ハイブリッドセキュリティ

##ハイブリッドセキュリティとは何ですか？

ハイブリッド証券は、2つ以上の異なる金融商品を組み合わせた単一の金融証券です。「ハイブリッド」と呼ばれることが多いハイブリッド証券は、通常、負債と株式の両方の特性を組み合わせたものです。最も一般的なタイプのハイブリッド証券は、通常の債券の特徴を備えているが、転換可能な株式の価格変動に大きく影響される転換社債です。

##ハイブリッド証券を理解する

ハイブリッド証券は、取引所または証券会社を通じて売買されます。ハイブリッドは、投資家に固定または変動の収益率を与える可能性があり、利息または配当として収益を支払う可能性があります。ハイブリッドの中には、成熟したときに額面金額を保有者に返すものもあれば、税制上の利点があるものもあります。ハイブリッド証券は、難解な債務の一形態と見なすことができ、その複雑さのために販売が難しい場合があります。

##ハイブリッド証券の種類

転換社債に加えて、別の人気のあるタイプのハイブリッド証券は、普通株式の配当が支払われる前に固定または変動レートで配当を支払い、基礎となる会社の株式と交換できる転換優先株式です。

現物払いのトグルノートは、発行会社が支払いを金利から投資家による追加の負債に切り替えることができる別のタイプのハイブリッドセキュリティです。つまり、会社は投資家により多くの負債を負っていますが、実際にはそれに利息を支払っていません。すぐに。この利息の繰り延べにより、会社はキャッシュフローを維持できますが、キャッシュフローの状況が解決されない場合、元本の支払いが増えることはありません。

ハイブリッド証券の種類ごとに、固有のリスクと報酬の特性があります。転換社債は、通常の債券よりも上昇の可能性が高くなりますが、原企業の業績が悪化するリスクに直面しながら、従来の債券よりも利息が少なくなります。また、クーポンの支払いに失敗したり、満期時に債券の額面を返済できなかったりする可能性もあります。転換社債は通常の証券よりも大きな収入の可能性を提供しますが、原証券が業績を下回った場合でも価値を失う可能性があります。ハイブリッド証券のその他のリスクには、延滞利息の支払い、破産、市場価格の変動、早期返済、および非流動性が含まれます。

##特別な考慮事項

他の新しいタイプのハイブリッド証券は、洗練された投資家のニーズを満たすために常に導入されています。これらの証券のいくつかは非常に複雑であるため、負債または資本のいずれかとして定義することは困難です。

一部のハイブリッド証券に対する別の批判は、理解するのが難しいことに加えて、投資家が潜在的なリターンワラントよりも多くのリスクを取ることを要求しているということです。ハイブリッド証券は個人投資家向けに販売されていませんが、機関投資家でさえ、ハイブリッド証券を購入する際に締結する取引の条件を完全に理解できない場合があります。