Volumen de negocios anual

¿Qué es la facturación anual?

La rotación anual es la tasa porcentual a la que algo cambia de propietario en el transcurso de un año. Para una empresa, esta tasa podría estar relacionada con su rotación anual de inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar o activos.

En inversiones, la tasa de rotación de un fondo mutuo o fondo cotizado (ETF, por sus siglas en inglés) reemplaza sus tenencias de inversión anualmente. La rotación de la cartera es la comparación de los activos bajo administración (AUM) con la entrada o salida de las tenencias de un fondo. La cifra es útil para determinar qué tan activamente cambia el fondo las posiciones subyacentes en sus participaciones. Las altas tasas de rotación de cifras indican un fondo administrado activamente. Otros fondos son más pasivos y tienen un porcentaje más bajo de rotación de cartera. Un fondo indexado es un ejemplo de un fondo de cartera pasivo.

Cálculo de la facturación anual

Para calcular el índice de rotación de la cartera de un fondo determinado, primero determine la cantidad total de activos comprados o vendidos (el que sea mayor) durante el año. Luego, divida esa cantidad por los activos promedio que tiene el fondo durante el mismo año.

Por ejemplo, si un fondo mutuo tenía $100 millones en activos bajo administración (AUM) y $75 millones de esos activos se liquidaron en algún momento durante el período de medición, el cálculo es:

Es importante señalar que un fondo con una rotación del 100% anual no necesariamente ha liquidado todas las posiciones con las que inició el año. En cambio, la rotación completa da cuenta de la frecuente entrada y salida de posiciones y el hecho de que las ventas de valores equivalen al AUM total del año. Además, utilizando la misma fórmula, la tasa de rotación también se mide por la cantidad de valores comprados en el período de medición.

Rotación Anualizada en Inversiones

El volumen de negocios anualizado es una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, del volumen de negocios de la inversión. Por ejemplo, suponga que un ETF tiene una tasa de rotación del 5% para el mes de febrero. Usando esa cifra, un inversionista puede estimar el volumen de negocios anual para el próximo año multiplicando el volumen de negocios de un mes por 12. Este cálculo proporciona una tasa de volumen de negocios anualizada del 60%.

Fondos administrados activamente

Los fondos de crecimiento se basan en estrategias comerciales y selección de acciones de administradores profesionales experimentados que se fijan en superar el índice contra el cual se compara la cartera. Poseer grandes posiciones de capital se trata menos de un compromiso con el gobierno corporativo que de un medio para obtener resultados positivos para los accionistas. Los gerentes que constantemente superan los índices permanecen en el trabajo y atraen importantes flujos de capital.

Si bien persiste el argumento de la gestión pasiva frente a la activa, los enfoques de gran volumen pueden lograr un éxito moderado. Considere el fondo American Century Small Cap Growth (ANOIX), un fondo Morningstar calificado con cuatro estrellas con una frenética tasa de rotación del 141 % (a partir de febrero de 2021) que superó considerablemente al índice S&P 500 durante los últimos 15 años (hasta 2021).

Fondos administrados pasivamente

Los fondos indexados, como el Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), adoptan una estrategia de comprar y mantener. Siguiendo este sistema, el fondo mantiene posiciones en renta variable siempre que sigan siendo componentes del índice de referencia. Los fondos mantienen una perfecta correlación positiva con el índice, por lo que la tasa de rotación de la cartera es solo del 4%. La actividad comercial se limita a la compra de valores de las entradas y, con poca frecuencia, a la venta de emisiones eliminadas del índice. Más del 60 % de las veces, los índices históricamente han superado a los fondos administrados.

Además, es importante tener en cuenta que una alta tasa de rotación juzgada de forma aislada nunca es un indicador de la calidad o el rendimiento del fondo. El fondo indexado Fidelity Spartan 500, después de los gastos, se quedó atrás del S&P 500 en un 2,57 % en 2020.

Rotación anual en el negocio: Rotación de inventario

Las empresas utilizan varias métricas de facturación anual para comprender qué tan bien está funcionando la empresa anualmente. La rotación de inventario mide qué tan rápido una empresa vende inventario y cómo los analistas lo comparan con los promedios de la industria. Una rotación baja implica ventas débiles y posiblemente un exceso de inventario, también conocido como exceso de existencias. Puede indicar un problema con los productos que se ofrecen a la venta o ser el resultado de una comercialización insuficiente. Una relación alta implica ventas sólidas o inventario insuficiente. Lo primero es deseable, mientras que lo segundo podría conducir a la pérdida de negocios. A veces, una tasa de rotación de inventario baja es algo bueno, como cuando se espera que aumenten los precios (inventario posicionado previamente para satisfacer una demanda en rápido crecimiento) o cuando se anticipa escasez.

La velocidad a la que una empresa puede vender inventario es una medida fundamental del rendimiento empresarial. Los minoristas que mueven el inventario más rápido tienden a tener un rendimiento superior. Cuanto más tiempo se retenga un artículo, mayor será su costo de almacenamiento y menos razones tendrán los consumidores para regresar a la tienda por nuevos artículos.

Reflejos

• El volumen de negocios anualizado suele ser una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, del volumen de negocios de la inversión.

• Una alta tasa de rotación por sí sola no es un indicador confiable de la calidad o el rendimiento del fondo.

• Una tasa de rotación se calcula contando cuántas veces un activo, valor o pago cambió de manos durante un período de un año.

• Las empresas analizan las tasas de rotación anual para determinar su eficiencia y productividad, mientras que los administradores de inversiones y los inversores usan la tasa de rotación para comprender la actividad de una cartera.