Jahresumsatz
Was ist der Jahresumsatz?
Der Jahresumsatz ist die prozentuale Rate, mit der etwas im Laufe eines Jahres den Besitzer wechselt. Für ein Unternehmen könnte diese Rate mit seinem jährlichen Umsatz an Vorräten, Forderungen, Verbindlichkeiten oder Vermögenswerten zusammenhängen.
Bei Investitionen ersetzt die Umschlagsrate eines Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds (ETF) seine Anlagebestände auf jährlicher Basis. Der Portfolioumschlag ist der Vergleich des verwalteten Vermögens (AUM) mit dem Zu- oder Abfluss der Bestände eines Fonds. Die Zahl ist nützlich, um festzustellen, wie aktiv der Fonds die zugrunde liegenden Positionen in seinen Beständen ändert. Hohe Fluktuationsraten weisen auf einen aktiv gemanagten Fonds hin. Andere Fonds sind passiver und haben einen geringeren Anteil an Holding-Umsätzen. Ein Indexfonds ist ein Beispiel für einen passiven Holdingfonds.
Berechnung des Jahresumsatzes
Um die Portfolio Turnover Ratio für einen bestimmten Fonds zu berechnen, bestimmen Sie zunächst den Gesamtbetrag der während des Jahres gekauften oder verkauften Vermögenswerte (je nachdem, welcher Wert größer ist). Teilen Sie diesen Betrag dann durch das durchschnittliche Vermögen, das der Fonds im selben Jahr gehalten hat.
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Wenn beispielsweise ein Investmentfonds 100 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM) hielt und 75 Millionen US-Dollar dieser Vermögenswerte irgendwann während des Messzeitraums liquidiert wurden, lautet die Berechnung wie folgt:
< /span> $100 m $75m=0.75 wobei:</ span>m=Millionen</ span>
Es ist wichtig zu beachten, dass ein Fonds, der jährlich zu 100 % umschlägt, nicht unbedingt alle Positionen liquidiert hat, mit denen er das Jahr begonnen hat. Stattdessen berücksichtigt der vollständige Umsatz das häufige Ein- und Aussteigen von Positionen und die Tatsache, dass die Verkäufe von Wertpapieren dem gesamten verwalteten Vermögen des Jahres entsprechen. Mit der gleichen Formel wird auch die Umschlagshäufigkeit anhand der Anzahl der im Messzeitraum gekauften Wertpapiere gemessen.
Annualisierter Umsatz in Investitionen
Der annualisierte Umsatz ist eine Zukunftsprognose, die auf einem Monat – oder einem anderen kürzeren Zeitraum – des Anlageumsatzes basiert. Angenommen, ein ETF hat für den Monat Februar eine Fluktuationsrate von 5 %. Anhand dieser Zahl kann ein Anleger den Jahresumsatz für das kommende Jahr schätzen, indem er den Ein-Monats-Umsatz mit 12 multipliziert. Diese Berechnung ergibt eine annualisierte Fluktuationsrate von 60 %.
Aktiv verwaltete Fonds
Wachstumsfonds verlassen sich auf Handelsstrategien und Aktienauswahl von erfahrenen professionellen Managern, die sich zum Ziel gesetzt haben, den Index zu übertreffen, an dem sich die Portfolio- Benchmarks orientieren. Beim Besitz großer Aktienpositionen geht es weniger um eine Verpflichtung zur Corporate Governance als vielmehr um ein Mittel zu positiven Aktionärsergebnissen. Manager, die die Indizes beständig schlagen, bleiben im Job und ziehen erhebliche Kapitalzuflüsse an.
Während das Argument des passiven versus aktiven Managements bestehen bleibt, können Ansätze mit hohem Volumen mäßigen Erfolg erzielen. Betrachten wir den American Century Small Cap Growth Fund (ANOIX), einen mit vier Sternen bewerteten Morningstar-Fonds mit einer rasanten Umsatzrate von 141 % (Stand Februar 2021), der den S&P 500 Index in den letzten 15 Jahren (bis 2021) deutlich übertroffen hat.
Passiv verwaltete Fonds
Indexfonds wie der Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie. Nach diesem System hält der Fonds Positionen in Aktien, solange diese Bestandteile der Benchmark bleiben. Die Fonds behalten eine perfekte, positive Korrelation zum Index bei, sodass die Portfolioumschlagsrate nur 4 % beträgt. Die Handelsaktivitäten beschränken sich auf den Kauf von Wertpapieren aus Zuflüssen und den seltenen Verkauf von Emissionen, die aus dem Index entfernt wurden. In mehr als 60 % der Fälle haben Indizes in der Vergangenheit verwaltete Fonds übertroffen.
Es ist auch wichtig zu beachten, dass eine hohe Fluktuationsrate isoliert betrachtet niemals ein Indikator für die Fondsqualität oder -performance ist. Der Fidelity Spartan 500 Index Fund blieb 2020 nach Abzug der Kosten um 2,57 % hinter dem S&P 500 zurück.
Jahresumsatz im Geschäft: Lagerumschlag
Unternehmen verwenden mehrere Jahresumsatzkennzahlen, um zu verstehen, wie gut das Geschäft auf Jahresbasis läuft. Der Lagerumschlag misst, wie schnell ein Unternehmen Lagerbestände verkauft und wie Analysten ihn mit dem Branchendurchschnitt vergleichen. Ein niedriger Umsatz bedeutet schwache Verkäufe und möglicherweise überschüssige Lagerbestände, auch als Überbestände bekannt. Dies kann auf ein Problem mit den zum Verkauf angebotenen Waren hindeuten oder auf zu wenig Marketing zurückzuführen sein. Ein hohes Verhältnis bedeutet entweder starke Verkäufe oder unzureichende Lagerbestände. Ersteres ist wünschenswert, während letzteres zu entgangenen Geschäften führen könnte. Manchmal ist eine niedrige Umschlagshäufigkeit von Vorteil, z. B. wenn mit steigenden Preisen gerechnet wird (Bestand vorpositioniert, um die schnell steigende Nachfrage zu decken) oder wenn Engpässe zu erwarten sind.
Die Geschwindigkeit, mit der ein Unternehmen Inventar verkaufen kann, ist ein kritischer Maßstab für die Geschäftsleistung. Einzelhändler, die ihre Bestände schneller auslagern, erzielen in der Regel eine Outperformance. Je länger ein Artikel aufbewahrt wird, desto höher sind seine Aufbewahrungskosten und desto weniger Gründe müssen die Verbraucher für neue Artikel in den Laden zurückbringen.
Höhepunkte
Der annualisierte Umsatz ist häufig eine Zukunftsprognose, die auf einem Monat – oder einem anderen kürzeren Zeitraum – des Anlageumsatzes basiert.
Eine hohe Umschlagshäufigkeit allein ist kein zuverlässiger Indikator für die Qualität oder Wertentwicklung von Fonds.
Eine Fluktuationsrate wird berechnet, indem gezählt wird, wie oft ein Vermögenswert, Wertpapier oder eine Zahlung über einen Zeitraum von einem Jahr hinweg den Besitzer gewechselt hat.
Unternehmen betrachten die jährlichen Umsatzraten, um ihre Effizienz und Produktivität zu bestimmen, während Investmentmanager und Investoren die Umsatzrate verwenden, um die Aktivität eines Portfolios zu verstehen.
