CRM2

Qu'est-ce que CRM2 ?

CRM2, abréviation de Client Relationship Model 2, fait référence aux règles pour les courtiers en placement et les conseillers canadiens qui exigent une plus grande transparence sur le coût et le rendement des comptes clients. Le règlement, qui a été entièrement mis en œuvre à la mi-2017, constituait la deuxième étape d'une réforme du modèle de relation client par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM). Les ACVM sont l'organisation faîtière qui harmonise les réglementations dans les provinces et territoires du Canada. La CRM2 est utile car elle améliore la façon dont l'information financière est divulguée aux investisseurs.

Comment fonctionne CRM2

CRM2 vise à créer une plus grande transparence pour les investisseurs canadiens en leur fournissant un aperçu clair de la performance de leur compte et des coûts impliqués pour atteindre cette performance. Les deux rapports qui doivent être inclus dans le portefeuille d'un investisseur sont les suivants :

Rapport sur les performances des investissements

Les nouvelles informations fournies dans le cadre de CRM2 incluent un rapport plus clair sur les performances des comptes utilisant des périodes de mesure standard. Le rapport est conçu pour aider les investisseurs à voir comment leur portefeuille se comporte et comment cette performance est liée à leurs objectifs financiers à long terme.

Le rendement du compte sera rapporté à l'aide d'un taux de rendement pondéré en fonction de l'argent afin de fournir une vision plus personnelle des progrès d'un investisseur vers ses objectifs financiers. MWR est une méthode inclusive de calcul du taux de rendement d'un portefeuille puisque tous les débits et crédits de flux de trésorerie sont pris en compte dans le calcul. Ces variations de flux de trésorerie peuvent inclure des dividendes,. des retraits, des dépôts et le prix de vente du titre.

Rapport sur les coûts

Le rapport récapitulatif des coûts indique les 12 derniers mois de frais, y compris une liste détaillée de tous les frais imputés au compte. L'un des changements les plus intéressants dû à CRM2 est la présentation des frais en termes de dollars payés plutôt qu'en pourcentages. Bien qu'il n'y ait aucune différence mathématique entre les deux styles, le fait de voir des frais en dollars pour la première fois, en particulier si les comptes n'ont pas bien performé, peut provoquer un choc des autocollants pour certains investisseurs canadiens.

Par exemple, un fonds qui facture des frais de 1 % peut sembler ne pas représenter beaucoup d'argent. Cependant, si le rendement d'un investisseur est de 5 % et qu'il est facturé 1 % par an, après plusieurs années, cela peut représenter un coût considérable qui réduit le taux de rendement à long terme du fonds. La divulgation des coûts en dollars offre une plus grande clarté aux investisseurs afin qu'ils puissent voir le coût réel d'une année à l'autre. Certains fonds d'investissement et conseillers peuvent facilement facturer des frais de 2 à 3 % chaque année, quelle que soit la performance du fonds.

Comment CRM2 affecte les conseillers en placement

Les frais étant exprimés explicitement en dollars, les conseillers en placement canadiens doivent montrer qu'ils offrent une valeur pour les frais qu'ils facturent. Il pourrait y avoir un certain nombre d'investisseurs canadiens qui commenceraient à envisager des options à moindre coût, comme les conseillers-robots,. qui n'ont aucune implication humaine dans la sélection des investissements. Les investisseurs peuvent également opter pour des portefeuilles gérés passivement à faible coût . Un fonds passif est un panier de titres dans lequel un gestionnaire de portefeuille n'achète ni ne vend activement de titres. Souvent, un fonds passif peut suivre un indice boursier tel que le S&P 500. De nombreux fonds négociés en bourse (ETF) sont gérés de manière passive.

Bien sûr, les conseillers les plus performants ont également la possibilité d'utiliser CRM2 pour attirer des clients de concurrents peu performants. Cependant, si un conseiller ne fournit pas de valeur pour les frais qu'il facture, alors CRM2 pourrait être une mauvaise nouvelle pour lui. Les régulateurs soutiennent que même si le fait d'avoir à expliquer et à justifier leurs honoraires aux clients peut être fastidieux, les conseillers devraient déjà être en mesure d'expliquer et de justifier leur valeur.

Comment CRM2 affecte les investisseurs

Les investisseurs canadiens pouvaient déjà calculer par eux-mêmes la surperformance et les coûts, mais il s'agissait d'un processus plus long et plus complexe qu'il n'aurait dû l'être. CRM2 effectue le travail de calcul des coûts directs et indirects, ainsi que de standardisation des rapports de performance. Pour les investisseurs, CRM2 facilite l'évaluation de la valeur qu'ils obtiennent de leurs conseillers.

La facilité d'évaluation ouvre également la porte à des achats comparatifs lors de la recherche de conseils en investissement. En d'autres termes, CRM2 permet aux investisseurs de faire des choix plus éclairés concernant leurs investissements.

CRM2 vs MFDA

Au milieu de 2018, l' Association canadienne des courtiers de fonds mutuels (ACCFM) a publié un document de travail qui préconisait la divulgation des coûts totaux des fonds aux clients en plus des divulgations CRM2. Certains investissements qui ne sont pas des valeurs mobilières ne sont pas tenus d'être inclus dans le reporting CRM2, comme un CPG ou un certificat de placement garanti,. qui est similaire à un certificat de dépôt américain. Une telle divulgation permettrait aux clients de prendre de meilleures décisions d'investissement. Cette divulgation, décrite dans un bulletin de l'ACFM intitulé « Document de discussion sur l'expansion des rapports sur les coûts », élèverait la barre par rapport à CRM2.

Points forts

CRM2 nécessite un rapport d'investissement pour aider les investisseurs à voir la performance de leur portefeuille et son lien avec leurs objectifs financiers.
CRM2 exige également un rapport récapitulatif des coûts avec les 12 derniers mois de frais, y compris une liste détaillée de tous les frais imputés au compte.
CRM2, ou Client Relationship Model 2, est un ensemble de règles pour les conseillers en placement canadiens qui exigent une meilleure divulgation aux investisseurs.