Árleg velta

Hvað er ársvelta?

Ársvelta er hlutfallshlutfallið sem eitthvað skiptir um eign á einu ári. Fyrir fyrirtæki gæti þetta hlutfall tengst árlegri veltu þess í birgðum, kröfum, skuldum eða eignum.

Í fjárfestingum kemur veltuhraði verðbréfasjóðs eða verðbréfaviðskiptasjóðs (ETF) í stað fjárfestingareignar sinnar á ársgrundvelli. Velta eignasafns er samanburður á eignum í stýringu (AUM) við innstreymi eða útstreymi eignarhluta sjóðs. Myndin er gagnleg til að ákvarða hversu virkan sjóðurinn breytir undirliggjandi stöðu í eign sinni. Hátt veltuhraði gefur til kynna virkan stjórnaðan sjóð. Aðrir sjóðir eru óvirkari og hafa lægra hlutfall af veltu eignarhluta. Vísitölusjóður er dæmi um óvirkan eignarhaldssjóð.

Útreikningur á ársveltu

Til að reikna út veltuhlutfall eignasafns fyrir tiltekinn sjóð skal fyrst ákvarða heildarfjárhæð keyptra eða seldra eigna (hvort sem er hærra), á árinu. Deildu síðan þeirri upphæð með meðaleignum sjóðsins á sama ári.

$\begin&\text\ =\ \frac{\rekstrarnafn\begin \text{sjóðakaup}\ \quad \text{sjóðssala}\end}{\text{meðaleignir}}\end$

Til dæmis, ef verðbréfasjóður átti $ 100 milljónir í eignum í stýringu (AUM) og $ 75 milljónir af þeim eignum voru slitnar einhvern tíma á mælingartímabilinu, er útreikningurinn:

$\begin&\frac{$75\text}{$100\text}=0.75\&\textbf{ þar sem:}\&\text=\text{milljón}\end$

Það er mikilvægt að hafa í huga að sjóður sem veltir 100% árlega hefur ekki endilega leyst allar stöður sem hann hóf árið með. Þess í stað skýrir heildarveltan tíð viðskipti inn og út úr stöðum og þeirri staðreynd að sala verðbréfa jafngildir heildarfjármagni ársins. Einnig, með sömu formúlu, er veltuhraði einnig mældur með fjölda verðbréfa sem keypt voru á mælingartímabilinu.

Árleg velta í fjárfestingum

Árleg velta er framtíðarspá sem byggir á einum mánuði – eða öðrum styttri tíma – af veltu fjárfestinga. Segjum til dæmis að ETF hafi 5% veltuhraða fyrir febrúarmánuð. Með því að nota þá tölu getur fjárfestir áætlað ársveltu fyrir komandi ár með því að margfalda eins mánaðar veltu með 12. Þessi útreikningur gefur 60% ársveltu eignarhluta.

Virkt stýrt fé

Vaxtarsjóðir treysta á viðskiptastefnur og hlutabréfaval frá reyndum faglegum stjórnendum sem leggja metnað sinn í að standa sig betur en þá vísitölu sem eignasafnið miðar við. Að eiga stórar hlutabréfastöður snýst síður um skuldbindingu við stjórnarhætti en leið til jákvæðrar afkomu hluthafa. Stjórnendur sem stöðugt slá vísitölurnar halda áfram að vinna og laða að umtalsvert fjármagnsinnstreymi.

Þó að óbeinar á móti virkri stjórnunarröksemdinni sé viðvarandi, geta nálganir með háum hljóðstyrk skilað hóflegum árangri. Lítum á American Century Small Cap Growth fund (ANOIX), fjögurra stjörnu Morningstar sjóði með ofboðslega 141% veltuhraða (frá og með febrúar 2021) sem var stöðugt betri en S&P 500 vísitalan síðustu 15 árin (til 2021).

Hlutlaus stýrður sjóður

Vísitölusjóðir, eins og Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), taka upp kaup-og-hald stefnu. Eftir þessu kerfi á sjóðurinn stöður í hlutabréfum svo framarlega sem þær eru hluti af viðmiðinu. Sjóðirnir halda fullkominni, jákvæðri fylgni við vísitöluna og því er veltuhraði eignasafnsins aðeins 4%. Viðskipti eru takmörkuð við kaup á verðbréfum frá innstreymi og sjaldan sölu á útgáfum sem tekin eru úr vísitölunni. Meira en 60% tilvika hafa vísitölur í gegnum tíðina farið fram úr stýrðum sjóðum.

Einnig er mikilvægt að hafa í huga að hár veltuhraði, dæmdur í einangrun, er aldrei vísbending um gæði eða frammistöðu sjóðsins. Fidelity Spartan 500 vísitölusjóðurinn, eftir kostnað, fór á eftir S&P 500 um 2,57% árið 2020.

Ársvelta í viðskiptum: Vöruvelta

Fyrirtæki nota nokkrar árlegar veltumælingar til að skilja hversu vel fyrirtækið er í gangi á ársgrundvelli. Birgðavelta mælir hversu hratt fyrirtæki selur birgðir og hvernig sérfræðingar bera það saman við meðaltal iðnaðarins. Lítil velta felur í sér veikburða sölu og hugsanlega umfram birgðir, einnig þekkt sem offramboð. Það getur bent til vandamála við þær vörur sem boðnar eru til sölu eða verið afleiðing of lítillar markaðssetningar. Hátt hlutfall þýðir annað hvort sterka sölu eða ófullnægjandi birgðir. Hið fyrra er æskilegt á meðan hið síðara gæti leitt til tapaðra viðskipta. Stundum er lítill veltuhraði birgða af hinu góða, eins og þegar búist er við að verð hækki (birgðir fyrirfram settar til að mæta ört vaxandi eftirspurn) eða þegar búist er við skorti.

Hraðinn sem fyrirtæki getur selt birgðir á er mikilvægur mælikvarði á frammistöðu fyrirtækja. Söluaðilar sem flytja út birgðir hraðar hafa tilhneigingu til að standa sig betur. Því lengur sem hlutur er geymdur, því hærri verður geymslukostnaður hans og því færri ástæður þurfa neytendur að fara aftur í búðina fyrir nýja hluti.

##Hápunktar

Árleg velta er oft framtíðarspá sem byggir á einum mánuði — eða öðru styttra tímabili — af veltu fjárfestinga.
Hár veltuhraði er í sjálfu sér ekki áreiðanleg vísbending um gæði eða frammistöðu sjóðsins.
Veltuhraði er reiknaður með því að telja hversu oft eign, verðbréf eða greiðsla skipti um hendur á árslöngu tímabili.
Fyrirtæki skoða árlega veltuhraða til að ákvarða skilvirkni þeirra og framleiðni á meðan fjárfestingarstjórar og fjárfestar nota veltuhraða til að skilja virkni eignasafns.