Covenant-Lite lån
Hvad er et covenant lite lån?
Et covenant lite lån er en låneaftale, der har færre covenants til at beskytte långiver og færre begrænsninger for låntageren med hensyn til betalingsbetingelser, indkomstkrav og sikkerhedsstillelse. Covenant lite-lån bruges typisk til gearede opkøb og andre store, sofistikerede lånetransaktioner.
Dybere definition
Covenant lite-lån er mere risikable end traditionelle lån. I et typisk lån, såsom et realkreditlån, skal låntagere opfylde en række krav, før de bliver godkendt. De skal vise bevis for, at de kan tilbagebetale lånet og overholde visse betalingsbetingelser, blandt andre kriterier. Men et covenant lite-lån, nogle gange kaldet et "cov lite", indeholder ikke krav, der vil give en långiver advarselssignaler om, at en låntager er ved at misligholde, for eksempel, eller at aktiver er ved at blive forringet.
Populariteten af covenant lite-lån voksede, efterhånden som private equity-selskaber og banksyndikater blev mere magtfulde, og lånemarkedet blev mere sofistikeret. Da disse finansielle sværvægtere konkurrerede om forretninger, tilbød de mindre krævende vilkår til låntagere for gearede opkøb. Risiko ved covenant lite-lån spredes gennem kreditderivater eller syndikering.
Finanskrisen 2007-2008 satte en bremse på brugen af covenant lite-lån, men takket være lave renter, stigningen i erhvervsaktiviteten og stigende konkurrence på lånemarkedet er covenant lite-lånene vendt tilbage.
Covenant lite lån eksempel
Virksomhed A har brug for at rejse kapital, så det beslutter at udstede obligationer i stedet for at låne i en bank, fordi et banklån ville komme med for mange restriktioner og ville være dyrere end at betale obligationsinvestorer.
Normalt vil en juridisk aftale om udstedelse af obligationer sætte begrænsninger på virksomhed A, såsom at begrænse dets mulighed for at optage mere gæld. Men virksomhed A får en covenant lite-obligationsaftale, der praktisk talt ikke sætter nogen begrænsninger eller krav til virksomhed A. En af grundene til, at virksomhed A var i stand til at få en covenant lite-aftale er, at renterne er lave, så investorerne er villige til at påtage sig mere risiko i søgen. for højere udbytte.
Højdepunkter
Også kaldet "cov-lite"-lån, er covenant-lite-lån typisk mere risikable for långiveren, men med potentiale for større overskud.
Oprindelsen af covenant-lite-lån sporer tilbage til gearede opkøb lanceret af private equity-selskaber.
Lånene er gunstige i forhold til låntagers indkomstniveau, sikkerhedsstillelse og lånebetingelserne.
Covenant-lite-lån er anderledes end traditionelle lån, fordi de har mindre beskyttelse for långiveren og mere venlige vilkår for låntageren.
