Nilai Ditambah Tunai (CVA)

Apakah Nilai Ditambah Tunai (CVA)?

Nilai tambah tunai (CVA) ialah ukuran keupayaan syarikat untuk menjana aliran tunai melebihi pulangan yang diperlukan kepada pelaburnya. Secara umumnya, CVA yang tinggi menunjukkan keupayaan syarikat untuk menghasilkan keuntungan cair dari satu tempoh kewangan ke tempoh kewangan yang lain.

Nilai tambah tunai ialah metrik yang agak esoterik yang dibangunkan oleh BCG, firma perunding pengurusan yang dahulunya dinamakan firma Boston Consulting Group. Ia boleh digunakan sebagai alternatif kepada nilai tambah ekonomi (EVA) atau pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA).

Bagaimana Nilai Ditambah Tunai (CVA) Berfungsi

Metrik nilai tambah tunai ialah satu cara untuk mengukur keuntungan sebenar perniagaan, melebihi apa yang diperlukan untuk membayar bil dan memuaskan hati pelabur.

Kumpulan Perunding Boston mereka bentuk dua kaedah pengiraan berikut untuk nilai tambah tunai:

• Terus: CVA = aliran tunai kasar - susut nilai ekonomi - caj modal

• Tidak langsung: CVA = (CFROI - kos modal) x pelaburan kasar

di mana:

• CFROI ialah pulangan aliran tunai atas pelaburan, atau [(aliran tunai kasar - susut nilai ekonomi) / pelaburan kasar]

• Susut nilai ekonomi ialah [WACC / (1+WACC)^n -1]

• Aliran tunai kasar ialah keuntungan diselaraskan + perbelanjaan faedah + susut nilai

• Caj modal ialah kos modal x pelaburan kasar

• Pelaburan kasar ialah aset semasa bersih + kos permulaan sejarah

Nilai lebih daripada 1.0 menunjukkan bahawa syarikat menguntungkan, manakala nilai di bawah 1.0 menunjukkan ia gagal mengembalikan keuntungan.

Nilai Ditambah Tunai lwn Nilai Ditambah Ekonomi

Nilai tambah tunai ialah variasi metrik nilai tambah ekonomi ( EVA ) yang direka oleh firma perunding Stern Value Management, juga firma perunding pengurusan. Ia mengukur keseluruhan nilai syarikat dengan memfaktorkan aset seperti penghargaan tanah yang dimiliki oleh syarikat dan nilai yang diletakkan pasaran pada nama jenama syarikat.

Ringkasnya, nilai tambah tunai memfokuskan pada aliran tunai syarikat, manakala nilai tambah ekonomi memberi tumpuan kepada nilai holistik syarikat. Kedua-duanya adalah cara untuk menilai kekayaan yang dicipta oleh syarikat sebagai balasan untuk modal yang dilaburkan di dalamnya.

Untuk kedua-dua CVA dan EVA, nombor positif menunjukkan syarikat menguntungkan manakala nombor negatif menunjukkan ia tidak.

Nilai Ditambah Tunai lwn. EBITDA

Nilai tambah tunai mengukur keuntungan perniagaan dengan mengambil EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) yang dijana oleh perniagaan, ditolak cukai, ditolak pulangan yang diperlukan.

Walaupun EBITDA ialah ukuran nilai pelaburan yang popular, EVA menawarkan pendekatan yang lebih holistik dan mengukur keuntungan ekonomi sebenar dan keseluruhan firma.

EVA sebenarnya adalah bertentangan dengan EBITDA, kerana ia diukur selepas cukai, selepas mengetepikan susut nilai dan pelunasan, dan selepas memastikan semua pelabur menerima pulangan ke atas modal mereka. EVA menawarkan gambaran keuntungan sebenar perniagaan.

Sorotan

• Nilai tambah tunai (CVA) adalah salah satu cara untuk mengukur keuntungan sebenar syarikat.

• Ia mengira jumlah yang tinggal setelah pulangan yang diperlukan kepada pelabur dipenuhi.

• Nilai tambah tunai, nilai tambah ekonomi dan EBITDA adalah semua cara untuk mengukur kekuatan prestasi perniagaan syarikat.