Covenant-Lite 贷款

什么是契约轻贷款？

轻契约贷款是一种贷款协议，其中保护贷方的契约较少，对借款人的付款条件、收入要求和抵押品的限制较少。 Covenant lite 贷款通常用于杠杆收购和其他大型、复杂的贷款交易。

更深层次的定义

契约轻贷款比传统贷款风险更大。在抵押贷款等典型贷款中，借款人必须满足各种要求才能获得批准。他们必须证明他们可以偿还贷款并遵守某些付款条件以及其他标准。但是，有时称为“cov lite”的契约轻贷款不包含向贷方发出警告信号的要求，例如借款人即将违约或资产即将恶化。

随着私募股权公司和银行财团变得更加强大以及贷款市场变得更加成熟，契约轻贷款越来越受欢迎。随着这些金融巨头争夺业务，他们为借款人提供的杠杆收购条件不那么苛刻。契约轻贷款的风险通过信用衍生品或银团分散。

2007-2008 年的金融危机抑制了契约轻贷款的使用，但由于低利率、商业活动的增加和贷款市场竞争的加剧，契约轻贷款已经反弹。

Covenant lite 贷款示例

A公司需要筹集资金，所以它决定发行债券而不是从银行借款，因为银行贷款的限制太多，而且比支付债券投资者的成本更高。

通常，发行债券的法律协议会对 A 公司施加限制，例如限制其承担更多债务的能力。但是，A 公司获得了一项对 A 公司几乎没有任何限制或要求的契约式精简债券交易。A 公司能够获得一项契约式精简协议的一个原因是收益率很低，因此投资者愿意在寻求过程中承担更多风险以获得更高的产量。

＃＃ 强调

• 也称为“cov-lite”贷款，covenant-lite 贷款通常对贷方来说风险更大，但有可能获得更大的利润。

• 低契约贷款的起源可以追溯到私募股权公司发起的杠杆收购。

• 贷款在借款人的收入水平、抵押品和贷款的支付条件方面是有利的。

• Covenant-lite 贷款与传统贷款不同，因为它们对贷方的保护较少，对借款人的条款更友好。