Gotówkowa wartość dodana (CVA)

Co to jest wartość dodana w gotówce (CVA)?

Gotówkowa wartość dodana (CVA) jest miarą zdolności firmy do generowania przepływów pieniężnych przekraczających wymagany zwrot dla inwestorów. Ogólnie rzecz biorąc, wysoki CVA wskazuje na zdolność firmy do generowania płynnych zysków z jednego okresu finansowego na drugi.

Wartość dodana w gotówce to nieco ezoteryczna miara opracowana przez BCG, firmę konsultingową w zakresie zarządzania, która wcześniej nazywała się Boston Consulting Group. Może być stosowany jako alternatywa dla ekonomicznej wartości dodanej (EVA) lub zysków przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA).

Jak działa wartość dodana gotówki (CVA)

Miernik wartości dodanej gotówki jest jednym ze sposobów pomiaru rzeczywistej rentowności firmy, wykraczającym poza to, co jest wymagane do płacenia rachunków i zadowolenia inwestorów.

Boston Consulting Group opracowała następujące dwie metody obliczania wartości dodanej gotówki:

• Bezpośrednie: CVA = przepływy pieniężne brutto - amortyzacja ekonomiczna - narzut kapitałowy

• Pośrednie: CVA = (CFROI - koszt kapitału) x inwestycja brutto

Gdzie:

• CFROI to zwrot przepływów pieniężnych z inwestycji, lub [(przepływy pieniężne brutto - amortyzacja ekonomiczna) / inwestycja brutto]

• Amortyzacja ekonomiczna wynosi [WACC / (1+WACC)^n -1]

• Przepływy pieniężne brutto to skorygowany zysk + koszty odsetek + amortyzacja

• Narzut kapitałowy to koszt kapitału x inwestycja brutto

• Inwestycja brutto to aktywa obrotowe netto + historyczny koszt początkowy

Wartość większa niż 1,0 wskazuje, że firma jest rentowna, a wartość poniżej 1,0 sugeruje, że nie przynosi zysku.

Gotówkowa wartość dodana a ekonomiczna wartość dodana

Gotówkowa wartość dodana jest odmianą miernika ekonomicznej wartości dodanej ( EVA) opracowanej przez firmę konsultingową Stern Value Management, będącą również firmą doradztwa w zakresie zarządzania. Mierzy całą wartość firmy poprzez uwzględnienie aktywów, takich jak uznanie posiadanej przez firmę ziemi oraz wartość, jaką rynek przypisuje marce firmy.

Mówiąc najprościej, gotówkowa wartość dodana koncentruje się wyłącznie na przepływach pieniężnych firmy, podczas gdy ekonomiczna wartość dodana koncentruje się na całościowej wartości firmy. Oba są sposobami oceny bogactwa, jakie tworzy firma w zamian za zainwestowany w nią kapitał.

Zarówno w przypadku CVA, jak i EVA liczba dodatnia oznacza, że firma przynosi zyski, a liczba ujemna oznacza, że tak nie jest.

Gotówkowa wartość dodana a EBITDA

Gotówkowa wartość dodana mierzy rentowność firmy, biorąc EBITDA (zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją) wygenerowaną przez firmę, pomniejszoną o podatek i pomniejszoną o wymagany zwrot.

Podczas gdy EBITDA jest popularną miarą wartości inwestycji, EVA oferuje bardziej holistyczne podejście i mierzy prawdziwy i całkowity zysk ekonomiczny firmy

EVA jest w rzeczywistości dokładnym przeciwieństwem EBITDA, ponieważ jest mierzona po opodatkowaniu, po odłożeniu amortyzacji i po zapewnieniu, że wszyscy inwestorzy otrzymają zwrot z kapitału. EVA oferuje obraz prawdziwego zysku firmy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Gotówkowa wartość dodana (CVA) to jeden ze sposobów pomiaru rzeczywistej rentowności firmy.

• Oblicza kwotę pozostałą po osiągnięciu wymaganego zwrotu dla inwestorów.

• Gotówkowa wartość dodana, ekonomiczna wartość dodana i EBITDA to sposoby mierzenia siły wyników biznesowych firmy.