Valore aggiunto in contanti (CVA)
Che cos'è il valore aggiunto in contanti (CVA)?
Il valore aggiunto in contanti (CVA) è una misura della capacità di un'azienda di generare flussi di cassa al di sopra e al di là del rendimento richiesto ai propri investitori. In generale, un CVA elevato indica la capacità di un'azienda di produrre profitti liquidi da un periodo finanziario all'altro.
Il valore aggiunto in contanti è una metrica alquanto esoterica sviluppata dalla BCG, la società di consulenza gestionale precedentemente denominata Boston Consulting Group. Può essere utilizzato come alternativa al valore aggiunto economico (EVA) o all'utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti (EBITDA).
Come funziona il valore aggiunto in contanti (CVA).
La metrica del valore aggiunto in contanti è un modo per misurare la reale redditività di un'azienda, al di là di quanto richiesto per pagare i conti e soddisfare gli investitori.
Il Boston Consulting Group ha progettato i seguenti due metodi di calcolo del valore aggiunto in contanti:
Diretto: CVA = flusso di cassa lordo - ammortamento economico - requisito patrimoniale
Indiretto: CVA = (CFROI - costo del capitale) x investimento lordo
Dove:
CFROI è il ritorno sull'investimento del flusso di cassa o [(flusso di cassa lordo - ammortamento economico) / investimento lordo]
L'ammortamento economico è [WACC / (1+WACC)^n -1]
Il flusso di cassa lordo è l'utile rettificato + gli interessi passivi + l'ammortamento
Il requisito patrimoniale è il costo del capitale x investimento lordo
L'investimento lordo è l'attivo circolante netto + il costo iniziale storico
Un valore superiore a 1,0 indica che un'azienda è redditizia, mentre un valore inferiore a 1,0 suggerisce che non riesce a restituire un profitto.
Valore aggiunto in denaro vs. valore aggiunto economico
Il valore aggiunto in contanti è una variazione della metrica del valore aggiunto economico ( EVA ) ideata dalla società di consulenza Stern Value Management, anch'essa una società di consulenza gestionale. Misura l'intero valore di un'azienda prendendo in considerazione beni come l'apprezzamento dei terreni che l'azienda possiede e il valore che il mercato attribuisce al marchio dell'azienda.
In poche parole, il valore aggiunto in contanti si concentra esclusivamente sul flusso di cassa di un'azienda, mentre il valore aggiunto economico si concentra sul valore olistico di un'azienda. Entrambi sono modi per valutare la ricchezza che un'azienda crea in cambio del capitale investito in essa.
Sia per CVA che per EVA, un numero positivo indica che un'azienda è redditizia mentre un numero negativo indica che non lo è.
Valore aggiunto in contanti rispetto all'EBITDA
Il valore aggiunto in contanti misura la redditività di un'azienda prendendo l'EBITDA (utili prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni) generato dall'azienda, meno le tasse, meno il rendimento richiesto.
Sebbene l'EBITDA sia una misura popolare del valore dell'investimento, EVA offre un approccio più olistico e misura il profitto economico reale e completo di un'impresa
L'EVA è in realtà l'esatto opposto dell'EBITDA, poiché viene misurato al netto delle tasse, dopo aver accantonato ammortamenti e svalutazioni e dopo aver assicurato a tutti gli investitori un ritorno sul proprio capitale. EVA offre un quadro del vero profitto finale di un'azienda.
Mette in risalto
Il valore aggiunto in contanti (CVA) è un modo per misurare la reale redditività di un'azienda.
Calcola l'importo residuo una volta raggiunto il rendimento richiesto per gli investitori.
Il valore aggiunto in contanti, il valore aggiunto economico e l'EBITDA sono tutti modi per misurare la forza della performance aziendale di un'azienda.
