المردود السنوي

ما هو رقم الأعمال السنوي؟

معدل الدوران السنوي هو النسبة المئوية التي تتغير بها ملكية شيء ما على مدار العام. بالنسبة إلى الأعمال التجارية ، يمكن أن يكون هذا المعدل مرتبطًا بمبيعاتها السنوية في المخزونات أو المستحقات أو الدائنين أو الأصول.

في الاستثمارات ، يحل معدل دوران الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) محل حيازاتها الاستثمارية على أساس سنوي. دوران المحفظة هو مقارنة الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) بالتدفق الداخلي أو الخارج لممتلكات الصندوق. هذا الرقم مفيد لتحديد مدى نشاط الصندوق في تغيير المراكز الأساسية في مقتنياته. تشير معدلات دوران الأرقام المرتفعة إلى وجود صندوق مُدار بشكل نشط. الصناديق الأخرى أكثر سلبية ولديها نسبة أقل من حجم التداول. صندوق المؤشر هو مثال على الصندوق القابضة السلبي.

حساب حجم الأعمال السنوي

لحساب نسبة دوران المحفظة لصندوق معين ، حدد أولاً المبلغ الإجمالي للأصول المشتراة أو المباعة (أيهما أكبر) خلال العام. ثم قسّم هذا المبلغ على متوسط الأصول التي يحتفظ بها الصندوق خلال العام نفسه.

$\ begin & amp؛ \ text \ = \ \ frac {\ operatorname \ begin \ text {مشتريات الصندوق} \ \ quad \ text \ end } {\ text } \ end$

على سبيل المثال ، إذا كان الصندوق المشترك يحتفظ بـ 100 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) وتمت تصفية 75 مليون دولار من هذه الأصول في مرحلة ما خلال فترة القياس ، فإن الحساب هو:

$\ begin & amp؛ \ frac {\ $ 75 \ text } {\ $ 100 \ text } = 0.75 \ & amp؛ \ textbf { حيث:} \ & amp؛ \ text = \ text {مليون} \ end$ </ span>

من المهم ملاحظة أن الصندوق الذي يتحول بنسبة 100٪ سنويًا لا يؤدي بالضرورة إلى تصفية جميع المراكز التي بدأ بها العام. بدلاً من ذلك ، يمثل معدل الدوران الكامل التداول المتكرر داخل وخارج المراكز وحقيقة أن مبيعات الأوراق المالية تساوي إجمالي الأصول المدارة للسنة. أيضًا ، باستخدام نفس الصيغة ، يتم قياس معدل الدوران أيضًا بعدد الأوراق المالية المشتراة في فترة القياس.

حجم التداول السنوي في الاستثمارات

معدل الدوران السنوي هو توقع مستقبلي يعتمد على شهر واحد - أو فترة زمنية أقصر أخرى - من دوران الاستثمار. على سبيل المثال ، افترض أن ETF لديها معدل دوران 5٪ لشهر فبراير. باستخدام هذا الرقم ، يمكن للمستثمر تقدير حجم التداول السنوي للسنة القادمة بضرب معدل دوران الشهر الواحد في 12. يوفر هذا الحساب معدل دوران حيازات سنوي قدره 60٪.

الأموال المدارة بنشاط

تعتمد صناديق النمو على استراتيجيات التداول واختيار الأسهم من المديرين المحترفين المخضرمين الذين وضعوا أنظارهم على التفوق في الأداء على المؤشر الذي تقيس عليه المحفظة. إن امتلاك مناصب كبيرة في الأسهم لا يتعلق بالالتزام بحوكمة الشركات بقدر ما هو وسيلة لتحقيق نتائج إيجابية للمساهمين. المدراء الذين يتغلبون باستمرار على المؤشرات يبقون في وظائفهم ويجتذبون تدفقات رأس مال كبيرة.

