年間売上高
##年間売上高とは何ですか?
年間売上高は、1年間に何かが所有権を変更する割合です。企業の場合、このレートは、在庫、売掛金、買掛金、または資産の年間売上高に関連している可能性があります。
投資では、投資信託または上場投資信託(ETF)の回転率が、毎年の投資保有に取って代わります。ポートフォリオの回転率は、運用資産(AUM)と、ファンドの保有資産の流入または流出との比較です。この数字は、ファンドが保有する基礎となるポジションをどれだけ積極的に変更するかを決定するのに役立ちます。高い離職率は、積極的に運用されているファンドを示しています。他のファンドはより受動的であり、保有回転率が低くなっています。インデックスファンドはパッシブホールディングファンドの一例です。
##年間売上高の計算
特定のファンドのポートフォリオ回転率を計算するには、最初に、その年の間に購入または売却された資産の合計額(どちらか大きい方)を決定します。次に、その金額を、同じ年にファンドが保有していた平均資産で割ります。
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たとえば、相互基金が1億ドルの管理資産(AUM)を保有し、それらの資産のうち7500万ドルが測定期間中のある時点で清算された場合、計算は次のようになります。
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ファンドが毎年100%回転するからといって、その年に始まったすべてのポジションが必ずしも清算されたわけではないことに注意することが重要です。代わりに、完全な売上高は、ポジションの頻繁な取引とポジションからの取引、および証券の売り上げがその年の合計AUMに等しいという事実を説明しています。また、同じ式を使用して、回転率は、測定期間中に購入された有価証券の数によっても測定されます。
##投資の年間売上高
年間売上高は、投資売上高の1か月または別のより短い期間に基づく将来の予測です。たとえば、ETFの2月の離職率が5%であるとします。この数値を使用して、投資家は1か月の売上高に12を掛けることにより、来年の年間売上高を見積もることができます。この計算により、年間保有売上高は60%になります。
###アクティブに管理されているファンド
ベンチマークとなるインデックスを上回ることを目標としている経験豊富なプロのマネージャーによる取引戦略と株式の選択に依存しています。大規模な株式ポジションを所有することは、株主の利益を高める手段というよりも、企業ガバナンスへの取り組みに関するものではありません。常に指数を上回っているマネージャーは仕事を続け、かなりの資本流入を引き付けます。
パッシブとアクティブの管理の議論は続いていますが、大量のアプローチは中程度の成功を実現できます。アメリカンセンチュリースモールキャップグロースファンド(ANOIX)を考えてみましょう。これは、過去15年間(2021年まで)一貫してS&P 500インデックスを上回った(2021年2月現在の)必死の141%の回転率を持つ4つ星評価のモーニングスターファンドです。
###パッシブマネージドファンド
フィデリティ500インデックスファンド(FXAIX)などのインデックスファンドは、バイアンドホールド戦略を採用しています。このシステムに従い、ファンドは、ベンチマークの構成要素である限り、株式のポジションを所有します。ファンドはインデックスと完全な正の相関関係を維持しているため、ポートフォリオの回転率はわずか4%です。取引活動は、流入から証券を購入し、インデックスから削除された発行物をめったに販売しないことに限定されています。 60%以上の時間、インデックスは歴史的にマネージドファンドを上回っています。
また、単独で判断された高い離職率は、ファンドの質やパフォーマンスの指標にはならないことに注意することが重要です。フィデリティスパルタン500インデックスファンドは、費用を差し引いた後、2020年にS&P 500を2.57%下回りました。
##ビジネスの年間売上高:在庫回転率
企業は、ビジネスが年間ベースでどれだけうまく機能しているかを理解するために、いくつかの年間売上高メトリックを使用します。在庫回転率は、企業が在庫を販売する速度と、アナリストがそれを業界平均と比較する方法を測定します。売上高が低いということは、売り上げが低迷し、在庫が過剰になる可能性があることを意味します。これは在庫過剰としても知られています。売りに出されている商品に問題があるか、マーケティングが少なすぎることが原因である可能性があります。比率が高いということは、売上が好調であるか、在庫が不足していることを意味します。前者は望ましいものですが、後者はビジネスの損失につながる可能性があります。価格の上昇が予想される場合(急増する需要に対応するために在庫が事前に配置されている場合)や不足が予想される場合など、在庫回転率が低いことが良い場合があります。
企業が在庫を販売できる速度は、業績の重要な指標です。在庫をより早く移動する小売業者は、パフォーマンスを上回る傾向があります。アイテムが長く保持されるほど、その保持コストは高くなり、消費者が新しいアイテムを求めて店に戻らなければならない理由は少なくなります。
##ハイライト
-年間売上高は、多くの場合、投資売上高の1か月または別のより短い期間に基づく将来の予測です。
-高い離職率自体は、ファンドの質やパフォーマンスの信頼できる指標ではありません。
-離職率は、1年間に資産、証券、または支払いが変更された回数をカウントすることによって計算されます。
-企業は年間の離職率を調べて効率と生産性を判断し、投資運用会社と投資家は離職率を使用してポートフォリオの活動を理解します。