Rynku
Komitet Otwartego Rynku (FOMC) u偶ywa stopy funduszy federalnych jako stopy docelowej. Stopa funduszy federalnych jest zdefiniowana jako stopa procentowa pobierana przez jeden bank za jednodniow膮 po偶yczk臋 pieni臋dzy przechowywanych w Rezerwie Federalnej innemu bankowi. Zakres docelowy jest czasami wyznaczany przez FOMC wraz z docelow膮 stop膮 procentow膮 w czasach niepewno艣ci gospodarczej. Docelowa stopa jest cz臋sto powi膮zana ze stop膮 woln膮 od ryzyka w gospodarce.
Na posiedzeniu FOMC w dniach 15-16 marca 2022 r. Fed og艂osi艂, 偶e po raz pierwszy od 2018 r. zwi臋kszy docelowy zakres stopy funduszy federalnych, aby pom贸c w walce z rosn膮c膮 inflacj膮. Przedzia艂 docelowy zosta艂 zwi臋kszony o 25 punkt贸w bazowych z 0-0,25% do 0,25-0,50%.
FOMC kontroluje docelow膮 stop臋 procentow膮 poprzez operacje otwartego rynku (OMO), kt贸re obejmuj膮 kupno i sprzeda偶 papier贸w warto艣ciowych, takich jak ameryka艅skie obligacje skarbowe, papiery warto艣ciowe zabezpieczone hipotek膮 lub inne instrumenty d艂u偶ne na otwartym rynku. Jest uwa偶ana za docelow膮 stop臋 procentow膮, poniewa偶 rzeczywista warto艣膰 stawki b臋dzie zale偶e膰 od poda偶y i popytu na po偶yczki overnight na otwartym rynku. Poniewa偶 jednak bank domagaj膮cy si臋 rezerw jednodniowych m贸g艂by po偶yczy膰 od samego Fedu w oknie dyskontowym,. docelowa stopa pozostaje wymuszona.
12 cz艂onk贸w Komitetu Otwartego Rynku Fed spotyka si臋 na osiem regularnych posiedze艅 rocznie. Podczas tych spotka艅 FOMC dokonuje przegl膮du warunk贸w ekonomiczno-finansowych i okre艣la docelow膮 stawk臋 funduszu federalnego. FOMC mo偶e obni偶y膰 sw贸j cel, je艣li chce stymulowa膰 inflacj臋 lub przep艂yw kredytu, lub podnie艣膰 sw贸j cel, je艣li chce walczy膰 z inflacj膮 lub spowolni膰 rynki kredytowe.
W razie potrzeby FOMC mo偶e zaplanowa膰 dodatkowe spotkania w celu wprowadzenia zmian w docelowej stopie funduszy federalnych. Na ka偶dym z posiedze艅 FOMC docelowa stopa funduszu federalnego mo偶e wzrosn膮膰, spa艣膰 lub pozosta膰 niezmieniona w zale偶no艣ci od warunk贸w gospodarczych w Stanach Zjednoczonych. Cel jest zazwyczaj powi膮zany z okre艣lonym poziomem inflacji, kt贸ry bank centralny uwa偶a za korzystny dla gospodarki.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Bank centralny mo偶e wybra膰 cel w oparciu o oficjalne uznanie lub okre艣lone zasady polityki z zamiarem wp艂ywania na zmienne ekonomiczne, takie jak zatrudnienie lub inflacja.
Federalny Komitet Otwartego Rynku generalnie stosuje stop臋 docelow膮 oprocentowania jednodniowych funduszy federalnych.
Stopa docelowa to kluczowa stopa procentowa stosowana przez bank centralny do kierowania polityk膮 pieni臋偶n膮 w kierunku po偶膮danych wynik贸w ekonomicznych.
