Flytende valutakurs
Hva er en flytende valutakurs?
En flytende valutakurs er et regime der valutaprisen til en nasjon er satt av valutamarkedet basert på tilbud og etterspørsel i forhold til andre valutaer. Dette i motsetning til en fast valutakurs,. der staten helt eller overveiende bestemmer kursen.
Hvordan en flytende valutakurs fungerer
Flytende valutakurssystemer betyr at langsiktige valutakursendringer reflekterer relativ økonomisk styrke og renteforskjeller mellom land.
Kortsiktige bevegelser i en flytende valutakurs gjenspeiler spekulasjoner,. rykter, katastrofer og daglig tilbud og etterspørsel etter valutaen. Hvis tilbudet overgår etterspørselen, vil valutaen falle, og hvis etterspørselen overgår tilbudet, vil valutaen stige.
Ekstreme kortsiktige bevegelser kan resultere i intervensjon fra sentralbanker, selv i et miljø med flytende rente. På grunn av dette, mens de fleste store globale valutaer anses som flytende, kan sentralbanker og regjeringer gå inn hvis en nasjons valuta blir for høy eller for lav.
En valuta som er for høy eller for lav kan påvirke nasjonens økonomi negativt, påvirke handel og evnen til å betale gjeld. Regjeringen eller sentralbanken vil forsøke å iverksette tiltak for å flytte deres valuta til en gunstigere pris.
Flytende versus faste valutakurser
Valutapriser kan bestemmes på to måter: en flytende rente eller en fast rente. Som nevnt ovenfor bestemmes den flytende renten vanligvis av det åpne markedet gjennom tilbud og etterspørsel. Derfor, hvis etterspørselen etter valutaen er høy, vil verdien øke. Hvis etterspørselen er lav, vil dette drive den valutaprisen lavere.
En fast eller fast rente bestemmes av staten gjennom sin sentralbank. Kursen settes mot en annen stor verdensvaluta (som amerikanske dollar, euro eller yen). For å opprettholde valutakursen vil staten kjøpe og selge sin egen valuta mot valutaen den er knyttet til. Noen land som velger å knytte sine valutaer til amerikanske dollar inkluderer Kina og Saudi-Arabia.
Valutaene til de fleste av verdens største økonomier fikk flyte fritt etter sammenbruddet av Bretton Woods-systemet mellom 1968 og 1973.
Historien om flytende valutakurser via Bretton Woods-avtalen
Bretton Woods -konferansen, som etablerte en gullstandard for valutaer, fant sted i juli 1944. Totalt møttes 44 land, med deltakere begrenset til de allierte i andre verdenskrig. Konferansen etablerte Det internasjonale pengefondet (IMF) og Verdensbanken,. og den satte retningslinjer for et system med fast valuta. Systemet etablerte en gullpris på $35 per unse, med deltakende land som knyttet sin valuta til dollaren. Justeringer på pluss eller minus én prosent var tillatt. Den amerikanske dollaren ble reservevalutaen som sentralbankene utførte intervensjon gjennom for å justere eller stabilisere rentene.
Den første store sprekken i systemet dukket opp i 1967, med et løp på gull og et angrep på det britiske pundet som førte til en devaluering på 14,3 %. President Richard Nixon tok USA fra gullstandarden i 1971.
På slutten av 1973 hadde systemet kollapset, og deltakende valutaer fikk flyte fritt.
Mislykket forsøk på å gripe inn i en valuta
I flytende valutakurssystemer kjøper eller selger sentralbankene sine lokale valutaer for å justere valutakursen. Dette kan være rettet mot å stabilisere et volatilt marked eller oppnå en større endring i kursen. Grupper av sentralbanker, som de fra G-7- nasjonene (Canada, Frankrike, Tyskland, Italia, Japan, Storbritannia og USA), jobber ofte sammen i koordinerte intervensjoner for å øke effekten.
En intervensjon er ofte kortvarig og lykkes ikke alltid. Et fremtredende eksempel på en mislykket intervensjon fant sted i 1992 da finansmannen George Soros gikk i spissen for et angrep på det britiske pundet. Valutaen hadde gått inn i European Exchange Rate Mechanism (ERM) i oktober 1990; ERM ble designet for å begrense valutavolatilitet som en innledning til euroen, som fortsatt var i planleggingsstadiet. Soros mente at pundet hadde gått inn med en altfor høy kurs, og han satte i gang et samordnet angrep på valutaen. Bank of England ble tvunget til å devaluere valutaen og trekke seg fra ERM. Den mislykkede intervensjonen kostet det britiske finansdepartementet rapporterte 3,3 milliarder pund. Soros, derimot, tjente over 1 milliard dollar.
Sentralbanker kan også intervenere indirekte i valutamarkedene ved å heve eller senke renten for å påvirke strømmen av investorers midler inn i landet. Siden forsøk på å kontrollere prisene innenfor stramme bånd historisk sett har mislyktes, velger mange nasjoner å friflyte valutaen sin og deretter bruke økonomiske verktøy for å hjelpe til med å dytte den ene eller andre retningen hvis den beveger seg for langt for deres komfort.
##Høydepunkter
- En flytende valutakurs betyr ikke at land ikke prøver å intervenere og manipulere valutakursen, siden regjeringer og sentralbanker jevnlig prøver å holde valutaprisen gunstig for internasjonal handel.
– En flytende valutakurs er en som bestemmes av tilbud og etterspørsel på det åpne markedet.
– Flytende valutakurser ble mer populært etter svikten i gullstandarden og Bretton Woods-avtalen.
– En fast børs er en annen valutamodell, og det er her en valuta er festet eller holdt på samme verdi i forhold til en annen valuta.
