현금 부가가치(CVA)

현금 부가가치(CVA)란 무엇입니까?

CVA(현금 부가가치)는 투자자에게 필요한 수익 이상으로 현금 흐름을 창출할 수 있는 회사의 능력을 측정한 것입니다. 일반적으로 CVA가 높다는 것은 회사가 한 회계 기간에서 다른 회계 기간으로 유동적인 이익을 창출할 수 있는 능력을 나타냅니다.

현금 부가가치는 이전에 Boston Consulting Group으로 명명된 경영 컨설팅 회사인 BCG에서 개발한 다소 난해한 측정법입니다. 이는 경제적 부가가치(EVA) 또는 이자, 세금, 감가상각 전 소득(EBITDA)의 대안으로 사용할 수 있습니다.

현금 부가가치(CVA) 작동 방식

현금 부가 가치 지표는 청구서를 지불하고 투자자를 만족시키는 데 필요한 것 이상으로 비즈니스의 실제 수익성을 측정하는 한 가지 방법입니다.

Boston Consulting Group은 현금 부가가치에 대해 다음 두 가지 계산 방법을 설계했습니다.

• 직접: CVA = 총 현금 흐름 - 경제적 감가상각 - 자본 부담

• 간접: CVA = (CFROI - 자본 비용) x 총 투자

어디에:

• CFROI는 투자에 대한 현금 흐름 수익, 또는 [(총 현금 흐름 - 경제적 감가상각) / 총 투자]

• 경제적 감가상각은 [WACC / (1+WACC)^n -1]입니다.

• 총현금흐름은 조정된 이익 + 이자 비용 + 감가상각비입니다.

• 자본비용은 자본비용 x 총투자비용입니다.

• 총 투자는 순 유동 자산 + 역사적 초기 비용입니다.

1.0보다 큰 값은 회사가 수익성이 있음을 나타내고 1.0보다 작은 값은 이익을 반환하지 않는다는 것을 나타냅니다.

현금 부가가치 대 경제적 부가가치

현금 부가가치는 경영 컨설팅 회사이기도 한 컨설팅 회사인 Stern Value Management에서 고안한 경제적 부가가치 ( EVA) 지표의 변형입니다. 회사가 소유한 토지의 가치와 시장에서 회사 브랜드 이름에 부여하는 가치와 같은 자산을 고려하여 회사의 전체 가치를 측정합니다.

간단히 말해서, 현금 부가가치는 회사의 현금 흐름에 엄격하게 초점을 맞추는 반면, 경제적 부가가치는 회사의 전체적 가치에 초점을 맞춥니다. 둘 다 회사가 투자한 자본에 대한 대가로 창출하는 부를 평가하는 방법입니다.

CVA와 EVA 모두 양수는 회사가 수익성이 있음을 나타내고 음수는 수익성이 없음을 나타냅니다.

현금 부가가치 대 EBITDA

현금 부가가치는 비즈니스에서 생성된 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익)에서 세금을 차감하고 필요한 수익을 차감하여 비즈니스의 수익성을 측정합니다.

EBITDA는 투자 가치를 측정하는 인기 있는 방법이지만 EVA는 보다 총체적인 접근 방식을 제공하고 기업의 진정한 전체 경제적 이익을 측정합니다.

EVA는 실제로 EBITDA와 정반대입니다. 세금 후, 감가상각 및 상각을 제쳐두고, 모든 투자자가 자본에 대한 수익을 받을 수 있도록 보장한 후에 측정되기 때문입니다. EVA는 비즈니스의 진정한 순이익을 보여줍니다.

하이라이트

• 현금 부가가치(CVA)는 회사의 실제 수익성을 측정하는 한 가지 방법입니다.

• 투자자에게 필요한 수익률이 충족되면 남은 금액을 계산합니다.

• 현금 부가가치, 경제적 부가가치 및 EBITDA는 모두 회사의 비즈니스 성과의 강점을 측정하는 방법입니다.