roczny obrót

Inwestowanie Fundusze wspólnego inwestowania

Co to jest roczny obrót?

Roczny obrót to procent, w jakim coś zmienia właściciela w ciągu roku. W przypadku firmy wskaźnik ten może być powiązany z rocznym obrotem zapasów, należności, zobowiązań lub aktywów.

W inwestycjach kurs obrotu funduszu wzajemnego lub funduszu giełdowego (ETF) zastępuje jego inwestycje w ujęciu rocznym. Obroty portfela to porównanie zarządzanych aktywów (AUM) z napływem lub odpływem zasobów funduszu. Liczba ta jest przydatna do określenia, jak aktywnie fundusz zmienia pozycje bazowe w swoich zasobach. Wysokie wskaźniki rotacji wskazują na aktywnie zarządzany fundusz. Inne fundusze są bardziej pasywne i mają niższy procent obrotów z gospodarstw. Przykładem pasywnego funduszu powierniczego jest fundusz indeksowy.

Obliczanie rocznego obrotu

Aby obliczyć wskaźnik rotacji portfela dla danego funduszu, najpierw określ łączną kwotę aktywów zakupionych lub sprzedanych (w zależności od tego, która z tych wartości jest większa) w ciągu roku. Następnie podziel tę kwotę przez średnie aktywa posiadane przez fundusz w tym samym roku.

$\begin&\text{obrót portfela}\ =\ \frac{\operatorname\begin \text\ \quad \text{sprzedaż funduszy}\end}{\text{średnie aktywa}}\end{wyrównane}$

Na przykład, jeśli fundusz powierniczy zarządzał aktywami o wartości 100 milionów dolarów (AUM), a 75 milionów dolarów tych aktywów zostało zlikwidowanych w pewnym momencie okresu wyceny, obliczenia są następujące:

$\begin&\frac{$75\text}{$100\text}=0.75\&\textbf\&\text=\text\end{wyrównany}$

Należy zauważyć, że fundusz obracający się w 100% rocznie niekoniecznie zlikwidował wszystkie pozycje, z którymi rozpoczął rok. Zamiast tego, całkowity obrót uwzględnia częsty obrót pozycjami i znikaniem pozycji oraz fakt, że sprzedaż papierów wartościowych jest równa łącznym AUM za cały rok. Również przy użyciu tego samego wzoru wskaźnik rotacji mierzony jest również liczbą papierów wartościowych zakupionych w okresie pomiarowym.

Roczny obrót w inwestycjach

Roczny obrót to przyszła prognoza oparta na jednym miesiącu – lub innym krótszym okresie czasu – obrotu inwestycyjnego. Załóżmy na przykład, że ETF ma 5% wskaźnik obrotu w lutym. Korzystając z tej liczby, inwestor może oszacować roczny obrót na nadchodzący rok, mnożąc miesięczny obrót przez 12. Obliczenie to daje roczny wskaźnik obrotu gospodarstwa na poziomie 60%.

Aktywnie zarządzane fundusze

Fundusze wzrostu polegają na strategiach handlowych i doborze akcji od doświadczonych, profesjonalnych menedżerów, którzy chcą osiągnąć lepsze wyniki niż indeks, względem którego porównuje się portfel. Posiadanie dużych pozycji kapitałowych to nie tyle zaangażowanie w ład korporacyjny, ile sposób na pozytywne wyniki dla akcjonariuszy. Menedżerowie, którzy konsekwentnie biją indeksy, pozostają w pracy i przyciągają znaczne napływy kapitału.

Podczas gdy argument pasywnego kontra aktywnego zarządzania utrzymuje się, podejścia na dużą skalę mogą przynieść umiarkowany sukces. Weźmy pod uwagę fundusz American Century Small Cap Growth Fund (ANOIX), czterogwiazdkowy fundusz Morningstar z szaleńczym wskaźnikiem obrotów na poziomie 141% (stan na luty 2021 r.), który konsekwentnie przewyższał indeks S&P 500 przez ostatnie 15 lat (do 2021 r.).

Pasywnie zarządzane fundusze

Fundusze indeksowe, takie jak Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), przyjmują strategię kupna i utrzymania. Zgodnie z tym systemem fundusz posiada pozycje w akcjach, o ile pozostają one składnikami benchmarku. Fundusze utrzymują doskonałą, dodatnią korelację z indeksem, dzięki czemu rotacja portfela wynosi zaledwie 4%. Działalność handlowa ogranicza się do kupowania papierów wartościowych z wpływów i rzadkiej sprzedaży emisji usuniętych z indeksu. W ponad 60% przypadków indeksy historycznie przewyższały zarządzane fundusze.

Należy również zauważyć, że wysoki wskaźnik rotacji oceniany oddzielnie nigdy nie jest wskaźnikiem jakości lub wyników funduszu. Fundusz indeksowy Fidelity Spartan 500, po wydatkach, wyprzedził S&P 500 o 2,57% w 2020 roku.

Roczny obrót w biznesie: obrót zapasami

Firmy używają kilku rocznych wskaźników obrotów, aby zrozumieć, jak dobrze firma działa w ujęciu rocznym. Rotacja zapasów mierzy, jak szybko firma sprzedaje zapasy i jak analitycy porównują je ze średnimi branżowymi. Niski obrót oznacza słabą sprzedaż i prawdopodobnie nadmierne zapasy, znane również jako nadmierne zapasy. Może to wskazywać na problem z oferowanym towarem lub być wynikiem zbyt małego marketingu. Wysoki wskaźnik oznacza albo wysoką sprzedaż, albo niewystarczające zapasy. To pierwsze jest pożądane, podczas gdy drugie może prowadzić do utraty biznesu. Czasami niski wskaźnik rotacji zapasów jest dobrą rzeczą, na przykład gdy spodziewany jest wzrost cen (zapasy są przygotowane do zaspokojenia szybko rosnącego popytu) lub gdy spodziewane są niedobory.

Szybkość, z jaką firma może sprzedawać zapasy, jest krytyczną miarą wydajności biznesowej. Sprzedawcy, którzy szybciej wyprowadzają zapasy, osiągają lepsze wyniki. Im dłużej dany przedmiot jest przechowywany, tym wyższy będzie jego koszt przechowywania i tym mniej powodów, dla których konsumenci będą musieli wracać do sklepu po nowe przedmioty.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Roczny obrót jest często prognozą na przyszłość, opartą na jednomiesięcznym lub innym krótszym okresie obrotu inwestycyjnego.
Wysoki wskaźnik obrotu sam w sobie nie jest wiarygodnym wskaźnikiem jakości lub wyników funduszu.
Wskaźnik rotacji jest obliczany przez zliczenie, ile razy aktywa, papier wartościowy lub płatność zmieniały właściciela w ciągu roku.
Firmy patrzą na roczne stopy obrotu, aby określić swoją wydajność i produktywność, podczas gdy menedżerowie inwestycyjni i inwestorzy wykorzystują stopę obrotu do zrozumienia działalności portfela.