Pinjaman Covenant-Lite

Apakah pinjaman ringan perjanjian?

Pinjaman ringan perjanjian ialah perjanjian pinjaman yang mempunyai lebih sedikit perjanjian untuk melindungi pemberi pinjaman dan lebih sedikit sekatan ke atas peminjam mengenai syarat pembayaran, keperluan pendapatan dan cagaran. Pinjaman Covenant lite biasanya digunakan untuk pembelian berleveraj dan transaksi pinjaman yang besar dan canggih yang lain.

Definisi yang lebih mendalam

Pinjaman Covenant lite lebih berisiko daripada pinjaman tradisional. Dalam pinjaman biasa, seperti gadai janji, peminjam mesti memenuhi pelbagai keperluan sebelum diluluskan. Mereka mesti menunjukkan bukti bahawa mereka boleh membayar balik pinjaman dan mematuhi syarat pembayaran tertentu, antara kriteria lain. Tetapi pinjaman kovenan lite, kadangkala dipanggil "cov lite," tidak mengandungi keperluan yang akan memberi tanda amaran pemberi pinjaman bahawa peminjam akan mungkir, sebagai contoh, atau aset akan merosot.

Populariti pinjaman kovenant lite berkembang apabila firma ekuiti swasta dan sindiket bank menjadi lebih berkuasa dan pasaran pinjaman menjadi lebih canggih. Memandangkan syarikat berwajaran tinggi kewangan ini bersaing untuk perniagaan, mereka menawarkan syarat yang kurang mendesak kepada peminjam untuk pembelian berleveraj. Risiko dalam pinjaman ringan perjanjian disebarkan melalui derivatif kredit atau sindikasi.

Krisis kewangan 2007-2008 meletakkan brek pada penggunaan pinjaman covenant lite, tetapi berkat kadar faedah yang rendah, peningkatan dalam aktiviti perniagaan dan persaingan yang semakin meningkat dalam pasaran pinjaman, pinjaman covenant lite telah pulih.

Contoh pinjaman ringan perjanjian

Syarikat A perlu mengumpul modal, jadi ia memutuskan untuk mengeluarkan bon daripada meminjam daripada bank kerana pinjaman bank akan datang dengan terlalu banyak sekatan dan akan lebih mahal daripada membayar pelabur bon.

Biasanya, perjanjian undang-undang untuk menerbitkan bon akan meletakkan sekatan ke atas Syarikat A, seperti menyekat keupayaannya untuk mengambil lebih banyak hutang. Tetapi Syarikat A mendapat perjanjian bon perjanjian ringan yang hampir tidak meletakkan sekatan atau keperluan kepada Syarikat A. Salah satu sebab Syarikat A boleh mendapatkan perjanjian ringan perjanjian adalah kerana hasil adalah rendah, jadi pelabur bersedia untuk mengambil lebih banyak risiko dalam usaha itu untuk hasil yang lebih tinggi.

Sorotan

• Juga dipanggil pinjaman "cov-lite", pinjaman covenant-lite biasanya lebih berisiko kepada pemberi pinjaman, tetapi dengan potensi untuk keuntungan yang lebih besar.

• Asal usul pinjaman bercovenant-lite berpunca daripada pembelian berleveraj yang dilancarkan oleh firma ekuiti swasta.

• Pinjaman adalah menguntungkan dari segi tahap pendapatan peminjam, cagaran, dan syarat pembayaran pinjaman.

• Pinjaman Covenant-lite adalah berbeza daripada pinjaman tradisional kerana ia mempunyai perlindungan yang kurang untuk pemberi pinjaman dan syarat yang lebih mesra bagi peminjam.