Covenant-Lite Pożyczka

Co to jest pożyczka przymierza lite?

Pożyczka typu „covenant lite” to umowa pożyczki, która zawiera mniej zobowiązań w celu ochrony pożyczkodawcy i mniej ograniczeń dotyczących pożyczkobiorcy dotyczących warunków płatności, wymagań dotyczących dochodów i zabezpieczeń. Pożyczki typu Covenant Lite są zwykle wykorzystywane do wykupów lewarowanych i innych dużych, skomplikowanych transakcji kredytowych.

Głębsza definicja

Pożyczki typu Covenant lite są bardziej ryzykowne niż tradycyjne pożyczki. W przypadku typowej pożyczki, takiej jak kredyt hipoteczny, kredytobiorcy muszą spełnić szereg wymagań, zanim zostaną zatwierdzeni. Muszą udowodnić, że są w stanie spłacić pożyczkę i przestrzegać określonych warunków płatności, między innymi. Ale pożyczka typu covenant lite, czasami nazywana „cov lite”, nie zawiera wymagań, które dałyby pożyczkodawcy sygnały ostrzegawcze, na przykład, że pożyczkobiorca jest bliski niewypłacalności lub że stan aktywów wkrótce się pogorszy.

Popularność pożyczek typu „covenant lite” wzrosła, gdy firmy private equity i syndykaty bankowe stały się potężniejsze, a rynek pożyczek stał się bardziej wyrafinowany. Ponieważ ci finansowi ważni rywalizowali o biznes, oferowali kredytobiorcom mniej wymagające warunki wykupu lewarowanego. Ryzyko w pożyczkach zgodnych z umową jest rozłożone na kredytowe instrumenty pochodne lub konsorcjum.

Kryzys finansowy z lat 2007-2008 zahamował korzystanie z kredytów typu covenant lite, ale dzięki niskim stopom procentowym, wzrostowi aktywności biznesowej i rosnącej konkurencji na rynku kredytowym, kredyty typu covenant lite odbiły się.

Przykład pożyczki w ramach umowy lite

Firma A musi pozyskać kapitał, więc decyduje się wyemitować obligacje zamiast pożyczać od banku, ponieważ pożyczka bankowa wiąże się ze zbyt wieloma ograniczeniami i byłaby droższa niż płacenie inwestorom w obligacje.

Zwykle umowa prawna dotycząca emisji obligacji nakładałaby ograniczenia na Spółkę A, takie jak ograniczenie jej zdolności do zaciągania większego zadłużenia. Jednak firma A otrzymuje umowę dotyczącą obligacji typu covenant lite, która praktycznie nie nakłada żadnych ograniczeń ani wymagań na firmę A. Jednym z powodów, dla których firma A była w stanie uzyskać umowę dotyczącą obligacji typu covenant lite, jest niski poziom rentowności, więc inwestorzy są skłonni podjąć większe ryzyko w dążeniu dla wyższych plonów.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nazywane również pożyczkami „cov-lite”, pożyczki typu „covenant-lite” są zazwyczaj bardziej ryzykowne dla pożyczkodawcy, ale mogą przynosić większe zyski.

• Początki pożyczek typu covenant-lite sięgają wykupów lewarowanych zapoczątkowanych przez firmy private equity.

• Pożyczki są korzystne pod względem poziomu dochodów pożyczkobiorcy, zabezpieczenia i warunków spłaty pożyczki.

• Pożyczki typu Covenant-lite różnią się od tradycyjnych pożyczek, ponieważ zapewniają mniejszą ochronę pożyczkodawcy i korzystniejsze warunki dla pożyczkobiorcy.