Nakit Katma Değer (CVA)
Nakit Katma Değer (CVA) Nedir?
Nakit katma değer (CVA), bir şirketin yatırımcılarına gereken getirinin üzerinde ve ötesinde nakit akışı yaratma yeteneğinin bir ölçüsüdür. Genel olarak konuşursak, yüksek bir CVA, bir şirketin bir mali dönemden diğerine likit kar üretme yeteneğini gösterir.
Nakit katma değer, daha önce adı Boston Consulting Group olan yönetim danışmanlığı firması olan BCG tarafından geliştirilen biraz ezoterik bir ölçüdür. Ekonomik katma değere (EVA) veya faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanca (FAVÖK) alternatif olarak kullanılabilir.
Nakit Katma Değer (CVA) Nasıl Çalışır?
Nakit katma değer metriği, bir işletmenin gerçek karlılığını, faturaları ödemek ve yatırımcıları memnun etmek için gerekenin ötesinde ölçmenin bir yoludur.
Boston Consulting Group, katma değer için aşağıdaki iki hesaplama yöntemini tasarladı:
Doğrudan: CVA = brüt nakit akışı - ekonomik amortisman - sermaye ücreti
Dolaylı: CVA = (CFROI - sermaye maliyeti) x brüt yatırım
Neresi:
CFROI, yatırımın nakit akışı getirisidir veya [(brüt nakit akışı - ekonomik amortisman) / brüt yatırım]
Ekonomik amortisman [WACC / (1+WACC)^n -1]
Brüt nakit akışı düzeltilmiş kar + faiz gideri + amortismandır
Sermaye yükü, sermaye maliyeti x brüt yatırımdır
Brüt yatırım, net dönen varlıklar + tarihi başlangıç maliyetidir
1.0'dan büyük bir değer, bir şirketin kârlı olduğunu gösterirken, 1.0'ın altındaki bir değer, kâr getirmediğini gösterir.
Nakit Katma Değer ve Ekonomik Katma Değer
Nakit katma değer , aynı zamanda bir yönetim danışmanlığı firması olan Stern Value Management danışmanlık firması tarafından tasarlanan ekonomik katma değer (EVA) metriğinin bir varyasyonudur. Bir şirketin tüm değerini, şirketin sahip olduğu arazinin takdiri ve pazarın şirketin markasına verdiği değer gibi varlıkları hesaba katarak ölçer.
Basitçe söylemek gerekirse, nakit katma değer, kesinlikle bir şirketin nakit akışına odaklanırken, ekonomik katma değer, bir şirketin bütünsel değerine odaklanır. Her ikisi de bir şirketin yatırım yaptığı sermaye karşılığında yarattığı zenginliği değerlendirmenin yollarıdır.
Hem CVA hem de EVA için, pozitif bir sayı bir şirketin kârlı olduğunu, negatif bir sayı ise olmadığını gösterir.
Nakit Katma Değer ve FAVÖK
Nakit katma değer, işletme tarafından üretilen FAVÖK'ü (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç), daha az vergi, daha az gerekli getirisi alarak bir işletmenin karlılığını ölçer.
FAVÖK popüler bir yatırım değeri ölçüsü iken, EVA daha bütünsel bir yaklaşım sunar ve bir firmanın gerçek ve tüm ekonomik kârını ölçer
EVA aslında FAVÖK'ün tam tersidir, çünkü vergilerden sonra, amortisman ve amortisman ayrıldıktan sonra ve tüm yatırımcıların sermayelerinden geri dönüş almasını sağladıktan sonra ölçülür. EVA, bir işletmenin gerçek kârının bir resmini sunar.
Öne Çıkanlar
Nakit katma değer (CVA), bir şirketin gerçek karlılığını ölçmenin bir yoludur.
Yatırımcılara gerekli getiri sağlandığında kalan tutarı hesaplar.
Nakit katma değer, ekonomik katma değer ve FAVÖK, bir şirketin iş performansının gücünü ölçmenin yollarıdır.
