現金付加価値（CVA）

##現金付加価値（CVA）とは何ですか？

現金付加価値（CVA）は、投資家に必要な利益を超えるキャッシュフローを生み出す企業の能力の尺度です。一般的に、高いCVAは、ある会計期間から別の会計期間に流動的な利益を生み出す企業の能力を示します。

現金付加価値は、以前は会社BostonConsultingGroupと呼ばれていた管理コンサルティング会社であるBCGによって開発されたやや難解な指標です。これは、経済的付加価値（EVA）または利息、税金、減価償却、および償却前の収益（EBITDA）の代替として使用できます。

##現金付加価値（CVA）の仕組み

現金付加価値メトリックは、請求書の支払いと投資家の満足に必要なものを超えて、ビジネスの実際の収益性を測定する1つの方法です。

Boston Consulting Groupは、現金付加価値について次の2つの計算方法を設計しました。

-**直接：**CVA=総キャッシュフロー-経済的減価償却-資本賦課

-間接： CVA =（CFROI-資本コスト）x総投資額

どこ：

-CFROIは、キャッシュフロー投資収益率、または[（グロスキャッシュフロー-経済的減価償却）/グロス投資]です。

-経済的減価は[WACC /（1 + WACC）^ n -1]

-総キャッシュフローは、調整後の利益+支払利息+減価償却費です。

-資本賦課は資本コスト×総投資額です

-総投資額は、純流動資産+過去の初期費用です

1.0を超える値は企業が利益を上げていることを示し、1.0を下回る値は企業が利益を返さないことを示します。

##現金付加価値と経済付加価値

現金付加価値は、同じく経営コンサルティング会社であるコンサルティング会社Stern Value Managementによって考案された経済付加価値（ EVA ）メトリックのバリエーションです。これは、会社が所有する土地の評価や市場が会社のブランド名に与える価値などの資産を考慮に入れて、会社の全体的な価値を測定します。

簡単に言えば、付加価値は企業のキャッシュフローに厳密に焦点を合わせ、経済的付加価値は企業の全体的な価値に焦点を合わせます。どちらも、企業が投資した資本の見返りとして生み出す富を評価する方法です。

CVAとEVAの両方で、正の数値は企業が利益を上げていることを示し、負の数値はそうではないことを示します。

##付加価値対EBITDA

現金付加価値は、事業によって生み出されたEBITDA（利息、税金、減価償却、および償却前の収益）から、税金を差し引き、必要な収益を差し引いて、事業の収益性を測定します。

EBITDAは投資価値の一般的な指標ですが、EVAはより包括的なアプローチを提供し、企業の真の経済的利益全体を測定します

EVAは、実際にはEBITDAとは正反対です。これは、税引き後、減価償却費を取り除いた後、およびすべての投資家が資本の利益を確実に受け取れるようにした後に測定されるためです。 EVAは、ビジネスの真の最終的な利益の全体像を提供します。

##ハイライト

-現金付加価値（CVA）は、企業の実際の収益性を測定する1つの方法です。

-投資家への必要なリターンが満たされた後の残りの金額を計算します。

-現金付加価値、経済付加価値、およびEBITDAはすべて、企業の業績の強さを測定する方法です。