CRM2

CRM2とは何ですか？

CRM2は、クライアントリレーションシップモデル2の略で、クライアントアカウントのコストとパフォーマンスについてより高い透明性を要求するカナダの投資ディーラーとアドバイザー向けのルールを指します。 2017年半ばに完全に施行された規制は、カナダ証券管理者（CSA）による顧客関係モデルの改革の第2段階でした。 CSAは、カナダの州と準州全体の規制を調和させる包括的な組織です。CRM2は、財務情報を投資家に開示する方法を改善するため、役立ちます。

##CRM2のしくみ

CRM2は、カナダの投資家がアカウントのパフォーマンスとそのパフォーマンスを達成するために必要なコストを明確に把握できるようにすることで、投資家の透明性を高めることを目的としています。投資家のポートフォリオに含める必要のある2つのレポートは次のとおりです。

###投資パフォーマンスレポート

CRM2に基づく新しい開示には、標準の測定期間を使用したより明確なアカウントパフォーマンスレポートが含まれています。このレポートは、投資家がポートフォリオのパフォーマンスと、そのパフォーマンスが長期的な財務目標にどのように関連しているかを確認できるように設計されています。

は、投資家の財務目標に向けた進捗状況をより個人的に把握するために、金銭加重収益率を使用して報告されます。 MWRは、すべてのキャッシュフローの借方と貸方が計算に考慮されるため、ポートフォリオの収益率を計算する包括的な方法です。これらのキャッシュフローの変化には、配当、引き出し、預金、および証券の売却価格が含まれる場合があります。

###コストレポート

要約コストレポートには、アカウントへの請求の項目別リストを含む、過去12か月の料金が表示されます。 CRM2による最も興味深い変更の1つは、パーセンテージではなく、支払われたドルでの料金の表示です。 2つのスタイルの間に数学的な違いはありませんが、特にアカウントがうまく機能していない場合に初めてドルで手数料を確認すると、一部のカナダの投資家にステッカーショックを引き起こす可能性があります。

たとえば、1％の手数料を請求するファンドは、多額のお金ではないように見える場合があります。ただし、投資家の収益率が5％で、年間1％が請求されている場合、数年後にはかなりのコストがかかり、ファンドの長期収益率が低下する可能性があります。コストをドルで開示すると、投資家はより明確になり、実際のコストを毎年確認できます。一部の投資ファンドやアドバイザーは、ファンドのパフォーマンスに関係なく、毎年2％から3％の手数料を簡単に請求できます。

##CRM2が投資顧問に与える影響

手数料がドルで明示されているため、カナダの投資顧問は、彼らが請求する手数料の価値を提供していることを示す必要があります。投資の選択に人間が関与していないロボアドバイザーなどの低コストのオプションを検討し始めるカナダの投資家がかなりいる可能性があります。投資家はまた、低コストの受動的に管理されたポートフォリオを選ぶかもしれません。パッシブファンドは、ポートフォリオマネージャーが積極的に証券を売買していない証券のバスケットです。多くの場合、パッシブファンドはS＆P500などの株価指数を追跡する場合があります。多くの上場投資信託（ETF）は受動的に管理されています。

もちろん、パフォーマンスの高いアドバイザーが、パフォーマンスの低い競合他社からクライアントを引き込む方法としてCRM2を使用する機会もあります。ただし、アドバイザーが請求する料金の価値を提供していない場合、CRM2は彼らにとって悪いニュースになる可能性があります。規制当局は、顧客に手数料を説明して正当化するという行為は煩わしいかもしれないが、アドバイザーはすでに彼らの価値を説明して正当化できるはずだと主張している。

##CRM2が投資家に与える影響

カナダの投資家はすでに自分たちでパフォーマンスとコストを把握することができましたが、それは本来よりも長く複雑なプロセスでした。 CRM2は、直接および間接のコストを計算し、パフォーマンスレポートを標準化する作業を行います。投資家にとって、CRM2を使用すると、アドバイザーから得ている価値を簡単に評価できます。

評価のしやすさは、投資アドバイスを探す際の比較ショッピングへの扉も開きます。言い換えれば、CRM2は、投資家が投資についてより多くの情報に基づいた選択を行えるようにするのに役立ちます。

##CRM2とMFDA

2018年半ば、カナダ相互資金ディーラー協会（MFDA）は、CRM2の開示に加えて、顧客への総資金コストの開示を提唱するディスカッションペーパーを発行しました。有価証券ではない特定の投資は、 GICや米国の譲渡性預金に類似した保証付き投資証明書などのCRM2レポートに含める必要はありません。このような開示により、クライアントはより良い投資決定を下すことができます。「コスト報告の拡大に関するディスカッションペーパー」というタイトルのMFDA速報で概説されているこの開示は、CRM2と比較して水準を引き上げるでしょう。

##ハイライト

-CRM2には、投資家がポートフォリオのパフォーマンスと、それが財務目標にどのように関連しているかを確認するのに役立つ投資レポートが必要です。

-CRM2には、アカウントへの請求の項目別リストを含む、過去12か月の料金を含む要約コストレポートも必要です。

-CRM2、またはクライアントリレーションシップモデル2は、投資家への開示の改善を必要とするカナダの投資顧問向けの一連のルールです。