コヴナント-ライトローン

##コベナントライトローンとは何ですか？

コベナントライトローンは、貸し手を保護するためのコベナンツが少なく、支払い条件、収入要件、担保に関する借り手に対する制限が少ないローン契約です。コヴナントライトローンは通常、レバレッジドバイアウトやその他の大規模で洗練されたローン取引に使用されます。

##より深い定義

コヴナントライトローンは、従来のローンよりもリスクが高くなります。住宅ローンなどの一般的なローンでは、借り手は承認される前にさまざまな要件を満たす必要があります。彼らは、他の基準の中でもとりわけ、ローンを返済し、特定の支払い条件を順守できるという証拠を示さなければなりません。しかし、「コブライト」と呼ばれることもあるコベナントライトローンには、たとえば、借り手が債務不履行になりそうだ、または資産が劣化しそうだという警告の兆候を貸し手に与える要件は含まれていません。

コベナントライトローンの人気は、プライベートエクイティファームや銀行シンジケートがより強力になり、貸付市場がより洗練されるにつれて高まりました。これらの金融の大物はビジネスをめぐって競争したので、レバレッジドバイアウトのために借り手にそれほど要求の厳しい条件を提供しませんでした。コベナントライトローンのリスクは、クレジットデリバティブまたはシンジケーションを通じて分散されます。

2007年から2008年の金融危機により、コベナントライトローンの利用に歯止めがかかりましたが、低金利、事業活動の活発化、貸付市場での競争の激化により、コベナントライトローンは回復しました。

##コヴナントライトローンの例

A社は資金を調達する必要があるため、銀行ローンには制限が多すぎて債券投資家に支払うよりも費用がかかるため、銀行から借りるのではなく債券を発行することにしました。

通常、社債の発行に関する法的な合意により、A社はより多くの債務を引き受ける能力を制限するなどの制限が課せられます。しかし、A社はA社に実質的に制限や要件を課さないコベナントライト債券取引を取得します。A社がコベナントライト取引を取得できた理由の1つは、利回りが低いため、投資家は探求においてより多くのリスクを引き受けることをいとわないためです。より高い収量のために。

##ハイライト

-「cov-lite」ローンとも呼ばれるコヴナントライトローンは、通常、貸し手にとってリスクが高くなりますが、より大きな利益が得られる可能性があります。

-コベナントライトローンの起源は、プライベートエクイティファームが立ち上げたレバレッジドバイアウトにまでさかのぼります。

-ローンは、借り手の収入レベル、担保、およびローンの支払い条件の点で有利です。

-コヴナントライトローンは、貸し手に対する保護が弱く、借り手にとってより友好的な条件であるため、従来のローンとは異なります。