Kadar Pertukaran Terapung

Apakah itu Kadar Pertukaran Terapung?

Kadar pertukaran terapung ialah rejim di mana harga mata wang sesebuah negara ditetapkan oleh pasaran forex berdasarkan penawaran dan permintaan berbanding mata wang lain. Ini berbeza dengan kadar pertukaran tetap,. di mana kerajaan sepenuhnya atau sebahagian besarnya menentukan kadar tersebut.

Bagaimana Kadar Pertukaran Terapung Berfungsi

Sistem kadar pertukaran terapung bermakna perubahan harga mata wang jangka panjang mencerminkan kekuatan ekonomi relatif dan perbezaan kadar faedah antara negara.

Pergerakan jangka pendek dalam mata wang kadar pertukaran terapung mencerminkan spekulasi,. khabar angin, bencana dan penawaran dan permintaan setiap hari untuk mata wang tersebut. Jika penawaran melebihi permintaan mata wang akan jatuh, dan jika permintaan melebihi penawaran mata wang itu akan meningkat.

Pergerakan jangka pendek yang melampau boleh mengakibatkan campur tangan oleh bank pusat, walaupun dalam persekitaran kadar terapung. Oleh sebab itu, sementara kebanyakan mata wang global utama dianggap terapung, bank pusat dan kerajaan mungkin mengambil langkah jika mata wang sesebuah negara menjadi terlalu tinggi atau terlalu rendah.

Mata wang yang terlalu tinggi atau terlalu rendah boleh menjejaskan ekonomi negara secara negatif, menjejaskan perdagangan dan keupayaan membayar hutang. Kerajaan atau bank pusat akan cuba melaksanakan langkah-langkah untuk memindahkan mata wang mereka ke harga yang lebih menguntungkan.

Terapung Berbanding Kadar Pertukaran Tetap

Harga mata wang boleh ditentukan dalam dua cara: kadar terapung atau kadar tetap. Seperti yang dinyatakan di atas, kadar terapung biasanya ditentukan oleh pasaran terbuka melalui penawaran dan permintaan. Oleh itu, jika permintaan terhadap mata wang itu tinggi, nilainya akan meningkat. Jika permintaan rendah, ini akan mendorong harga mata wang itu lebih rendah.

Kadar tetap atau tambatan ditentukan oleh kerajaan melalui bank pusatnya. Kadar ini ditetapkan berbanding mata wang utama dunia yang lain (seperti dolar AS, euro atau yen). Untuk mengekalkan kadar pertukarannya, kerajaan akan membeli dan menjual mata wangnya sendiri berbanding mata wang yang ditambat. Beberapa negara yang memilih untuk menambat mata wang mereka kepada dolar AS termasuk China dan Arab Saudi.

Mata wang kebanyakan ekonomi utama dunia dibenarkan terapung dengan bebas berikutan keruntuhan sistem Bretton Woods antara 1968 dan 1973.

Sejarah Kadar Pertukaran Terapung melalui Perjanjian Bretton Woods

Persidangan Bretton Woods,. yang menetapkan piawaian emas untuk mata wang, berlangsung pada Julai 1944. Sebanyak 44 negara bertemu, dengan kehadiran terhad kepada pihak Berikat dalam Perang Dunia II. Persidangan itu menubuhkan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia,. dan ia menetapkan garis panduan untuk sistem kadar pertukaran tetap. Sistem itu menetapkan harga emas $35 setiap auns, dengan negara yang mengambil bahagian menambat mata wang mereka kepada dolar. Pelarasan tambah atau tolak satu peratus dibenarkan. Dolar AS menjadi mata wang rizab di mana bank pusat menjalankan campur tangan untuk menyesuaikan atau menstabilkan kadar.

Retak besar pertama dalam sistem itu muncul pada tahun 1967, dengan larian emas dan serangan ke atas pound British yang membawa kepada penurunan nilai sebanyak 14.3%. Presiden Richard Nixon mengeluarkan Amerika Syarikat daripada standard emas pada tahun 1971.

Menjelang akhir 1973, sistem itu telah runtuh, dan mata wang yang mengambil bahagian dibenarkan untuk terapung dengan bebas.

Gagal Percubaan untuk Campur Tangan dalam Mata Wang

Dalam sistem kadar pertukaran terapung, bank pusat membeli atau menjual mata wang tempatan mereka untuk melaraskan kadar pertukaran. Ini boleh bertujuan untuk menstabilkan pasaran yang tidak menentu atau mencapai perubahan besar dalam kadar. Kumpulan bank pusat, seperti negara G-7 (Kanada, Perancis, Jerman, Itali, Jepun, United Kingdom, dan Amerika Syarikat), sering bekerjasama dalam campur tangan yang diselaraskan untuk meningkatkan kesan.

Intervensi selalunya bersifat jangka pendek dan tidak selalunya berjaya. Satu contoh penting campur tangan yang gagal berlaku pada tahun 1992 apabila pembiaya George Soros menerajui serangan ke atas pound British. Mata wang itu telah memasuki Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah (ERM) pada Oktober 1990; ERM direka untuk mengehadkan turun naik mata wang sebagai petunjuk kepada euro, yang masih dalam peringkat perancangan. Soros percaya bahawa paun telah masuk pada kadar yang terlalu tinggi, dan dia melancarkan serangan bersepadu ke atas mata wang itu. Bank of England terpaksa menurunkan nilai mata wang dan menarik diri daripada ERM. Campur tangan yang gagal menyebabkan Perbendaharaan UK dilaporkan £3.3 bilion. Soros, sebaliknya, memperoleh lebih $1 bilion.

Bank pusat juga boleh campur tangan secara tidak langsung dalam pasaran mata wang dengan menaikkan atau menurunkan kadar faedah untuk memberi kesan kepada aliran dana pelabur ke dalam negara. Memandangkan percubaan untuk mengawal harga dalam kumpulan ketat telah gagal dari segi sejarah, banyak negara memilih untuk membebaskan mata wang mereka dan kemudian menggunakan alat ekonomi untuk membantu mendorongnya ke satu arah atau yang lain jika ia bergerak terlalu jauh untuk keselesaan mereka.

##Sorotan

• Kadar pertukaran terapung tidak bermakna negara tidak cuba campur tangan dan memanipulasi harga mata wang mereka, kerana kerajaan dan bank pusat kerap cuba memastikan harga mata wang mereka sesuai untuk perdagangan antarabangsa.

• Kadar pertukaran terapung ialah kadar yang ditentukan oleh penawaran dan permintaan di pasaran terbuka.

• Kadar pertukaran terapung menjadi lebih popular selepas kegagalan piawaian emas dan perjanjian Bretton Woods.

• Pertukaran tetap ialah model mata wang lain, dan di sinilah mata wang ditambat atau dipegang pada nilai yang sama berbanding dengan mata wang lain.