Гибридная безопасность

Что такое гибридная безопасность?

Гибридная ценная бумага — это единая финансовая ценная бумага, которая сочетает в себе два или более различных финансовых инструмента. Гибридные ценные бумаги, часто называемые «гибридами», обычно сочетают в себе характеристики долга и капитала. Наиболее распространенным типом гибридной ценной бумаги является конвертируемая облигация,. которая имеет характеристики обычной облигации, но сильно зависит от движения цены акции, в которую она конвертируется.

Понимание гибридных ценных бумаг

Гибридные ценные бумаги покупаются и продаются на бирже или через брокерские конторы. Гибриды могут давать инвесторам фиксированную или плавающую ставку дохода и могут выплачивать доход в виде процентов или дивидендов. Некоторые гибриды возвращают владельцу свою номинальную стоимость по мере созревания, а некоторые имеют налоговые льготы. Гибридные ценные бумаги можно рассматривать как форму эзотерического долга,. и их может быть трудно продать из-за их сложности.

Типы гибридных ценных бумаг

В дополнение к конвертируемым облигациям другим популярным типом гибридных ценных бумаг являются конвертируемые привилегированные акции,. по которым выплачиваются дивиденды по фиксированной или плавающей ставке до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям, и которые могут быть обменены на акции базовой компании.

Переменные ноты с оплатой в натуральной форме - это еще один тип гибридной ценной бумаги, при которой компания-эмитент может переключать платеж с процентных ставок на дополнительный долг перед инвестором, что означает, что компания должна инвестору больше долга, но фактически не выплачивает проценты по нему. немедленно. Эта отсрочка по процентам позволяет компании поддерживать движение денежных средств, но более крупная выплата основного долга может никогда не произойти, если ситуация с денежными потоками не будет решена.

Каждый тип гибридной безопасности имеет уникальные характеристики риска и вознаграждения. Конвертируемые облигации предлагают больший потенциал роста, чем обычные облигации, но приносят меньше процентов, чем обычные облигации, но при этом все еще сталкиваются с риском плохой работы базовой компании. Они также могут не выплачивать купонные платежи и не иметь возможности погасить номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения. Конвертируемые ценные бумаги предлагают более высокий потенциал дохода, чем обычные ценные бумаги, но все же могут потерять в цене, если базовая компания будет работать хуже. Другие риски гибридных ценных бумаг включают отложенные процентные платежи, неплатежеспособность, волатильность рыночных цен, досрочное погашение и неликвидность.

Особые соображения

Другие новые типы гибридных ценных бумаг вводятся все время в попытке удовлетворить потребности искушенных инвесторов. Некоторые из этих ценных бумаг настолько сложны, что их трудно определить как долговые или долевые.

Помимо того, что их трудно понять, еще одна критика некоторых гибридных ценных бумаг заключается в том, что они требуют от инвестора большего риска, чем варранты потенциального дохода. Гибридные ценные бумаги не продаются розничным инвесторам, но даже институциональные инвесторы иногда не в полной мере понимают условия сделки, в которую они вступают при покупке гибридной ценной бумаги.