القيمة النقدية المضافة (CVA)

ما هي القيمة النقدية المضافة (CVA)؟

القيمة النقدية المضافة (CVA) هي مقياس لقدرة الشركة على توليد تدفق نقدي يتجاوز العائد المطلوب لمستثمريها. بشكل عام ، تشير قيمة CVA المرتفعة إلى قدرة الشركة على تحقيق أرباح سائلة من فترة مالية إلى أخرى.

القيمة النقدية المضافة هي مقياس مقصور على فئة معينة طورته BCG ، شركة الاستشارات الإدارية التي كانت تسمى سابقًا شركة Boston Consulting Group. يمكن استخدامه كبديل للقيمة الاقتصادية المضافة (EVA) أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA).

كيف تعمل القيمة النقدية المضافة (CVA)

يعد مقياس القيمة المضافة النقدية إحدى الطرق لقياس الربحية الحقيقية للأعمال التجارية ، بما يتجاوز ما هو مطلوب لدفع الفواتير وإرضاء المستثمرين.

صممت مجموعة بوسطن الاستشارية طريقتين لحساب القيمة النقدية المضافة:

• ** مباشر: ** CVA = إجمالي التدفق النقدي - الاستهلاك الاقتصادي - رسوم رأس المال

• ** غير مباشر: ** CVA = (CFROI - تكلفة رأس المال) x إجمالي الاستثمار

أين:

• CFROI هو عائد التدفق النقدي على الاستثمار ، أو [(إجمالي التدفق النقدي - الاستهلاك الاقتصادي) / إجمالي الاستثمار]

• الاستهلاك الاقتصادي هو [WACC / (1 + WACC) ^ n -1]

• إجمالي التدفق النقدي معدل الربح + مصروفات الفائدة + الاستهلاك

• تكلفة رأس المال هي تكلفة رأس المال × إجمالي الاستثمار

• إجمالي الاستثمار هو صافي الأصول المتداولة + التكلفة المبدئية التاريخية

تشير القيمة التي تزيد عن 1.0 إلى أن الشركة تحقق أرباحًا ، بينما تشير القيمة الأقل من 1.0 إلى فشلها في تحقيق ربح.

القيمة النقدية المضافة مقابل القيمة الاقتصادية المضافة

القيمة النقدية المضافة هي تباين في مقياس القيمة المضافة الاقتصادية ( EVA) الذي ابتكرته شركة ستيرن لإدارة القيمة الاستشارية ، وهي أيضًا شركة استشارات إدارية. يقيس القيمة الكاملة للشركة من خلال احتساب الأصول مثل تقدير الأرض التي تمتلكها الشركة والقيمة التي يضعها السوق على اسم العلامة التجارية للشركة.

ببساطة ، تركز القيمة المضافة النقدية بشكل صارم على التدفق النقدي للشركة ، بينما تركز القيمة الاقتصادية المضافة على القيمة الكلية للشركة. كلاهما طريقتان لتقييم الثروة التي تنشئها الشركة مقابل رأس المال المستثمر فيها.

لكل من CVA و EVA ، يشير الرقم الموجب إلى أن الشركة مربحة بينما يشير الرقم السالب إلى أنها ليست كذلك.

القيمة المضافة النقدية مقابل EBITDA

تقيس القيمة المضافة النقدية ربحية الشركة عن طريق أخذ EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) الناتجة عن الشركة ، ناقص الضرائب ، مطروحًا منها العائد المطلوب.

في حين أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي مقياس شائع لقيمة الاستثمار ، تقدم EVA نهجًا أكثر شمولاً وتقيس الربح الاقتصادي الحقيقي والكامل للشركة

EVA هو في الواقع عكس EBITDA تمامًا ، حيث يتم قياسه بعد الضرائب ، بعد استبعاد الاستهلاك والإطفاء ، وبعد التأكد من حصول جميع المستثمرين على عائد على رأس مالهم. تقدم EVA صورة للربح الحقيقي النهائي للأعمال.

يسلط الضوء

• القيمة النقدية المضافة (CVA) هي إحدى طرق قياس الربحية الحقيقية للشركة.

• تحسب المبلغ المتبقي بمجرد تلبية العائد المطلوب للمستثمرين.

• القيمة النقدية المضافة والقيمة الاقتصادية المضافة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كلها طرق لقياس قوة أداء أعمال الشركة.