Empréstimo Covenant-Lite
O que é um empréstimo lite de convênio?
Um empréstimo de convênio lite é um contrato de empréstimo que tem menos convênios para proteger o credor e menos restrições ao mutuário em relação aos termos de pagamento, requisitos de renda e garantias. Os empréstimos do Covenant lite são normalmente usados para aquisições alavancadas e outras transações de empréstimos grandes e sofisticadas.
Definição mais profunda
Empréstimos lite de convênio são mais arriscados do que os empréstimos tradicionais. Em um empréstimo típico, como uma hipoteca, os mutuários devem atender a uma variedade de requisitos antes de serem aprovados. Eles devem apresentar comprovação de que podem pagar o empréstimo e cumprir determinadas condições de pagamento, entre outros critérios. Mas um empréstimo do Covenant lite, às vezes chamado de “cov lite”, não contém requisitos que dariam ao credor sinais de alerta de que um mutuário está prestes a inadimplir, por exemplo, ou que os ativos estão prestes a se deteriorar.
A popularidade dos empréstimos de convênios leves cresceu à medida que as firmas de private equity e os sindicatos bancários se tornaram mais poderosos e o mercado de empréstimos se tornou mais sofisticado. Como esses pesos pesados financeiros competiam pelos negócios, eles ofereciam condições menos exigentes aos mutuários para aquisições alavancadas. O risco em empréstimos de convênio lite é distribuído por meio de derivativos de crédito ou sindicalização.
A crise financeira de 2007-2008 freou o uso de empréstimos de convênios lite, mas graças às baixas taxas de juros, o aumento da atividade empresarial e a crescente concorrência no mercado de empréstimos, os empréstimos de convênios lite se recuperaram.
Exemplo de empréstimo do Covenant lite
A empresa A precisa levantar capital, por isso decide emitir títulos em vez de pedir emprestado a um banco, porque um empréstimo bancário viria com muitas restrições e seria mais caro do que pagar os investidores em títulos.
Normalmente, um acordo legal para emissão de títulos colocaria restrições à Empresa A, como restringir sua capacidade de assumir mais dívidas. Mas a Empresa A consegue um acordo de bônus leve de convênio que praticamente não impõe restrições ou exigências à Empresa A. Uma das razões pelas quais a Empresa A conseguiu um acordo leve de convênio é porque os rendimentos são baixos, de modo que os investidores estão dispostos a assumir mais riscos na busca para maiores rendimentos.
Destaques
Também chamados de empréstimos "cov-lite", os empréstimos de convênio-lite são tipicamente mais arriscados para o credor, mas com potencial para lucros maiores.
As origens dos empréstimos do tipo covenant-lite remontam a aquisições alavancadas lançadas por empresas de private equity.
Os empréstimos são favoráveis em termos de nível de renda do mutuário, garantias e condições de pagamento do empréstimo.
Os empréstimos Covenant-lite são diferentes dos empréstimos tradicionais porque têm menos proteção para o credor e condições mais amigáveis para o mutuário.
