Valor agregado en efectivo (CVA)
驴Qu茅 es el valor agregado en efectivo (CVA)?
El valor agregado en efectivo (CVA) es una medida de la capacidad de una empresa para generar flujo de efectivo por encima y m谩s all谩 del rendimiento requerido para sus inversores. En t茅rminos generales, un CVA alto indica la capacidad de una empresa para producir ganancias l铆quidas de un per铆odo financiero a otro.
El valor agregado en efectivo es una m茅trica algo esot茅rica desarrollada por BCG, la firma de consultor铆a de gesti贸n anteriormente llamada Boston Consulting Group. Se puede utilizar como una alternativa al valor econ贸mico agregado (EVA) o las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci贸n y amortizaci贸n (EBITDA).
C贸mo funciona el valor agregado en efectivo (CVA)
La m茅trica del valor agregado en efectivo es una forma de medir la rentabilidad real de un negocio, m谩s all谩 de lo que se requiere para pagar las facturas y satisfacer a los inversionistas.
Boston Consulting Group dise帽贸 los siguientes dos m茅todos de c谩lculo para el valor agregado en efectivo:
Directo: CVA = flujo de caja bruto - depreciaci贸n econ贸mica - cargo de capital
Indirecto: CVA = (CFROI - costo de capital) x inversi贸n bruta
D贸nde:
CFROI es el rendimiento del flujo de caja sobre la inversi贸n, o [(flujo de caja bruto - depreciaci贸n econ贸mica) / inversi贸n bruta]
La depreciaci贸n econ贸mica es [WACC / (1+WACC)^n -1]
El flujo de efectivo bruto es ganancia ajustada + gasto por intereses + depreciaci贸n
El requerimiento de capital es el costo de capital x inversi贸n bruta
La inversi贸n bruta es activo corriente neto + costo inicial hist贸rico
Un valor superior a 1,0 indica que una empresa es rentable, mientras que un valor inferior a 1,0 sugiere que no est谩 generando beneficios.
Valor Agregado en Efectivo vs. Valor Econ贸mico Agregado
El valor agregado en efectivo es una variaci贸n de la m茅trica del valor econ贸mico agregado (EVA) ideada por la firma consultora Stern Value Management, tambi茅n una firma consultora de gesti贸n. Mide el valor total de una empresa teniendo en cuenta activos tales como la apreciaci贸n de la tierra que posee la empresa y el valor que el mercado otorga a la marca de la empresa.
En pocas palabras, el valor agregado en efectivo se enfoca estrictamente en el flujo de efectivo de una empresa, mientras que el valor agregado econ贸mico se enfoca en el valor hol铆stico de una empresa. Ambas son formas de evaluar la riqueza que crea una empresa a cambio del capital invertido en ella.
Tanto para CVA como para EVA, un n煤mero positivo indica que una empresa es rentable, mientras que un n煤mero negativo indica que no lo es.
Valor en Efectivo Agregado vs. EBITDA
El valor agregado en efectivo mide la rentabilidad de una empresa tomando el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci贸n y amortizaci贸n) generado por la empresa, menos impuestos, menos su rendimiento requerido.
Si bien el EBITDA es una medida popular del valor de la inversi贸n, EVA ofrece un enfoque m谩s hol铆stico y mide la ganancia econ贸mica real y total de una empresa.
EVA es en realidad exactamente lo contrario de EBITDA, ya que se mide despu茅s de impuestos, despu茅s de dejar de lado la depreciaci贸n y la amortizaci贸n, y despu茅s de garantizar que todos los inversores reciban un rendimiento de su capital. EVA ofrece una imagen de la verdadera rentabilidad final de una empresa.
Reflejos
El valor agregado en efectivo (CVA) es una forma de medir la rentabilidad real de una empresa.
Calcula la cantidad que sobra una vez que se alcanza la rentabilidad exigida a los inversores.
El valor agregado en efectivo, el valor econ贸mico agregado y el EBITDA son formas de medir la fortaleza del desempe帽o comercial de una empresa.
