vuosiliikevaihto

Mikä on vuosiliikevaihto?

Vuotuinen liikevaihto on prosenttiosuus, jolla jokin tavara vaihtaa omistajaa vuoden aikana. Yrityksen osalta tämä korko voi liittyä sen vuotuiseen vaihtoon varastojen, saamisten, velkojen tai varojen muodossa.

Sijoituksissa sijoitusrahaston tai pörssirahaston (ETF) kiertonopeus korvaa sijoitusosuutensa vuosittain. Salkun kiertonopeus on hallinnoitavien varojen (AUM) vertailu rahaston omistusten tuloon tai ulosvirtaukseen. Kuvasta on hyötyä määritettäessä, kuinka aktiivisesti rahasto muuttaa kohde-etuuksia omistuksissaan. Korkeat kiertoluvut viittaavat aktiivisesti hoidettuun rahastoon. Muut rahastot ovat passiivisempia ja niiden omistusosuus liikevaihdosta on pienempi. Indeksirahasto on esimerkki passiivisesta holdingrahastosta.

Vuosittaisen liikevaihdon laskeminen

Tietyn rahaston salkun kiertonopeuden laskemiseksi määritä ensin vuoden aikana ostettujen tai myytyjen varojen kokonaismäärä (kumpi sattuu olemaan suurempi). Jaa sitten tämä summa rahaston saman vuoden keskimääräisillä varoilla.

$\begin&\text\ =\ \frac{\operaattorinnimi\begin \text\ \quad \text\end}{\text{keskimääräiset varat}}\end$

Jos sijoitusrahastolla oli esimerkiksi 100 miljoonaa dollaria hallinnoitavia varoja (AUM) ja 75 miljoonaa dollaria näistä varoista realisoitiin jossain vaiheessa mittausjakson aikana, laskelma on:

$\begin&\frac{$75\text}{$100\text}=0,75\&\textbf\&\teksti=\teksti\end$

On tärkeää huomata, että 100 % vuodessa pyörivä rahasto ei välttämättä ole likvidoinut kaikkia positioita, joilla se aloitti vuoden. Sen sijaan kokonaisliikevaihto selittää usein tapahtuvan kaupankäynnin positioissa ja siitä, että arvopapereiden myynti on yhtä suuri kuin vuoden AUM. Myös kiertonopeus mitataan samalla kaavalla myös mittausjakson aikana ostettujen arvopapereiden määrällä.

Investointien vuosittainen liikevaihto

Vuosittainen liikevaihto on tulevaisuuden ennuste, joka perustuu yhteen kuukauteen tai muuhun lyhyempään ajanjaksoon investointien liikevaihdosta. Oletetaan esimerkiksi, että ETF:n vaihtuvuus on 5 % helmikuussa. Tätä lukua käyttämällä sijoittaja voi arvioida tulevan vuoden vuotuisen liikevaihdon kertomalla yhden kuukauden liikevaihdon 12:lla. Tämä laskelma antaa vuositasolle 60 % omistusten kiertonopeuden.

Aktiivisesti hallinnoidut varat

Kasvurahastot luottavat kaupankäyntistrategioihin ja kokeneiden ammattitaitoisten johtajien osakevalintoihin, jotka pyrkivät tuottamaan salkun vertailuindeksiä paremmin. Suurten osakepositioiden omistaminen merkitsee vähemmän sitoutumista hallinto- ja ohjausjärjestelmään, kuin keinoa positiiviseen osakkeenomistajatulokseen. Johtajat, jotka lyövät jatkuvasti indeksejä, pysyvät töissä ja houkuttelevat merkittäviä pääomavirtoja.

Vaikka passiivinen vs. aktiivinen hallinta -argumentti jatkuu, suuren volyymin lähestymistavat voivat saavuttaa kohtalaisen menestyksen. Ajatellaanpa American Century Small Cap Growth -rahastoa (ANOIX), neljän tähden Morningstar-rahastoa, jonka kiertonopeus oli kiihkeä 141 % (helmikuussa 2021), joka ylitti S&P 500 -indeksin johdonmukaisesti viimeisen 15 vuoden aikana (vuoteen 2021 asti).

Passiivisesti hallinnoidut varat

Indeksirahastot, kuten Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), käyttävät osta ja pidä -strategiaa. Tämän järjestelmän mukaisesti rahasto omistaa osakkeita niin kauan kuin ne pysyvät vertailuindeksin osana. Rahastot ylläpitävät täydellistä, positiivista korrelaatiota indeksiin, joten salkun kiertonopeus on vain 4 %. Kaupankäynti rajoittuu arvopapereiden ostamiseen tulovirroista ja harvoin indeksistä poistettujen liikkeiden myyntiin. Yli 60 % ajasta indeksit ovat historiallisesti ohittaneet hallinnoidut rahastot.

On myös tärkeää huomata, että korkea kiertonopeus erikseen arvioituna ei ole koskaan rahaston laadun tai suorituskyvyn indikaattori. Fidelity Spartan 500 -indeksirahasto jäi kulujen jälkeen S&P 500:n jälkeen 2,57 % vuonna 2020.

Liiketoiminnan vuosiliikevaihto: varaston kiertokulku

Yritykset käyttävät useita vuosittaisen liikevaihdon mittareita ymmärtääkseen, kuinka hyvin yritys toimii vuosittain. Varaston kiertonopeus mittaa, kuinka nopeasti yritys myy varastoja ja kuinka analyytikot vertaavat sitä alan keskiarvoihin. Alhainen liikevaihto tarkoittaa heikkoa myyntiä ja mahdollisesti ylimääräistä varastoa, joka tunnetaan myös nimellä ylivarasto. Se voi viitata myyntiin tarjottavien tavaroiden ongelmaan tai olla seurausta liian vähäisestä markkinoinnista. Korkea suhde tarkoittaa joko vahvaa myyntiä tai riittämätöntä varastoa. Ensimmäinen on toivottava, kun taas jälkimmäinen voi johtaa liiketoiminnan menettämiseen. Joskus alhainen varastojen kiertonopeus on hyvä asia, kuten silloin, kun hintojen odotetaan nousevan (varasto valmiiksi asetettuna vastaamaan nopeasti kasvavaan kysyntään) tai kun on odotettavissa pulaa.

Nopeus, jolla yritys voi myydä varastoja, on kriittinen mittari liiketoiminnan suorituskyvylle. Jälleenmyyjät, jotka siirtävät varastoa nopeammin, ovat yleensä parempia. Mitä pidempään tuotetta säilytetään, sitä korkeammat sen säilytyskustannukset ovat ja sitä harvemmin kuluttajien on palattava myymälään ostamaan uusia tuotteita.

##Kohokohdat

Vuosittainen liikevaihto on usein tulevaisuuden ennuste, joka perustuu yhteen kuukauteen tai muuhun lyhyempään ajanjaksoon investointien liikevaihdosta.
Korkea kiertonopeus ei sinänsä ole luotettava rahaston laadun tai suorituskyvyn mittari.
Vaihtonopeus lasketaan laskemalla, kuinka monta kertaa omaisuus, arvopaperi tai maksu on vaihtanut omistajaa vuoden aikana.
Yritykset tarkastelevat vuotuisia kiertoprosentteja tehokkuuttaan ja tuottavuuttaan, kun taas sijoituspäälliköt ja sijoittajat käyttävät kiertonopeutta ymmärtääkseen salkun toimintaa.