하이브리드 보안

하이브리드 보안이란 무엇입니까?

하이브리드 증권은 2개 이상의 서로 다른 금융 상품을 결합한 단일 금융 증권입니다. 종종 "하이브리드"라고 하는 하이브리드 증권은 일반적으로 부채와 자본 특성을 모두 결합합니다. 하이브리드 증권의 가장 일반적인 유형은 일반 채권의 특성을 갖지만 전환 가능한 주식의 가격 변동에 크게 영향을 받는 전환사채입니다 .

하이브리드 증권의 이해

하이브리드 증권은 거래소 또는 중개를 통해 사고팔 수 있습니다. 하이브리드는 투자자에게 고정 또는 변동 수익률을 제공할 수 있으며 이자 또는 배당금으로 수익을 지급할 수 있습니다. 일부 하이브리드는 성숙하면 소유자에게 액면가를 반환하고 일부는 세금 혜택을 받습니다. 하이브리드 증권은 난해한 부채 의 한 형태로 볼 수 있으며 복잡성으로 인해 판매하기 어려울 수 있습니다.

하이브리드 증권의 종류

전환사채 외에도 다른 인기 있는 유형의 하이브리드 증권은 보통주 배당금이 지급되기 전에 고정 또는 변동 이자율로 배당금을 지급하고 기초 회사 주식으로 교환할 수 있는 전환우선주입니다 .

현물 지급 토글 노트는 발행 회사가 이자율에서 투자자에 대한 추가 부채로 지불을 전환할 수 있는 하이브리드 증권의 또 다른 유형입니다. 즉시. 이 이자 연기를 통해 회사는 현금 흐름을 유지할 수 있지만 현금 흐름 상황이 해결되지 않으면 더 큰 원금 지불이 이루어지지 않을 수 있습니다.

각 유형의 하이브리드 보안에는 고유한 위험 및 보상 특성이 있습니다. 전환사채 는 일반채보다 평가절상 가능성이 더 크지만 기존 채권보다 이자를 적게 지불하는 동시에 기초 기업의 실적이 저조할 수 있는 위험에 직면해 있습니다. 그들은 또한 이표 지급에 실패하고 만기 시 채권의 액면가를 상환하지 못할 수 있습니다. 전환 증권은 일반 증권보다 더 큰 수익 잠재력을 제공하지만 기초 회사가 실적이 저조하면 가치를 잃을 수 있습니다. 하이브리드 증권의 다른 위험에는 이연 지급, 지급 불능, 시장 가격 변동성, 조기 상환 및 비유동성이 포함됩니다.

특별 고려 사항

정교한 투자자의 요구를 충족시키기 위해 다른 새로운 유형의 하이브리드 증권이 항상 도입되고 있습니다. 이러한 유가 증권 중 일부는 너무 복잡하여 부채 또는 자본으로 정의하기가 어렵습니다.

이해하기 어려운 것 외에도 일부 하이브리드 증권에 대한 또 다른 비판은 투자자가 잠재적인 수익 보증보다 더 많은 위험을 감수하도록 요구한다는 것입니다. 하이브리드 증권은 개인 투자자를 대상으로 판매되지 않지만 기관 투자자라도 하이브리드 증권을 구매할 때 입력하는 거래 조건을 완전히 이해하지 못하는 경우가 있습니다.