现金增值 (CVA)

什么是现金增值 (CVA)？

现金增值 (CVA) 是衡量公司产生超出投资者所需回报的现金流量的能力。一般来说，高 CVA 表明公司有能力从一个财务期到另一个财务期产生流动利润。

现金增值是由管理咨询公司波士顿咨询集团 (Boston Consulting Group) 开发的一个有点深奥的指标。它可以用作经济增加值 (EVA) 或利息、税项、折旧和摊销前利润 (EBITDA) 的替代方案。

现金增值 (CVA) 的工作原理

现金增值指标是衡量企业实际盈利能力的一种方法，超出了支付账单和满足投资者的要求。

波士顿咨询集团设计了以下两种现金增值计算方法：

• 直接： CVA = 总现金流 - 经济折旧 - 资本费用

• 间接： CVA = (CFROI - 资本成本) x 总投资

在哪里：

• CFROI 是投资的现金流回报，或[（总现金流 - 经济折旧）/总投资]

• 经济折旧为[WACC / (1+WACC)^n -1]

• 总现金流是调整后的利润 + 利息费用 + 折旧

• 资本费用是资本成本 x 总投资

• 总投资为净流动资产+历史初始成本

大于 1.0 的值表明公司是盈利的，而低于 1.0 的值表明它没有返回利润。

现金增值与经济增值

现金增值是由咨询公司 Stern Value Management（也是一家管理咨询公司）设计的经济增值( EVA ) 指标的变体。它通过考虑公司拥有的土地升值和市场对公司品牌名称的价值等资产来衡量公司的整体价值。

简单地说，现金增值严格关注公司的现金流，而经济增值关注公司的整体价值。两者都是评估公司创造的财富以换取投资资本的方法。

对于 CVA 和 EVA，正数表示公司盈利，而负数表示没有盈利。

现金增值与 EBITDA

现金增值通过企业产生的 EBITDA（利息、税项、折旧和摊销前利润）减去税项，减去其要求的回报来衡量企业的盈利能力。

虽然 EBITDA 是一种流行的投资价值衡量标准，但 EVA 提供了一种更全面的方法来衡量公司的真实和整体经济利润

EVA 实际上与 EBITDA 完全相反，因为它是在税后、扣除折旧和摊销以及确保所有投资者都能获得资本回报之后衡量的。 EVA 提供了一幅企业真正的底线利润的图景。

＃＃ 强调

• 现金增值 (CVA) 是衡量公司实际盈利能力的一种方法。

• 一旦满足投资者要求的回报，它就会计算剩余的金额。

• 现金增值、经济增值和 EBITDA 都是衡量公司经营业绩强弱的方法。