Kontant förädlingsvärde (CVA)
Vad är Cash Value Added (CVA)?
Cash value added (CVA) är ett mått på ett företags förmåga att generera kassaflöde utöver den avkastning som krävs för sina investerare. Generellt sett indikerar en hög CVA ett företags förmåga att producera likvida vinster från en finansiell period till en annan.
Kontantförädlingsvärdet är ett något esoteriskt mått som utvecklats av BCG, managementkonsultföretaget som tidigare hette Boston Consulting Group. Det kan användas som ett alternativ till ekonomiskt mervärde (EVA) eller resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA).
Hur Cash Value Added (CVA) fungerar
Värdet för kontanter är ett sätt att mäta den verkliga lönsamheten för ett företag, utöver vad som krävs för att betala räkningarna och tillfredsställa investerarna.
Boston Consulting Group utformade följande två beräkningsmetoder för förädlingsvärde för kontanter:
Direkt: CVA = bruttokassaflöde - ekonomisk avskrivning - kapitalkostnad
Indirekt: CVA = (CFROI - kapitalkostnad) x bruttoinvestering
Var:
CFROI är kassaflödesavkastning på investeringen, eller [(bruttokassaflöde - ekonomisk avskrivning) / bruttoinvestering]
Ekonomisk depreciering är [WACC / (1+WACC)^n -1]
Bruttokassaflödet är justerat resultat + räntekostnad + avskrivningar
Kapitalavgiften är kapitalkostnaden x bruttoinvesteringen
Bruttoinvesteringar är nettoomsättningstillgångar + historisk initial kostnad
Ett värde på mer än 1,0 indikerar att ett företag är lönsamt, medan ett värde under 1,0 tyder på att det inte ger någon vinst.
Kontant mervärde kontra ekonomiskt mervärde
Kontantförädlingsvärdet är en variant av det ekonomiska förädlingsvärdet ( EVA ) som tagits fram av konsultföretaget Stern Value Management, också ett managementkonsultföretag. Det mäter ett företags hela värde genom att ta hänsyn till tillgångar som värdeökningen av mark som företaget äger och det värde som marknaden sätter på företagets varumärke.
Enkelt uttryckt fokuserar kontantvärde strikt på ett företags kassaflöde, medan ekonomiskt mervärde fokuserar på ett företags holistiska värde. Båda är sätt att utvärdera den rikedom som ett företag skapar i utbyte mot det kapital som investeras i det.
För både CVA och EVA indikerar ett positivt tal att ett företag är lönsamt medan ett negativt tal indikerar att det inte är det.
Kontant förädlingsvärde vs. EBITDA
Kontantvärde mäter ett företags lönsamhet genom att ta EBITDA (vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar) som genereras av verksamheten, minus skatt, minus dess avkastningskrav.
Medan EBITDA är ett populärt mått på investeringsvärde, erbjuder EVA ett mer holistiskt tillvägagångssätt och mäter ett företags verkliga och hela ekonomiska vinst
EVA är faktiskt raka motsatsen till EBITDA, eftersom det mäts efter skatt, efter avskrivningar och amorteringar och efter att alla investerare har fått avkastning på sitt kapital. EVA ger en bild av ett företags verkliga vinst.
Höjdpunkter
– Cash value added (CVA) är ett sätt att mäta ett företags verkliga lönsamhet.
– Den beräknar det belopp som blir över när avkastningskravet till investerarna är uppfyllt.
- Kontantvärde, ekonomiskt förädlingsvärde och EBITDA är alla sätt att mäta styrkan i ett företags affärsresultat.