بينما تستمر حجة الإدارة السلبية مقابل الإدارة النشطة ، يمكن أن تحقق المقاربات الكبيرة الحجم نجاحًا معتدلًا. ضع في اعتبارك صندوق American Century Small Cap Growth (ANOIX) ، وهو صندوق Morningstar مصنف أربع نجوم بمعدل دوران محمومة بلغ 141٪ (اعتبارًا من فبراير 2021) والذي تفوق على مؤشر S&P 500 بشكل واضح على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية (حتى عام 2021).

إدارة الأموال بشكل سلبي

تتبنى صناديق المؤشرات ، مثل Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) ، استراتيجية الشراء والاحتفاظ. باتباع هذا النظام ، يمتلك الصندوق مراكز في الأسهم طالما أنها تظل مكونات المعيار المرجعي. تحتفظ الصناديق بعلاقة إيجابية مثالية بالمؤشر ، وبالتالي ، فإن معدل دوران المحفظة يبلغ 4٪ فقط. يقتصر نشاط التداول على شراء الأوراق المالية من التدفقات الواردة وقلة بيع الإصدارات التي تمت إزالتها من المؤشر. أكثر من 60٪ من الوقت ، تجاوزت المؤشرات تاريخياً الصناديق المدارة.

أيضًا ، من المهم ملاحظة أن معدل الدوران المرتفع الذي يتم الحكم عليه بمعزل عن الآخرين لا يعد أبدًا مؤشرًا على جودة الصندوق أو أدائه. تراجع صندوق مؤشر Fidelity Spartan 500 ، بعد النفقات ، عن مؤشر S&P 500 بنسبة 2.57 ٪ في عام 2020.

حجم الأعمال السنوي: معدل دوران المخزون

تستخدم الشركات عدة مقاييس دوران سنوية لفهم مدى جودة إدارة الأعمال على أساس سنوي. يقيس معدل دوران المخزون مدى سرعة بيع الشركة للمخزون وكيف يقارنه المحللون بمتوسطات الصناعة. يشير معدل الدوران المنخفض إلى ضعف المبيعات وربما زيادة المخزون ، والمعروف أيضًا باسم الإفراط في التخزين. قد يشير إلى مشكلة في السلع المعروضة للبيع أو يكون نتيجة لقلة التسويق. تشير النسبة المرتفعة إلى مبيعات قوية أو مخزون غير كافٍ. الأول مرغوب فيه بينما الأخير قد يؤدي إلى خسارة الأعمال. في بعض الأحيان يكون معدل دوران المخزون المنخفض أمرًا جيدًا ، على سبيل المثال عندما يُتوقع ارتفاع الأسعار (مخزون مُجهز مسبقًا لتلبية الطلب سريع الارتفاع) أو عندما يُتوقع حدوث نقص.

السرعة التي يمكن للشركة بيع المخزون بها هي مقياس مهم لأداء الأعمال. يميل تجار التجزئة الذين يخرجون المخزون بشكل أسرع إلى التفوق في الأداء. كلما طالت مدة الاحتفاظ بقطعة ما ، زادت تكلفة الاحتفاظ بها ، وقلت أسباب اضطرار المستهلكين للعودة إلى المتجر للحصول على سلع جديدة.

يسلط الضوء

معدل الدوران السنوي غالبًا ما يكون توقعًا مستقبليًا يعتمد على شهر واحد - أو فترة زمنية أخرى أقصر - من دوران الاستثمار.
معدل دوران مرتفع بحد ذاته ليس مؤشرا موثوقا لجودة الصندوق أو أدائه.
يتم احتساب معدل الدوران عن طريق حساب عدد المرات التي تم فيها تغيير الأصل أو السند أو الدفع على مدار عام كامل.
تنظر الشركات إلى معدلات الدوران السنوية لتحديد كفاءتها وإنتاجيتها بينما يستخدم مديرو الاستثمار والمستثمرون معدل الدوران لفهم نشاط المحفظة.