Cash Value Added (CVA)
Hva er Cash Value Added (CVA)?
Cash value added (CVA) er et mål på et selskaps evne til å generere kontantstrøm utover avkastningskravet til investorene. Generelt sett indikerer en høy CVA et selskaps evne til å produsere likvide overskudd fra en finansperiode til en annen.
Cash value added er en noe esoterisk beregning utviklet av BCG, management konsulentfirmaet tidligere kalt firmaet Boston Consulting Group. Den kan brukes som et alternativ til økonomisk verdiskapning (EVA) eller resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA).
Hvordan Cash Value Added (CVA) fungerer
Kontantverdien er en måte å måle den reelle lønnsomheten til en virksomhet, utover det som kreves for å betale regningene og tilfredsstille investorene.
Boston Consulting Group designet følgende to beregningsmetoder for kontantverdiøkning:
Direkte: CVA = brutto kontantstrøm - økonomiske avskrivninger - kapitalbelastning
Indirekte: CVA = (CFROI - kapitalkostnad) x bruttoinvestering
Hvor:
- CFROI er kontantstrømavkastning på investeringen, eller [(brutto kontantstrøm - økonomisk avskrivning) / bruttoinvestering]
– Økonomisk avskrivning er [WACC / (1+WACC)^n -1]
Brutto kontantstrøm er justert resultat + rentekostnad + avskrivninger
Kapitalkravet er kapitalkostnaden x bruttoinvestering
Bruttoinvestering er netto omløpsmidler + historisk startkostnad
En verdi på mer enn 1,0 indikerer at et selskap er lønnsomt, mens en verdi under 1,0 indikerer at det ikke gir overskudd.
Kontantverdiøkning vs. økonomisk verdiøkning
Kontantverdiøkning er en variant av den økonomiske verdiøkende beregningen (EVA) utviklet av konsulentfirmaet Stern Value Management, også et ledelseskonsulentfirma. Den måler et selskaps hele verdi ved å ta med eiendeler som verdistigningen på land selskapet eier og verdien markedet plasserer på selskapets merkenavn.
Enkelt sagt fokuserer kontantverdi strengt på et selskaps kontantstrøm, mens økonomisk verdiøkning fokuserer på et selskaps helhetlige verdi. Begge er måter å evaluere rikdommen som et selskap skaper i retur for kapitalen som er investert i det.
For både CVA og EVA indikerer et positivt tall at et selskap er lønnsomt, mens et negativt tall indikerer at det ikke er det.
Cash Value Added vs. EBITDA
Kontantverdiøkning måler en virksomhets lønnsomhet ved å ta EBITDA (inntekt før renter, skatter, avskrivninger og amortisering) generert av virksomheten, minus skatt, minus avkastningskravet.
Mens EBITDA er et populært mål på investeringsverdi, tilbyr EVA en mer helhetlig tilnærming og måler et firmas sanne og hele økonomiske fortjeneste
EVA er faktisk det stikk motsatte av EBITDA, siden det måles etter skatt, etter å ha satt til side avskrivninger og amortiseringer, og etter å ha sikret at alle investorer får avkastning på kapitalen. EVA gir et bilde av den sanne bunnlinjen for en bedrift.
Høydepunkter
– Cash value added (CVA) er en måte å måle en bedrifts reelle lønnsomhet.
– Den beregner beløpet som er igjen når avkastningskravet til investorene er oppfylt.
- Kontantverdi, økonomisk verdiskapning og EBITDA er alle måter å måle styrken til et selskaps forretningsresultat.
