Плавающий обменный курс

Что такое плавающий обменный курс?

Плавающий обменный курс — это режим, при котором цена национальной валюты устанавливается рынком форекс на основе спроса и предложения по отношению к другим валютам. Это отличается от фиксированного обменного курса,. при котором правительство полностью или преимущественно определяет курс.

Как работает плавающий обменный курс

Системы плавающего обменного курса означают, что долгосрочные изменения цен на валюту отражают относительную экономическую мощь и разницу в процентных ставках между странами.

Краткосрочные движения валюты с плавающим обменным курсом отражают спекуляции,. слухи, стихийные бедствия и повседневный спрос и предложение на валюту. Если предложение превысит спрос, валюта упадет, а если спрос превысит предложение, валюта вырастет.

Экстремальные краткосрочные движения могут привести к вмешательству центральных банков даже в условиях плавающей ставки. Из-за этого, хотя большинство основных мировых валют считаются плавающими, центральные банки и правительства могут вмешаться, если национальная валюта станет слишком высокой или слишком низкой.

Слишком высокая или слишком низкая валюта может негативно повлиять на экономику страны, повлияв на торговлю и способность платить по долгам. Правительство или центральный банк попытаются принять меры, чтобы перевести свою валюту на более выгодную цену.

Плавающий и фиксированный обменные курсы

Цены на валюту могут определяться двумя способами: по плавающему курсу или по фиксированному курсу. Как упоминалось выше, плавающий курс обычно определяется открытым рынком через спрос и предложение. Поэтому, если спрос на валюту высок, стоимость будет расти. Если спрос низкий, это приведет к снижению цены на эту валюту.

Фиксированная или фиксированная ставка определяется правительством через его центральный банк. Курс устанавливается по отношению к другой основной мировой валюте (например, доллару США, евро или иене). Чтобы поддерживать свой обменный курс, правительство будет покупать и продавать свою собственную валюту по отношению к валюте, к которой она привязана. Некоторые страны, которые решили привязать свои валюты к доллару США, включают Китай и Саудовскую Аравию.

После распада Бреттон-Вудской системы между 1968 и 1973 годами валютам большинства крупнейших экономик мира было разрешено свободно плавать.

История плавающих обменных курсов в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением

Бреттон-Вудская конференция , на которой был установлен золотой стандарт для валют, состоялась в июле 1944 года. В общей сложности собрались 44 страны, и среди участников были только союзники во Второй мировой войне. Конференция учредила Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк,. а также установила руководящие принципы для системы фиксированного обменного курса. Система установила цену на золото в размере 35 долларов за унцию, при этом страны-участницы привязали свою валюту к доллару. Корректировки плюс или минус один процент были разрешены. Доллар США стал резервной валютой,. с помощью которой центральные банки осуществляли интервенции для корректировки или стабилизации ставок.

Первая крупная трещина в системе появилась в 1967 году, когда произошло резкое падение цен на золото и атака на британский фунт, что привело к его девальвации на 14,3%. Президент Ричард Никсон отменил золотой стандарт в США в 1971 году.

К концу 1973 года система рухнула, и участвующим валютам было разрешено свободно плавать.

Неудачная попытка вмешательства в валюту

В системах с плавающим обменным курсом центральные банки покупают или продают свои местные валюты для корректировки обменного курса. Это может быть направлено на стабилизацию волатильного рынка или достижение существенного изменения курса. Группы центральных банков, например, стран « Большой семерки» (Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания и США), часто совместно проводят скоординированные интервенции, чтобы усилить воздействие.

Вмешательство часто бывает кратковременным и не всегда успешным. Яркий пример неудачной интервенции произошел в 1992 году, когда финансист Джордж Сорос возглавил атаку на британский фунт. Валюта вошла в Европейский механизм обменных курсов (ERM) в октябре 1990 года; ERM был разработан для ограничения волатильности валюты в качестве подготовки к евро, который все еще находился на стадии планирования. Сорос считал, что курс фунта стерлингов слишком высок, и предпринял согласованную атаку на валюту. Банк Англии был вынужден девальвировать валюту и выйти из ERM. Неудачная интервенция обошлась Министерству финансов Великобритании в 3,3 миллиарда фунтов стерлингов. Сорос, с другой стороны, заработал более 1 миллиарда долларов.

Центральные банки также могут косвенно вмешиваться в валютные рынки, повышая или понижая процентные ставки, чтобы повлиять на приток средств инвесторов в страну. Поскольку попытки контролировать цены в пределах жесткого коридора исторически терпели неудачу, многие страны предпочитают свободно плавать в обращении своей валюты, а затем используют экономические инструменты, чтобы подтолкнуть ее в том или ином направлении, если она движется слишком далеко для их комфорта.

Особенности

• Плавающий обменный курс не означает, что страны не пытаются вмешиваться и манипулировать ценой своей валюты, поскольку правительства и центральные банки регулярно пытаются поддерживать цену своей валюты на благоприятном для международной торговли уровне.

• Плавающий валютный курс определяется спросом и предложением на открытом рынке.

• Плавающие обменные курсы стали более популярными после провала золотого стандарта и Бреттон-Вудского соглашения.

• Фиксированная биржа — это еще одна валютная модель, в которой валюта привязана или удерживается на одном и том же уровне по отношению к другой валюте.